Jerome H Powell: 의회에 제출하는 반기 통화 정책 보고서

[이매진]

Jerome H Powell: 의회에 제출하는 반기 통화 정책 보고서

2024년 3월 6일 워싱턴 DC 미국 하원 금융 서비스 위원회에서 연방준비제도 이사회 의장인 Jerome H Powell의 증언.

https://www.bis.org/review/r240306e.htm

Jerome H Powell: Semiannual Monetary Policy Report to the Congress

r240306e.pdf

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McHenry 위원장, Waters 위원 및 기타 위원회 위원 여러분, 연준의 반기 통화 정책 보고서를 발표할 기회를 주셔서 감사합니다.

연준은 미국 국민을 위한 최대 고용과 안정적인 물가를 촉진하기 위한 우리의 이중 임무에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 경제는 지난 한 해 동안 이러한 목표를 향해 상당한 진전을 이루었습니다.

인플레이션은 여전히 ​​연방공개시장위원회(FOMC)의 목표인 2%를 초과하고 있지만 상당히 완화되었으며 실업률이 크게 증가하지 않은 채 인플레이션 둔화 현상이 발생했습니다. 노동 시장의 긴축이 완화되고 인플레이션이 계속 진행됨에 따라 고용 및 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 더 나은 균형을 이루고 있습니다.

그럼에도 불구하고 위원회는 인플레이션 위험에 대해 매우 주의를 기울이고 있으며 높은 인플레이션은 특히 식품, 주택, 교통과 같은 필수품의 높은 비용을 감당할 수 없는 사람들에게 상당한 어려움을 안겨준다는 것을 절실히 인식하고 있습니다. FOMC는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는데 전념하고 있습니다. 모두에게 이익이 되는 강력한 노동 시장 상황을 지속하기 위해서는 가격 안정성을 회복하는 것이 필수적입니다.

통화정책으로 전환하기 전에 현재 경제 상황을 검토하겠습니다.

현재 경제 상황 및 전망

경제 활동은 지난 한 해 동안 강력한 속도로 확장되었습니다. 2023년 전체적으로 국내총생산(GDP)은 탄탄한 소비자 수요와 공급 상황 개선에 힘입어 3.1% 증가했습니다. 지난 1년 동안 주택 부문의 활동은 높은 모기지 금리를 반영하여 부진했습니다. 높은 이자율도 기업의 고정투자를 압박하고 있는 것으로 보입니다.

노동 시장은 상대적으로 타이트한 상태를 유지하고 있지만, 수급 상황은 계속해서 더 나은 균형을 이루고 있습니다. 지난해 중반 이후 급여 관련 일자리 증가는 월 평균 239,000개에 달했고 실업률은 3.7%로 역사적 최저치에 근접했습니다. 강력한 일자리 창출은 특히 25~54세 사이의 근로자 공급 증가와 계속되는 강력한 이민 속도를 동반했습니다. 일자리가 줄어들고 명목 임금 상승률도 완화되고 있습니다. 일자리와 근로자의 격차가 줄어들었음에도 불구하고 노동 수요는 여전히 가용 근로자의 공급을 초과합니다. 지난 2년 동안의 강력한 노동 시장은 또한 인구통계학적 그룹 간 고용 및 소득의 오랜 격차를 줄이는 데 도움이 되었습니다. 1

인플레이션은 지난 1년 동안 눈에 띄게 완화되었지만 FOMC의 장기 목표인 2%를 여전히 초과하고 있습니다. 총 개인소비지출(PCE) 가격은 1월까지 12개월 동안 2.4% 상승했습니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 부문을 제외하면 핵심 PCE 가격은 2.8% 상승했는데, 이는 2022년에 비해 눈에 띄게 둔화되었으며 이는 상품 및 서비스 가격 모두에 걸쳐 광범위하게 나타났습니다. 가계, 기업, 예측 전문가를 대상으로 한 광범위한 설문조사와 금융 시장의 측정 결과에서 알 수 있듯이 장기 인플레이션 기대치는 여전히 잘 유지되고 있는 것으로 보입니다.

통화 정책

FOMC는 2022년 초부터 통화정책 기조를 대폭 강화한 뒤 지난해 7월 회의 이후 연방기금 금리 목표 범위를 5-1/4~5-1/2%로 유지해왔다. 우리는 또한 예측 가능한 방식으로 빠른 속도로 대차대조표를 계속 축소해 왔습니다. 통화 정책에 대한 우리의 제한적인 입장은 경제 활동과 인플레이션에 하향 압력을 가하고 있습니다.

우리는 이번 긴축 사이클 동안 우리의 정책 금리가 최고조에 달할 것으로 예상합니다. 경제가 예상대로 광범위하게 발전한다면 올해 어느 시점부터 정책 억제를 완화하기 시작하는 것이 적절할 것입니다. 그러나 경제 전망은 불확실하며 2% 인플레이션 목표를 향한 지속적인 진전도 보장되지 않습니다. 정책 제한을 너무 이르거나 너무 많이 낮추면 인플레이션 진전이 역전될 수 있으며 궁극적으로 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 더욱 긴축적인 정책이 필요할 수 있습니다. 동시에, 정책 제한을 너무 늦게 또는 너무 적게 줄이는 것은 경제 활동과 고용을 과도하게 약화시킬 수 있습니다. 정책 금리 목표 범위 조정을 고려할 때, 우리는 들어오는 데이터, 변화하는 전망 및 위험 균형을 신중하게 평가할 것입니다. 위원회는 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직일 것이라는 더 큰 확신을 얻을 때까지 목표 범위를 줄이는 것이 적절할 것이라고 기대하지 않습니다.

우리는 인플레이션을 2% 목표로 다시 낮추고 장기적인 인플레이션 기대치를 잘 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 장기적으로 최대 고용과 물가 안정을 달성하기 위한 기반을 마련하려면 물가 안정을 회복하는 것이 필수적입니다.

결론적으로, 우리는 우리의 행동이 전국의 지역 사회, 가족 및 기업에 영향을 미친다는 것을 이해합니다. 우리가 하는 모든 일은 우리의 공적 사명을 위한 것입니다. 우리 연준은 고용 극대화와 물가 안정 목표를 달성하기 위해 최선을 다할 것입니다.

감사합니다. 귀하의 질문을 기꺼이 받아드리겠습니다.

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1 최신 통화 정책 보고서인 "인구통계학적 그룹 전반의 고용 및 소득" 상자에서는 인구 집단 간 노동 시장 결과의 차이를 논의합니다. 

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