유명 기업을 넘어서: 중소형주 사례

[이매진]

유명 기업을 넘어서: 중소형주 사례

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유명 기업을 넘어서: 중소형주 사례

지난 35년 동안 중소형주는 대형주를 능가하여 투자자들에게 매력적인 선택이 되었습니다.

Yahoo Finance 의 데이터에 따르면 1989년 2월부터 2024년 2월까지 대형주는 +1,664%, 소형주는 +2,062% , 중형주는   +3,176% 의 수익률을 기록했습니다.

New York Life Investments가 후원하는 이 그래픽은 고려해야 할 위험과 함께 수익 잠재력을 탐구합니다.

더 높은 역사적 수익률

1989년 2월에 소형주, 중형주, 대형주 바구니에 100달러를 투자했다면 오늘날 각 그룹의 가치는 얼마나 될까요?

작은 모자들중형주대형주

시작 값(1989년 2월)	$100	$100	$100
종료값(2024년 2월)	$2,162	$3,276	$1,764

출처: 야후 파이낸스(2024). 소형주, 중형주, 대형주를 각각 S&P 600, S&P 400, S&P 500으로 표시합니다.

중형주가 대형주보다 86% 더 많은 수익을 창출하며 1989년 이후 가장 강력한 성과를 거두었습니다.

이러한 탁월한 역사적 실적은 중형 기업이 처해 있는 독특한 위치의 결과일 가능성이 높습니다. 중형 기업은 일반적으로 초기 단계 성장을 성공적으로 헤쳐나갔으며 일반적으로 소형 기업에 비해 자금 조달이 잘되어 있습니다. 그럼에도 불구하고 이들은 대형 기업보다 더 역동적이고 민첩하여 시장 주기에 더 빠르게 대응할 수 있습니다.

이 기간 동안 소형주도 우수한 성과를 보였습니다. 그들은 대형주보다  23% 더 많은 수익을 올렸습니다.

높은 변동성

그러나 중소형주의 과거 수익률이 높을수록 위험도 높아졌습니다. 둘 다 대형주보다  더 큰 변동성을 견뎌냈습니다.

작은 모자들중형주대형주

총 변동성

18.9%

17.4%

14.8%

출처: 야후 파이낸스(2024). 소형주, 중형주, 대형주를 각각 S&P 600, S&P 400, S&P 500으로 표시합니다.

소형주 회사는 일반적으로 수명주기가 더 빠르며 대형주에 비해 손실 기간을 견딜 수 있는 재무 쿠션이 더 얇은 경향이 있습니다. 결과적으로 이들은 일반적으로 가장 변동성이 큰 그룹이고 그 다음이 중형주입니다. 대형주들은 보다 성숙하고 확고한 기업으로서 주가가 가장 안정적입니다.

소형주와 중형주에 투자하려면 가격 변동을 견딜 수 있는 더 높은 위험 허용 범위가 필요합니다. 더 높은 위험을 견딜 수 있는 장기 투자가의 경우, 현재 시장 가격은 소규모 기업의 주식에 대한 타당성을 강화합니다.

매력적인 Valuation

FactSet 이 실시한 분석에 따르면 대형주는 역사적으로 높은 가치를 갖고 있으며, 선도 주가수익비율(P/E 비율)이 10년 평균을 상회하는 것으로 나타났습니다 .

반대로, 중소형주의 선행 P/E 비율은 매력적인 진입점을 제시하는 것으로 보입니다. 

소형주/대형주중형주/대형주

상대 선도 P/E 비율	0.71	0.75
할인	29%	25%

출처: Yardeni Research(2024). 소형주, 중형주, 대형주를 각각 S&P 600, S&P 400, S&P 500으로 표시합니다.

두 그룹의 상대 순방향 P/E 비율(소형주 P/E 비율을 대형주 P/E 비율로 나눈 값, 중형 P/E 비율을 대형주 P/E 비율로 나눈 값)을 살펴보면, 소형 및 대형주 P/E 비율 중형주는 2000년대 초반 이후 대형주에 비해 가장 가파른 할인율로 거래되고 있습니다.

중소형주 발굴

주식 노출을 추가하려는 성장 지향적 투자자는 중소형주를 포트폴리오에 통합하는 것을 고려할 수 있습니다.

뛰어난 역사적 수익률과 상대적으로 매력적인 가치 평가를 통해 중소형주는 더 큰 변동성을 견딜 수 있는 투자자에게 매력적인 기회를 제공합니다.