[경제] '버블 붕괴, 중국만으로는 멈추지 않는다', '공전의 가격 상승'으로 세계 경제는 파탄 직전…! 각국의 제로 금리 정책이 초래한 '에브

[お持て成し]

'버블 붕괴, 중국만으로는 멈추지 않는다', '공전의 가격 상승'으로 세계 경제는 파탄 직전…! 각국의 제로 금리 정책이 초래한 '에브리싱 버블' 위기 / 10/21(월) / 현대 비즈니스

2024년 7월 10일 닛케이 평균주가는 사상 최고치인 4만 2224엔 2전을 기록했다. 그러면서도 8월에는 사상 최대의 폭락폭을 기록하며 주가 급등락의 시대로 접어들고 있다. 인플레이션 시대인 지금, 자신의 자산을 지켜 나가기 위해서 우리는 어떤 대책을 해야 할까. NVIDIA 급성장의 배경이나 신NISA와 마주하는 방법을 재검토하면서, 일본 경제의 미래에 대해 생각해 나가지 않으면 안 된다. 

본연재에서는 세계적 경제애널리스트의 에민·율마즈 씨와 제일생명경제연구소의 나가하마 토시히로 씨가 이야기하는 일본 경제 부활의 시나리오를, 「에브리싱·버블」리스크의 심층」으로부터 일부 발췌·재편집해 전달한다. 

『에브리싱 버블』리스크의 심층』 연재 제1회

◇ '에브리싱 버블 붕괴'가 시작되고 있다

에민 율마즈
이코노미스트·글로벌 전략가. 레이디버드 캐피탈 대표 터키, 이스탄불 출신. 1996년에 국제 생물학 올림픽 우승. 1997년에 일본에 유학해 도쿄 대학 이과 1류 합격, 공학부 졸업. 동대학원에서 생명공학 석사 취득. 2006년 노무라증권에 입사해 M&A 어드바이저리 업무에 종사했다. 2024년 레이디 버드 캐피탈을 설립. 현재 각종 미디어에 출연하고 있는 것 외에 전국의 세미나에 등단. 문필활동, SNS를 통한 정보발신을 적극적으로 실시하고 있다. 

일본은행(日銀)이 금리 인상하면 세계 시장은 폭락할지도 모른다. 저는 최근 그 가능성을 우려하고 있습니다(편집부 주석: 일본은행은 2024년 7월 정책결정회의에서 정책금리 0.25% 인상을 결정). 

저는 『에브리싱 버블의 붕괴』(슈에이샤)라는 책을 내고 있는데 「세계 경제는 『에브리싱 버블』」이라고 오래 전부터 경고해 왔습니다. 

근년, 각국의 중앙은행이 금리를 제로 부근으로 설정한 것으로, 기업의 차입 비용이 저하해, 기업 활동이 활발해졌습니다. 그와 동시에 머니의 일부가 주식이나 부동산의 구입으로 돌아, 전세계에서 자산 버블이 발생하고 있습니다. 

일본은행과 미국 FRB(연방준비제도이사회) 등은 '양적완화 정책'도 실시했습니다. 중앙은행이 금융기관으로부터 국채를 구입한 결과, 중앙은행의 대차대조표가 격증하고 있습니다. 중앙은행의 대차대조표란 공급되는 돈의 양 그 자체. 즉 세계 중앙은행은 지금까지 무제한으로 돈다발을 찍어 시장에 흩뿌리고 있었던 것입니다. 그 결과 주식이나 금, 부동산과 같은 위험 자산은 그 어느 때보다 올랐습니다. 

◇ 부동산·암호화폐·EV 버블

그러나 이러한 비정상적인 금융 정책이 오래 갈 리가 없습니다. 저는 줄곧 '에브리싱 버블은 언젠가 붕괴될 것'이라고 말해 왔지만, 발밑의 세계 경제 움직임은 바로 그것이 현실이 되었다고 보여줍니다. 

중국의 부동산 거품은 이미 붕괴되었습니다. 헝다그룹이나 벽계원 같은 대형 부동산 디벨로퍼는 채무초과에 빠져 회사 청산의 위기에 처해 있다. 중국 주식도 부진해 홍콩 항셍지수는 2018년 최고치 이후에는 하락이 지속돼 2022년에는 고점에서 약 절반까지 폭락했습니다. 

버블 붕괴는 중국에만 국한된 이야기가 아닙니다. 미국에서도 다양한 거품이 발생해서는 이미 붕괴되었습니다.

그 중 하나가 '암호화폐 버블'. 비트코인이나 이더리움 같은 주요 암호화폐는 몰라도 그 외의 마이너 코인들은 폭락하고 있고, 개중에는 완전히 가치를 잃은 것도 있습니다. 이러한 코인에 투자하고 있었더니, 자산이 제로가 되어 버렸다는 것입니다. 

게다가 2024년 들어 'EV 버블'의 붕괴도 전해졌습니다. 그동안 꾸준히 성장했던 EV(전기차) 시장이지만 가격이 비싼 데다 항속거리가 짧은 등 고객 만족도가 낮아 성장에 급제동이 걸렸습니다. 

