휴맥스홀딩스-2013년 겹호재로 강한 투자매력 보유

[불스탁분석1팀]

 

휴맥스홀딩스-2013년 겹호재로 강한 투자매력 보유 - 교보증권

동사는 휴맥스, 휴맥스아이앤씨, 건인투자 등 자회사를 보유하고 있는 순수 지주회
사. 동사의 주요 자회사인 휴맥스가 2013년 실적 턴어라운드 할 것으로 기대. 손
자회사인 알티캐스트는 금년도 상장 준비중. 따라서 동사의 지분가치 부각될 것으
로 판단됨. 동사는 현재 장부가치 기준 PBR 0.57배 수준으로 주요 지주회사 평균
PBR 0.82배보다 저평가. 알티캐스트 상장가치 감안시 밸류는 더 낮아지게 됨.

휴맥스 - 2013년 대형 신규고객 확보로 실적 개선 기대
동사는 지분법이익, 배당금, 브랜드 수익을 매출액으로 인식하고 있음. 동사는 휴
맥스 지분 33.6% 보유하고 있으며, 비연결대상 기업으로 분류. 휴맥스는 세계 5
위 셋톱박스 업체로 2013년 매출액 1.2조원(+17.2%), 영업이익 500억원
(+62.8%) 영업실적 전망공시. 중동, 남미 시장의 지속적 성장과 함께, 영국 및
미국의 선두권 업체를 신규 고객으로 확보 중. 특히, 동사가 3,200억원 규모로 납
품하고 있는 최대 매출처인 Direct TV보다 가입자가 많은 미국 1위 케이블사업자
인 컴캐스트 향 납품 가능성이 기대되고 있음.

알티캐스트- 영업이익률 20% 넘는 우량 손자회사 상장 준비 중
동사는 자회사 건인투자(지분율 61%)를 통해 알티캐스트(지분율 47%)를 손자회
사로 보유. 동사의 건인투자 지분율은 61%이지만 CB를 감안하면 100% 수준임.
알티캐스트는 디지털 데이터방송 서비스 분야의 선두 기업으로 양방향 디지털 TV
서비스 솔루션을 보유. 알티캐스트의 매출액, 영업이익은 2011년 625억원, 100억
원, 2012(E) 630억원, 130억원, 2013(E) 800억원, 200억원이 전망되고 있음.
매출액 성장율이 20% 이상 높고, 영업이익률 또한 20% 이상으로 높아 상장시 가
치가 부각될 수 있을 것으로 예상됨. 알티캐스트 상장가치 감안시 PBR은 0.5배
이하 수준으로 추정됨

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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