이마트 (139480) 점진적 본업 실적 개선으로 주가 회복 전망 등에 상승

[카이로스k]

특징종목	이슈요약
미래산업 (025560)	지난해 흑자전환에 급등
	▷전일 장 마감 후 지난해 실적 발표, 연결기준 매출액 270.41억원(전년대비 +24.39%), 영업이익 121.73억원(전년대비 흑자전환), 순이익 63.81억원(전년대비 흑자전환).
한화시스템 (272210)	필리조선소 실적 기대감 등에 급등
	▷대신증권은 동사에 대해 미국 필리조선소 인수 절차가 마무리됨에 따라 1Q25 실적부터 연결 반영될 예정이라고 밝힘. 동사는 올해 필리조선소 실적에 대해 전년 대비 적자폭이 축소될 전망이나, 흑자전환이 가능한 시점은 26년으로전망. 이어 1차적으로는 미국 상선 건조 확대에 대응하는 한편, 차후 라이센스 취득을 통해 함정 건조 진출까지 계획하고 있다며, 미 해군의신예 함정 부족에 대한 위기감이 상당한 점을 고려하면 미국 내 생산거점 가치는 높아질 것으로 추정. ▷한편, 4Q24 연결 기준 매출액 9,335억원(+19.4% yoy), 영업 이익 291억원(+37.3% yoy), 영업이익률 3.1%(+0.4%p) 기록했다며, 잠정치는 시장 컨센서스 대비 하회했다고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 26,000원 -> 32,000원[상향]
CJ대한통운 (000120)	2분기부터 실적 성과 기대감 등에 상승
	▷NH투자증권은 동사에 대해 신규 배송 서비스를 통해 자체 성장률 증대 노력이 본격화되며, 25년 2분기 실적부터 성과가 기대된다고 밝힘. 현 주가는 25년 기준 PER 6.1배 수준이라며, 가격 메리트는 충분하다고 언급. 이와 관련, 올해 연간 실적 및 주가의 모멘텀으로 작용하는 요소는 택배 주7일배송 시행, 물류 아웃소싱 확대에 따른 W&D(창고&운송) 성장률 가속화라고 분석. ▷한편, 동사의 지난해 4분기 실적은 매출액 3조1,630억원(+3.3% y-y), 영업이익 1,544 억원(+7.2% y-y)을 기록하여, 시장컨센서스를 소폭 상회했다고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 130,000원[유지]
이마트 (139480)	점진적 본업 실적 개선으로 주가 회복 전망 등에 상승
	▷한국투자증권은 동사에 대해 2024년4분기 실적 발표와 함께 기업 가치 제고 계획을 발표했다며, 인상깊은 부분은 2027년 목표로 연결기준 매출 34조원, 영업이익 1조원을 제시했다는 점이라고 밝힘. 신세계건설의 리스크와 26~27년 내수 경기를 예측하기 어렵다는 점 등을 고려 시 회사의 1조원 달성 가능성을 판단하기 매우 어렵지만, 희망퇴직에 따른 인건비 절감(연간 +500억원)과 공동 매입을 통한원가 절감 효과, 그리고 주요 자회사 실적 개선 등을 고려 시 회사의 연간 실적은 2027년까지 무난히 증익을 보일 걸로 전망. ▷한편, 4분기 연결기준 기준 매출액은 7조 2,497억원(-1.4% YoY), 영업적자 771억을 기록하여 매출은 시장 기대치에 부합했으나 영업이익은 하회했다고밝힘. 다만, 통상임금 기준 변경에 따라서 일회성 인건비가 발생했기 때문으로, 통상임금 등 일회성 손익 효과를 제외 시 별도 영업이익은 시장 기대치(당사 추정치 +534억원)에 부합, 연결 영업이 익(약 404억원)은 시장 기대치(시장 기대치에 통상임금 효과가 일부는 반영된 걸로 추정)를 상회했다고 밝힘. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 90,000원[유지]
노루홀딩스 (000320)	지난해 실적 호조에 상승
	▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 연결기준 매출액 1.24조원(전년대비 +2.76%), 영업이익 726.87억원(전년대비 +7.17%), 순이익 839.31억원(전년대비 +62.40%).
