ㅁ [이슈] ’21.3월 발표된 LIBORLondon Inter-Bank Offered Rate 폐지 계획의 일환으로 금년 6월말 달러 LIBOR 고시가 전면 중지 ㅇ 파운드, 유로, 스위스프랑, 엔 LIBOR 고시는 ‘21년말 전면 중지되었으나 달러 LIBOR에 대한 고시 중지는 금년 6월말까지 유예
ㅁ [향후 행정절차] 달러 LIBOR 고시 중지 이후 만기도래 익스포져*는 미연방 리보법(LIBOR Act) 및 주요 중앙청산소에 의해 강제 전환 * 청산되지 않고 남아있는 달러 LIBOR 거래 ㅇ 익스포져 중 90% 이상을 차지하는 파생상품 거래는 주요 중앙청산소가 공표한 일정에 따라 고시 중지 시점까지 강제 조정 완료 ㅇ 채권·대출 거래 등도 미국법 관할 계약의 경우 연방 리보법 및 시행령에 의거 연준 지정 대체금리인 SOFRSecured Overnight Financing Rate 등으로 강제 변경될 예정
ㅁ [시장 동향] 달러 LIBOR 폐지 계획 발표 이후 SOFR 벤치마킹 파생상품 거래규모가 꾸준히 늘어났으나, 아직까지는 LIBOR를 완전히 대체하지 못하고 있는 상황 ㅇ ’21.1분기 중 거래규모가 $8,000억 수준이었던 SOFR 벤치마킹 파생상품 거래는 ‘23년 1분기 중 $22.1조까지 늘어났으나, 동 기간중 달러 LIBOR 거래는 $32조에서 $7.1조까지 감소하는 데 그침
ㅁ [시사점] 달러 LIBOR 고시 중지 이후에도 익스포져가 일부 잔존할 수 있으며, 은행 신용위험 반영 방식에 따른 일부 논란 소지 ㅇ FSBFinancial Stability Board, 금융안정위원회의 설문조사에 따르면, 고시 중지 이후에도 미·영 관계당국을 통해 강제로 조정할 수 없는 자산이 잔존 ㅇ 향후 SOFR 활용 과정에서 은행 신용위험을 반영하는 방식이 정립되기 이전까지는 시장참가자들 간에 혼란이 발생할 가능성이 존재 |