건강기능식품과 의료기기가 새로운 성장동력으로 부상
올해 건강기능식품과 의료기기 매출은 전년대비 63%, 89% 증가할 것이다. 갱년기 증상 개선 건강기능식품 엘루비의 지속적인 판매 증가가 예상된다. 당뇨 의료기기 매출은 연속혈당측정기 G6와 패치형 인슐린 펌프 이오패치 출시로 2023년까지 연평균 75% 증가할 전망이다.
기존 전문의약품은 올해, 수탁은 내년부터 반등
전문의약품 매출은 작년에 코로나19 영향으로 감소했으나 올해는 만성질환 의약품 판매 증가와 항생제 및 호흡기계 판매 감소세 완화로 전년대비 4% 증가할 전망이다. 수탁 사업부는 내년 실적 개선이 예상되며 2023년부터는 증설 효과로 호조세가 가속화될 것이다.
꾸준한 성장이 무기
휴온스에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 74,000원(SoTP, 2021F 내재 PER 18.4배)으로 분석을 시작한다. 신규 성장동력의 꾸준한 성장과 기존 사업 반등으로 지속적인 매출 증가와 수익성 개선이 예상된다. 건강기능 식품, 의료기기가 성장하고 코로나19 영향이 감소해 올해와 내년 영업이익은 전년대비 각각 10%, 13% 증가한 596억원, 674억원에 달할 것이다. 코로나19 백신 스푸트니크V의 국내 도입은 가능성이 낮다고 판단해 목표가 산정에서 제외했다.
한투 정송훈, 진홍국