오리온 (271560)	지난해 4분기 실적 기대치 부합 및 올해 호실적 전망 등에 소폭 상승
	▷교보증권은 동사에 대해 지난해 4분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 8,618억원(YoY +12%), 1,597억원(YoY +14%) 으로 시장기대치에 부합했다고 밝힘. 국내 부문에서 내수 수요 부진 및 원가 부담 속에서도, 신제품 효과 및 행사 물량 확대로 매출 및 이익상대적으로 선방하는 흐름을 기록했고 중국, 베트남, 러시아 부문에서도 양호한 실적을 시현했다고 언급. ▷아울러 2025년 매출액 및 영업이익을 각각 3.3조원(YoY +8%), 6,000억원(YoY +10%)을 기록할 것이라고 언급. 내수는 올해도 성장 기여는 미미하겠으나, 해외 매출 성장률회복 기대감은 유효하다고 설명. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 130,000원[유지]
SK네트웍스 (001740)	지난해 4분기 실적 컨센서스 상회 분석 등에 소폭 상승
	▷하나증권은 동사에 대해 4Q24 영업이익이 367억원(YoY +71.5%)으로 컨센서스를 상회했다고 언급. SK매직의 연간 영업이익이 1,000억원을 상회했고향후 전사 실적 기여도가 가장 높은 사업부로 관심이 부각될 것이라고 밝힘. ▷아울러 비용 효율화 기조에서 사업부 조정 및 자산 매각이이뤄지고 있으며 2025년 해당 흐름이 지속될 것이라고 밝힘. 재무 안정성이 빠르게 회복되고 있는 점이 긍정적이며 보유 자사주 활용 방안 또한 향후 주목할만한 지점이라고 설명. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 7,000원[유지]
한솔홈데코 (025750)	알루미늄 모듈 벽장재 공급 업무협약 체결 소식 속 소폭 상승
	▷동사는 언론을 통해 알루미늄 전문 생산업체 옥동, 건축설계 전문가 윤영철 교수와 '알루미늄 모듈 벽장재 공급계약 및 영업 활성화' 업무협약을 체결했다고 밝힘. 이번 협약을 통해 동사는 기존의 목질 중심 사업에서 금속 소재로 사업 영역을 확장하고 알루미늄을 활용한 건축 및 가구 제품을 본격적으로 선보일 예정으로 전해짐. ▷이와 관련, 동사 관계자는 "이번 업무 협약을 통해 건축 및 가구 시장에서 경쟁력 있는 알루미늄 자재를 제공하겠다”며 “앞으로도 알루미늄 벽장재 외에도 다양한 레일, 지지대 등 알루미늄 부자재로 사업을 확대할 계획”이라고 밝힘.
현대백화점 (069960)	지난해 4분기 실적 기대치 부합 및 올해 양호한 주가흐름 전망 등에 소폭 상승
	▷한국투자증권은 동사에 대해 2024년 4분기 연결기준 매출액은1조1,752억원(+3.5% YoY), 영업이익은 1,079억원(+12.4% YoY, OPM +9.2%)을 기록하여 매출과 영업이익 모두 시장 기대치에 부합했다고 언급. 백화점 사업부에서 통상임금 기준 변경에 따른 일회성 인건비 증가(122억원)가 있었음에도 영업이익이 시장 기대치를 부합. 이를 제외 시 영업이익은 13.2% 상회한 양호한 실적이라고 설명. ▷아울러 올해 동사의 주가 흐름이 매우 양호(YTD +8.6% vs. 코스피 +5.2%)할 것이라고언급. 회사의 선제적인 주주친화정책과 지누스의 실적 개선, 그리고 경쟁사 대비 면세 사업의 적자 규모가 적다는 점이 매력적이라고 밝힘. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 65,000원[유지]
더블유게임즈 (192080)	지난해 4분기 영업이익 부진 등에 하락
	▷지난해 4분기 실적발표. 별도기준 매출액 443.90억원(전년동기대비 -4.45%), 영업이익 131.76억원(전년동기대비 -16.52%), 순이익 229.53억원(전년동기대비 +70.98%). 연결기준 매출액 1,557.98억원(전년동기대비 +1.51%), 영업이익 605.08억원(전년동기대비 -3.71%), 순이익 722.95억원(전년동기대비 +52.54%). ▷보통주 1주당 1,200원(시가배당율 2.4%) 현금배당(결산배당) 결정(배당기준일:2025-02-28) 공시.
티웨이홀딩스 (004870)	지난해 실적 부진에 하락
	▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 개별기준 매출액52.42억원(전년대비 -32.56%), 영업손실 52.20억원(전년대비 적자지속), 순손실 188.17억원(전년대비 적자전환).
크래프톤 (259960)	실적 고성장 난항 전망 등에 급락
	▷신한투자증권은 동사에 대해 실적 및 신작에 대한 기대감으로 주가가 상승하며 목표 가격에 도달했고, 외 신작 통한 개발/퍼블리싱 역량 증명없이는 밸류에이션이 확장되기 어렵다고 판단한다고 밝힘. 높아진 과금 피로도와 실적 기저로 인해 2025년 의 성장률은 크게 둔화될 것으로 추정. 이어 AI를 게임에 접목시키기 위한 연구와 신규 IP를 발굴하기 위한 투자는 긍정적이나, 그동안 출시된 크고 작은 다수의 신작들에서 개발/퍼블리싱 역량을 확인하지 못했다고 분석. 이러한 상황에서 올해 기준 20배 수준의 PER은 상승 여력을 제한한다고 언급. ▷한편, 동사의 4Q24 실적은 영업수익 6,176억원(YoY +15.5%, QoQ -14.1%), 영업이익 2,155억원(YoY +31.1%, QoQ -33.6%, 영업이익률 34.9%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 2,630억원 하회했다고 언급. 모바일 매출의 하락은 중국 <화평정영> 부진이 원인으로 추정된다고 밝힘. ▷투자의견 : Trading BUY -> 중립(하향)