케이엔알시스템 (199430)

[카이로스k]

인텍플러스 (064290)	지난해 4분기 호실적 및 올해 구조적 성장 전망 등에 급등
	▷상상인증권은 동사에 대해 지난해 4분기 매출액은 361억원(+47.4% YoY, +263.7% QoQ), 영업이익은 76억원(흑자전환)으로 전망한다고 밝힘. 반도체 검사 장비 매출액은 191억원(+181.8% YoY) 으로 증가세를 보이고 있다며, 이차전지 검사 장비매출액은 3분기 이연 매출 일괄 인식으로 168억원(+0.1% YoY)을 예상한다고 분석. 연내 진행되었던 동사의 비용 구조 (인건비 등) 개선으로 20.9%의 영업이익률이 전망된다며, 향후 반도체 검사 장비 수주 증가 및 구조적 매출성장 구간(2H26) 진입 시 영업 레버리지 효과가 기대된다고 설명. ▷아울러 4Q25 매출 쏠림에 따른 기저효과와 계절적 비수기로 인해 2026년 상반기는 영업적자가 불가피하나, 대만 OSAT향 CoWoS 검사 장비, 일본 기판업체향 FC-BGA 검사 장비, 북미 IDM향 초대면적 기판 검사장비의 하반기 수주가 기대된다고 언급. 2026년 연간 실적은 1,031억원(+20.5% YoY), 영업이익 75억원(흑자전환, OPM 7.3%)을 전망하며, 분기별 실적은 뚜렷한 상저하고의 흐름을 예상한다고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 14,000원 -> 18,000원[상향]
큐에스아이 (066310)	로봇 시장 진출 기대감 등에 급등
	▷독립리서치 지엘리서치는 동사에 대해 최근 피지컬AI 확산 국면에서 로봇의 인지 능력을 구성하는 핵심 부품인 VCSEL의 국산화 모멘텀을 보유하고 있다고 밝힘. 8중접합(8J) VCSEL 기반 고출력 다채널 광원과 Flash LiDAR 센서모듈개발 국책과제의 주관기관이며, 에피택시설계→ 칩/어레이→ 패키징·방열까지 VCSEL의 수직계열화 전략을 추진중이라고 설명. ▷이어 동사의 로봇 시장 진출 시나리오는 산업용 로봇을 출발점으로 AI 가전로봇, 국방, 모빌리티로봇으로 단계적 확장을 전제하고 있어, 꾸준한 전방 산업의 확대 및 성장세가 기대된다고 밝힘. 향후 하나옵트로닉스, 하나마이크론, 오토엘 등과 연계된 로봇 센서 밸류체인 내 협업 구조가 강화될 경우, 동사는 광원?모듈?패키징을 잇는 로봇 센서 생태계의 허브로 부상할 가능성이 높다고 언급.
기가비스 (420770)	FC-BGA 증설 수혜 기대감 등에 급등
	▷하나증권은 동사에 대해 25년 공시된 대규모 수주가 실적에 반영되며 25년 4분기 매출 291억원(YoY +324%, QoQ 303%), 영업이익 131억원(YoY 흑자전환, QoQ 1407%, OPM 45%)을 기록할 것으로 전망. 글로벌 탑티어 FCBGA 업체들이 AI 수요 대응을 위한 증설에 따라 26년 매출은 944억원(YoY +89%, 영업이익 378억원(YoY +168%, OPM 40%)을 기록할 것으로 전망. ▷특히, 글로벌 AI 가속기향 FCBGA 시장을 과점하고 있는 Ibiden과 Unimicron은 선제적으로 증설에 나서며 장비 발주가 시작된 것으로 파악된다고 설명. 이외에 AI 서버향 FCBGA 후발주자인 삼성전기, Zhen Ding Tech 등도 26년 ASIC향 FCBGA 수요 대응을 위해 ABF 기판 증설을 진행중이거나 증설을 고려하고 있어 ABF 기판 검사장비 시장을 과점하고 있는 동사의 수혜는 중장기적으로 지속될 것으로 기대한다고 언급. ▷이어 AI 가속기용 FCBGA 기판의 대면적화, 고다층화, 선폭 미세화 및 부품 실장 난이도 상승으로 신규 생산시설의 램프업 과정에서 수율 안정화가 핵심 과제로 부각되고 있다고 밝힘. 이에따라 레이어별 고해상도 검사 및 결함 복구 공정의 중요성이 증가할 것으로 전망. 동사는 현재 2마이크로 수준의 검사장비 개발을 완료했으며 주요 고객사의 R&D 센터에 출하하고 있어 중장기 관점에서 P와 Q가 동반 성장하는 국면에 진입했다고 판단한다고 언급. ▷투자의견 : BUY[신규], 목표주가 : 82,000원[신규]
티에스이 (131290)	프로브카드 매출 성장 및 자회사 실적 개선 기대감 등에 급등