대표적인 EV 업체인 테슬라 주가도 최고가에서 크게 내리고 있습니다.

『일본은행 「리먼사태 마지막 방아쇠 당겼다」... 일본 경제를 「완전히 끝낸」 일본은행이 다음에 일으키는 '세계적 거품 붕괴'』로 이어진다

에민 율마즈, 에민 율마즈

https://news.yahoo.co.jp/articles/9b866a9a1fcdc059a550f4711d59d11c87e6dc20?page=1

《バブル崩壊、中国だけでは止まらない》「空前の値上がり」で世界経済は破綻寸前…！各国

《バブル崩壊、中国だけでは止まらない》「空前の値上がり」で世界経済は破綻寸前…！各国のゼロ金利政策が招いた「エブリシング・バブル」の危機
10/21(月) 7:04配信

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現代ビジネス
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2024年7月10日、日経平均株価は史上最高値の4万2224円2銭を記録した。その一方で、8月には過去最大の暴落幅を記録し、株価乱高下の時代に突入している。インフレ時代の今、自分の資産を守り抜いていくために私たちはどのような対策をすべきなのか。NVIDIA急成長の背景や新NISAとの向き合い方を見直しながら、日本経済の未来について考えていかなくてはならない。

【漫画】頑張っても結果が出ない…「仕事のできない残念な人」が陥るNG習慣

本連載では世界的経済アナリストのエミン・ユルマズ氏と第一生命経済研究所の​永濱利廣氏が語る日本経済復活のシナリオを、『「エブリシング・バブル」リスクの深層』より一部抜粋・再編集してお届けする。

『「エブリシング・バブル」リスクの深層』連載第1回

「エブリシング・バブル崩壊」が始まっている
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エミン・ユルマズ

エコノミスト・グローバルストラテジスト。レディーバードキャピタル代表トルコ、イスタンブール出身。1996年に国際生物学オリンピック優勝。1997年に日本に留学し東京大学理科一類合格、工学部卒業。同大学院にて生命工学修士取得。2006年野村證券に入社し、M＆Aアドバイザリー業務に携わった。2024年レディーバードキャピタルを設立。現在各種メディアに出演しているほか、全国のセミナーに登壇。文筆活動、SNSでの情報発信を積極的に行っている。

日銀が利上げすると、世界のマーケットは暴落するかもしれない。私は最近その可能性を危惧しています(編集部註:日本銀行は2024年7月の政策決定会合で政策金利の0.25パーセント引き上げを決定)。

私は『エブリシング・バブルの崩壊』(集英社)という本を出しているのですが、「世界経済は『エブリシング・バブル』だ」と以前から警告してきました。

近年、各国の中央銀行が金利をゼロ近辺に設定したことで、企業の借り入れコストが低下し、企業活動が活発化しました。それとともにマネーの一部が株や不動産の購入に回り、世界中で資産バブルが発生しています。

日銀やアメリカFRB(連邦準備制度理事会)などは「量的緩和政策」も実施していました。中央銀行が金融機関から国債を購入した結果、中央銀行のバランスシートが激増しています。中央銀行のバランスシートとは、供給されているマネーの量そのもの。つまり世界の中央銀行はこれまで無制限に札束を刷り、市場にバラまいていたのです。その結果、株や金、不動産といったリスク資産はかつてないほど値上がりしました。

不動産・暗号通貨・EVバブル
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しかしながら、こうした異常な金融政策が長続きするわけがありません。私はずっと「エブリシング・バブルはいずれ崩壊する」と言ってきましたが、足元の世界経済の動きは、まさにそれが現実になってきたと示しています。

中国の不動産バブルはすでに崩壊しています。恒大集団や碧桂園といった大手不動産デベロッパーは債務超過に陥り、会社清算の危機に瀕している。中国株も低迷していて、香港ハンセン指数は2018年の最高値以降は下落が続き、2022年には高値から約半分にまで暴落しました。

バブル崩壊は何も中国に限った話ではありません。アメリカでもさまざまなバブルが発生しては、すでに崩壊しています。

そのうちの一つが「暗号通貨バブル」。ビットコインやイーサリアムといった主要な暗号通貨はまだしも、その他のマイナーなコインは暴落しており、中には完全に価値を失ったものもあります。こうしたコインに投資していたら、資産がゼロになってしまった、ということです。

その上、2024年に入って「EVバブル」の崩壊も伝えられました。これまで右肩上がりで成長していたEV(電気自動車)市場ですが、価格が高いわりに、航続距離が短いなど、顧客満足度が低いため、成長に急ブレーキがかかりました。

代表的なEVメーカーであるテスラの株価も最高値から大きく下げています。

『日銀が「リーマン・ショックの最後の引き金を引いた」…日本経済を「完全に終わらせた」日銀が次に起こす「世界的バブル崩壊」』へ続く

永濱 利廣、エミン・ユルマズ