LCD 수급 개선 및 OLED TV 시장 확대 기대감

[맥가이버]

[Display Weekly : 하나금투 디스플레이/2차전지 김현수, 위경재]

'유기재료 기업 강한 반등'

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▶️패널 : LCD 수급 개선 및 OLED TV 시장 확대 기대감

- 중국 광둥성 선전 지역의 COVID-19 확산에 따른 봉쇄령으로, CSOT LCD 라인 가동에 차질이 예상된다. CSOT의 선전 지역 LCD CAPA는 글로벌 CAPA의 약 4%-5% 비중 차지하는 것으로 추정된다. 

- 삼성전자는 북미에서 QD-OLED 패널 탑재한 4K OLED TV 판매를 시작했다. 55인치 가격은 2,199달러, 65인치 가격은 2,999달러다. 참고로 2021년 시장 데이터 기준 글로벌 4K OLED TV의 50인치대 평균 ASP는 1,603달러, 60인치대 평균 ASP는 2,263달러다. 따라서 삼성전자의 이번 신제품은 시장내 동급 제품 대비 55인치는 +37%, 65인치는 +33% 비싸다. 생산 초기인 QD-OLED 패널의 높은 원가 구조로 인해 세트 가격 역시 높은 수준에서 책정됐다고 판단한다.  

- LCD 수급 개선 및 OLED TV 시장 확대 기대감으로 LG디스플레이 주가는 한 주간 +6.2% 상승했고, 기타 업체들은 소폭 하락했다(BOE -3.2%, AUO -2.1%, Innolux -0.3%). 

- 대만 PC 업체 Asus CEO는 노트북 Chip shortage가 시장 수요 둔화로 인해 점진적으로 개선되고 있다고 언급했다. 실제 대만 노트북 업체 Acer의 2월 매출은 MoM -9% 감소하며 최근 두 달 연속 전월 대비 감소한 바 있다. 

- 한편, 3/21(월) 발표 예상되는 3월 하반월 패널 가격의 주요 포인트는 TV 패널 가격 반등 및 IT 패널 가격 하락폭 축소 여부다. TV 패널 가격의 경우 50인치 이하 패널 가격 하락세가 중단된 상황에서 일부 인치대 소폭 반등 가능성 높아지고 있다. 한편, IT 패널 가격의 경우 수요 둔화 뚜렷한 상황에서 하락폭 축소 쉽지 않을 것으로 예상된다. 

▶️ 소재 및 장비 : OLED 생태계 확장 뚜렷

- 시장 조사기관 DSCC는 애플이 2024년부터 아이패드 Pro 2개 모델 모두 OLED 패널을 탑재할 것이라고 전망했다. 2개 모델 중 11인치 모델은 LG디스플레이와 삼성디스플레이가 담당하며, 12.9인치 모델은 LG디스플레이가 단독 공급할 것으로 예상된다. 참고로 LG디스플레이는 2021년 8월, 3.3조원 규모의 ‘중소형 OLED 시설 투자’를 공시한 바 있다(투자 기간 : 2021년 8월-2024년 3월). 

- 한편, 삼성디스플레이와 LG디스플레이 모두 현재 8.5세대 RGB OLED 패널 양산 위해 장비사들과 기술 평가 지속하고 있는 것으로 파악된다. 당분간은 계속해서 6세대 RGB OLED 라인이 모바일 및 IT OLED 패널 대응할 것으로 예상되나, 8.5세대 라인의 경우 중장기적으로 태블릿, 노트북 OLED 패널 경제성 확보 위해 패널 메이커들이 투자 검토중인 상황이다. 

- 중국 디스플레이 업체 Tianma가 약 9조원 투자해 2020년 착공 했던 샤먼 6세대 공장(48K/월 규모)이 최근 양산 가동 돌입했다. 

- 글로벌 1위 유기재료 기업 Universal Display는 최근 컨퍼런스 콜에서 청색 인광 소재 상용화 가능성을 언급했다. OLED 패널의 유기재료는 발광 방식에 따라 인광 및 형광 소재로 나뉘는데 특성상 인광 소재의 발광 효율은 100% 에 가까운 반면, 형광 소재는 25%에 불과하다. 현재 R,G,B 발광층 중 Red, Green의 경우 인광 소재 양산 성공했으나 Blue 소재는 아직까지 개발 단계다. 향후 청색 인광 소재 양산은 OLED 패널 효율 증대 및 이에 따른 OLED 생태계 확장에 기여할 수 있을 것으로 판단한다. 

- 애플의 아이패드 OLED 패널 탑재 기대감, 패널 메이커들의 8.5세대 OLED 투자 가능성, UDC의 신규 소재 개발 기대감 등 OLED 관련 기대감 다수 부각 되며 유기재료 기업들 주가가 한 주간 큰 폭 상승했다(UDC +5.9%, 덕산네오룩스 +9.7%). 

- 리오프닝 국면에서 세트 수요 둔화 우려 큰 가운데 디스플레이 섹터에서 구조적 성장 동력 가장 강한 부문은 역시 OLED 서플라이체인이다. Top pick으로 덕산네오룩스, 이녹스첨단소재를 유지한다.


(컴플라이언스 승인을 득함)