대신 조선/기계 이동헌][Conference Call & Preview]
현대로템(064350); 좋아지고 있다
보고서 링크; http://bitly.kr/be6LjlM0Gy
- 투자의견 매수(BUY), 목표주가 2만원 유지
- 2Q20 Preview 컨센서스 대비 매출액과 영업이익은 각각 +3.7%, +89.2% 상회 전망
- [철도] 영업이익 66억원 전망(2Q19 -439억원), 저가수주 잔량 감소, 구조조정 완료로 고정비 부담 감소
- [방산] 영업이익 67억원(+286.1% yoy), K2전차 변속기 문제 해결로 납품 정상화
- [플랜트] 영업이익 -30억원(적전 yoy 적축 qoq), 수주잔고 감소로 적자 지속되나 저가수주 물량 감소로 적자폭 축소
- 영업외 그린에너지 지분과 의왕부지 매각을 통해 약 400억원의 기타수익 발생
- 수주잔고는 9.3조원(+19.2% yoy)으로 역대 최대치, 철도만 7.8조원으로 6년치 물량
- 방산도 올해 1조원 내외 신규수주 기대
- 1Q20 비용으로 -130억원 반영되며 구주조정 완료
- 저가수주 물량과 프로젝트 지연 등으로 18, 19년 철도부문만 영업적자 -2,551억원 기록
- 작년 연말까지 비용반영과 구조조정이 완룐되며 올해부터 턴어라운드
- 자산매각, CB발행(2,400억원) 등으로 재무구조 개선
- Conference Call 주요내용, 보고서 참고