[국내 반도체 기업 분석]
테크윙 (089030) 1Q22 별도 기준 잠정 실적 호조
하나금융투자 반도체 애널리스트 김경민, 변운지
■ 매출이 전분기 대비 감소하지 않고 유지(+0.98%), 긍정적
□ 반도체 장비(핸들러)와 소모품을 공급하는 테크윙은 2022년 4월 8일 금요일에 1Q22 별도 기준 잠정 실적을 발표. 연결 기준 잠정 실적을 발표한 것은 아니지만 별도 기준으로 역대 1분기 중에서 최고 수준의 실적을 발표했다는 점이 긍정적
□ 매출은 604억 원으로 전 분기 대비 0.98%, 지난해 같은 기간보다 77.72% 증가. 테크윙의 1분기는 4개 분기 중에 가장 비수기에 해당하므로 1분기 매출이 전 분기(전년 4분기) 대비 증가하기 어려움
□ 이번에 전 분기 대비 감소하지 않고, 전 분기 매출(598억 원) 수준을 비슷하게 유지한 것은 긍정적. 본업에 해당하는 메모리 반도체 장비(핸들러) 매출과 장비용 소모품 매출이 탄탄
■ 영업이익률 24.3%로 전분기 및 전년 동기 대비 개선
□ 별도 기준 잠정 실적 지표 중에 유달리 눈에 띄는 것은 영업이익률. 24.3%로 전분기(2021년 4분기 15.7%)와 전년 동기(2021년 1분기 8.2%) 대비 크게 개선
□ 매출에 크게 이바지한 소모품이 반도체 장비(핸들러) 대비 마진 측면에서 유리. 아울러 메모리 핸들러는 테크윙의 모태 사업에 해당하며 테크윙에서 다양한 고객사를 대상으로 오랫동안 공급했기에 안정적 마진을 유지하고 있음
□ 연결 기준 잠정 실적이 아직 발표되지 않아서 아쉽지만, 자회사 2곳(이엔씨테크놀로지, 트루텍)에서 손실이 크게 발생하지 않는다면 연결 기준으로도 영업이익률이 20%를 웃돌 가능성이 큼. 이에 따라 2022년 1분기 연결 기준 영업이익률을 20.5%로 추정
■ 일단 2022년의 첫 출발이 좋은 모습이라 긍정적
□ 테크윙의 2021년을 돌아보면 상반기에 탄탄했던 실적 흐름이 하반기에 이어지지 못해 아쉬웠음
□ 가장 큰 이유는 코로나 확산세로 전방 산업의 SSD 밸류 체인과 OLED 디스플레이 검사장비 밸류 체인에서 병목 현상과 장비 수주 지연이 발생했기 때문. 이와 같은 상황에서 주가의 반등을 이끌 수 있는 요인은 결국 실적
□ 일단 2022년의 첫 출발이 좋은 모습이라 긍정적. 연간 실적 추정치는 별도 기준 매출 2,567억 원, 연결 기준 매출 2,998억 원, 연결 기준 영업이익 575억 원을 제시
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