파인테크닉스 : 폭발적 양산 물량 증가를 눈앞에 둔 마지막 구간

[주식 이야기]

하나금융 코스닥벤처팀

★ 파인테크닉스(106240.KQ): 2Q20 Preview #1 폭발적 양산 물량 증가를 눈앞에 둔 마지막 구간 ★

원문링크: https://bit.ly/38dUqme

1. 투자의견 BUY, 목표주가 6,150원 유지

- 글로벌 완성폰 업체들은 코로나19로 인해 부진했던 상반기 스마트폰 판매 실적을 만회하기 위해 하반기 물량을 확대하며 스마트폰 사업 회복을 꾀할 것으로 판단

- 이에 고객사의 하반기 폴더블폰 출하량 또한 상반기 대비 3배 이상 증가할 것으로 전망

- 폴더블 스마트폰 시장 확대로 고객사 다변화 가능성 또한 높은 상

- 현재 파인테크닉스는 내장힌지 부문에서 독점적 지위를 지니고 있어 2020년 하반기부터 내장힌지 제품을 중심으로 IT부품 사업부의 실적 성장 기대

2. 2Q20F Preview: 양산을 기다리며

- 2Q20 연결실적은 매출액 355억원(+43.6%, YoY)과 영업이익 11억원(+7.3%, YoY) 예상

- IT부품 사업부는 코로나19로 인해 폴더블 스마트폰 부품의 생산량을 소폭 하향 조정했으나 전 분기 대비 비슷한 수준의 생산량을 기록하며 매출액 251억원을 달성할 전망

- LED 사업부의 예상 매출액은 104억원으로 전 분기 대비 7% 가량 소폭 상승 전망

- 고객사에서 2020년 하반기 두 품목의 폴더블 스마트폰을 출시한다는 점을 고려했을 때, 본격적인 양산이 시작되는 2020년 3분기부터 IT부품 사업부의 매출은 폭발적으로 증가할 것이라 판단

- 부진한 실적을 이어가고 있는 다이캐스팅 제품 또한 하반기 고객사의 중저가 모델이 출시될 시, 납품 물량 확대로 매출액이 증가하며 실적 개선에 기여할 것.

3. 독점적 기술력 바탕으로 납품 물량 확대 이어질 것

- 2020년 예상 실적은 매출액 1,975억원(+47.1%, YoY), 영업이익 169억원(+143.9%, YoY) 유지

- 국내 완성폰 업체를 비롯하여 중국, 미국 등 글로벌 업체들이 하반기 폴더블 스마트폰 출시를 잇따라 예고하며 폴더블 스마트폰 시장 개화가 임박한 상황

- 이에 고객사 다변화 가능성이 높아지며 파인테크닉스의 실적은 2020년 3분기를 기점으로 꾸준한 성장세를 보여줄 것이라 기대

하나금융투자 코스닥벤처팀 드림