	▷신한투자증권은 동사에 대해 프로브카드 매출 성장과 자회사 실적 개선이 기대된다며, 4Q25 영업이익 192억원(+40%)을 달성할 것으로 전망. 프로브카드의 경우 NAND 주요 고객사 수요 증가 지속, 고부가 제품인 DRAM 프로브카드(생산 난이도↑, 진입장벽↑)의 경우 2H24 고객사 확대 이후 안정적 수요가 상향 배경이라고 설명. 이어 4Q25 프로브카드 매출액 422억원(+28%)을 전망한다며, 프로브카드 매출액은 2024년 803억원 → 2025년 1,446억원(+80%)으로 고성장이 기대된다고 밝힘. ▷아울러 2026년 경쟁력 확대 및 밸류에이션 상향 구간 전망한다고 언 급. 고객사 및 제품 다변화의 원년, NAND 프로브카드 매출액 38%증가(2024년 550억원, 2025년 약 1,050억원 추정)를 전망한다고 밝힘. 이어 업황 분위기 감안 시 추가 상향도 충분히 가능하다며, 2026년 매출액 4,959억원(+19%), 영업이익 739억원(+52%)을 달성할 것으로 추정. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 61,000원 -> 81,000원[상향]
케이엔알시스템 (199430)	한국중부발전과 낙탄회수 로봇 개발 완료 소식에 강세
	▷동사는 언론을 통해 한국중부발전과 약 1년8개월의 공동연구로 개발한 '다관절 유압로봇을 활용한 옥내 저탄장 낙탄 회수 시스템'의 개발을 완료하고 현장실증까지 성공적으로 마쳤다고 밝힘. 이번 현장실증은 충남 보령시 소재 신보령발전본부 옥내 저탄장에서 진행됐으며, 실제 발전소의 운영환경과 동일한 조건에서 로봇의 낙탄 회수 성능, 내환경성 및 시스템 안정성 등을 종합적으로 검증했음. 동사가 2025년 8월 개발에 성공한 가반하중 400kg 급의 다목적 유압로 봇팔 'HydRA-TG'를 적용해 낙탄을 긁어모으는 포집과 컨베이어로 다시 올리는 상탄을 각각 분담하여 수행하는데 성공했음. ▷동사는 이번 개발과정에서 특허 2건을 출원하며 원천기술을 확보함으로써 발전소 현장에 최적화된 양팔로봇 기반의 기술적 타당성을 입증한 것으로 전해짐. 동사는 현장실증에서 확보한 데이터를 바탕으로 자율주행 기능 및 포집·상탄 작업의 하드웨어 고도화 사업을 위한 추가연구도 진행한다는 계획임. ▷이와 관련, 김명한 동사 대표는 "낙탄 회수 로봇의 현장실증 성공은 발전소 현장이라는 험지에서 로봇이 인간을 대체할 수 있음을 보여주는 대표적인 사례"라며 "화력과 원전이라는 다양한 발전환경에서 검증된 기술력을 바탕으로 산업현장의 안전을 책임지는 로봇 전문기업으로 거듭날 것"이라고 밝힘.
폴라리스세원 (234100)	'차세대 대형 전기차' 핵심부품 수주 소식에 강세
	▷동사는 언론을 통해 국내 주요 자동차 그룹의 핵심 부품 계열사를 통해 국내 최대 완성차 업체가 선보일 '차세대 대형 전기차'의 헤더콘덴서 공급 계약을 체결했다고 밝힘. 해당 부품은 내년부터 본격 양산되어 글로벌 시장에 공급될 예정이며, 동사는 이번 계약을 통해 향후 수년간의 안정적인 공급 물량을 확보했고, 이는 평택공장의 가동률 상승 및 매출 확대 등 수익성 개선에 크게 기여할 것으로 전망하고 있는 것으로 전해짐. 이번에 수주한 모델은 고객사가 전동화 시장의 판도를 바꾸기 위해 준비 중인 전략 차종이며, 동사가 공급하는 헤더콘덴서는 해당 차량의 열관리 효율을 극대화하는 핵심 공조 부품임. ▷이와 관련, 동사 관계자는 "이번 수주는 글로벌 완성차 시장을 선도하는 고객사의 엄격한 품질 기준과 기술력을 충족시킨 결과"라며 "2027년 양산 일정에 맞춰 최고 품질의 제품을 공급하고 고객사와의 파트너십을 더욱 공고히해 미래 모빌리티 시장 내 점유율을 확대해나갈 것"이라고 밝힘.
비츠로넥스텍 (488900)	우주항공통합풍동센터와 272.72억원 규모 공급계약 체결에 강세
	▷지난 16일 장 마감 후 우주항공통합풍동센터와 272.72억원(최근 매출액대비 89.78%) 규모 공급계약(통합 풍동 장치) 체결(계약기간:2026-01-16~2029-10-31) 공시.
브이엠 (089970)	SK하이닉스와 783.10억원 규모 반도체 제조장비 공급계약 체결 등에 상승
	▷지난 16일 장 마감 후 SK하이닉스와 783.10억원(최근매출액대비 111.43%) 규모 공급계약(반도체 제조장비) 체결(계약기간:2026-01-16~2026-05-15) 공시. ▷이와 관련, 하나증권은 동사에 대해 수주 금액은 2025년 연간 매출액 1,440억원의 절반 이상에 해당하는 규모로, 이는 M15x 관련 장비 공급이 본격화되며 매출 반영이 커지는 것인데, 동사 입장에서는 기존 제품 중심으로 공급될 것으로 추정된다고 밝힘. 당초 예상보다 높은 수주 금액인 것을 감안해서 연간 실적 전망을 상향 조정한다며, 2026년 매출액은 2,336억원, 영업이익은 558억원으로 전년대비 각각 62%, 130% 증가할 것으로 전망. ▷아울러 하반기는 상반기대비 실적 모멘텀이 다소 약화될 가능성이 있지만, Poly Etcher 관련 신규 장비 공급으로 인한 모멘텀이 발생할 것으로 기대된다고설명. 이는 현재 추정치대비 상향 여력이 남아 있음을 의미한다고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 39,000원 -> 41,000원[상향]