2023년 10월 24일 화요일 증권사 리포트(휴메딕스)

[hjstock]

2023-10-24
SK증권 / 이동건

투자의견 BUY 목표주가 66,000

3Q23 연결 매출액 및 영업이익을 각각 399 억원(+25.2%YoY, 이하 YoY 생략), 116 억원 (+48.4%, OPM 29.2%)으로 추정한다.

기존 당사 추정치에 부합, 시장 컨센서스 대비로는 영업이익이 약 10% 상회한 호실적이 기대된다.

호실적을 견인하고 있는 필러 매출 고성장세는 남은 하반기뿐만 아니라 2024년, 그리고 2025년까지도 이어질 전망이다.

지난해 브라질을 비롯해 남미 시장에 신규 진출하며 본격적인 수출 고성장을 기록한 휴메딕스의 필러 매출은 2H23~1H24 동남아, 러시아 및 CIS 국가들, 중동 시장에 신규 진출을 순차적으로 진행함에 따라 지역 확장을 기반으로 한 매출 고성장이 기대된다.

또한 브라질 등 남미 시장 역시 진출 초기인 만큼 추가적으로 매출 고성장 가능 성은 높다.

목표주가 6.6만원을 유지한다. 상승여력은 105%다.

최근 주식시장 약세, 국내 미용의료 기기 Peer 주가 약세 등에 따른 부정적 외부 요인들로 휴메딕스의 주가 역시 약세를 지속했다.

하지만 펀더멘탈의 훼손 요인은 없고, 오히려 2H23~2024 년까지도 실적 고성장을 위한 모멘텀 은 풍부하다.

현 주가 역시 2024년 예상 PER 6.7배로 밸류에이션 매력 역시 독보적이다.

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