엔저로 일본 엔은 "정크 통화"가 되었다. 해외 환전소에 일본 엔의 표시가 없는 일도...

[お持て成し]

엔저로 일본 엔은 "정크 통화"가 되었다. 해외 환전소에 일본 엔의 표시가 없는 일도... / 8/25(목) / 머니 포스트 웹

이번 봄 이후 급속히 진행된 엔저가 일본 경제에 심각한 데미지를 주고 있다. 7월 중순에는 환율이 한때 1달러 139엔대에 돌입해 24년 만에 엔저를 기록했다.

원래, 엔저는 왜 일어났는가. 경제학이 전문인 마카베 아키오(真壁昭夫), 타마대학 특별초빙교수가 해설한다.

“엔저·달러고가 진행된 큰 이유 중 하나는 일본과 미국의 금리 차이가 확대된 것입니다. 미 연준(연방준비제도이사회)이 인플레이션 대책으로 금리 인상을 하는 한편, 일본은행은 금융완화책을 계속하기 위해 금리 상승을 억제하고 있습니다. 일반적으로 환율은 금리가 낮은 통화에서 높은 통화로 투자 자금이 이동합니다. 현재 주요 투자자는 금리가 낮은 엔으로 자금을 빌려 금리수입을 기대할 수 있는 달러를 사고 있습니다. 그에 따라 엔매도가 증가하고 엔저의 흐름이 강해졌습니다.

일본의 무역적자가 확대된 것도 엔저의 큰 요인입니다. 일본의 수입기업은 해외 지불에 충당하는 달러를 더 많이 조달할 필요가 있기 때문에, 엔매도·달러 매입의 움직임이 가속해, 엔의 하락을 초래하게 됩니다”

환율은 7월 말 1달러 132엔대로 되돌렸지만, 그 후도 130엔대 전반에 추이하고 있다. 향후 이 엔저 상황은 개선될 것인가. 도쿄탄시리서치의 수석 이코노미스트 카토 이즈르(加藤出)씨가 말한다.

"엔저가 계속 진행되는 국면은 사라졌지만 엔고 국면으로 전환했다고 생각하는 것은 시기상조입니다."

에너지에서 식료에 이르기까지 모든 물품을 수입에 의존하는 일본에서는 엔저에 따른 물가고가 현실화되고 있다. 한편 세계 각국에서도 인플레이션이 진행 중이다.

미국의 인플레이션율은 올 5월 40년 만의 고수준에 달했다. 그 속도는 엄청나고 소비자물가지수는 불과 1년 만에 8.6%나 상승했다. 여행계 YouTuber의 SU씨가 말한다.

“7월에 괌에 가면, 햄버거 세트가 14달러(약 1860엔=8월 15일 시점의 레이트로 환산), 편의점에서 사는 500ml의 콜라는 1.8달러(약 239엔=동)로 가격 상승 하고 있었습니다. 레스토랑에서의 식사는 모닝 세트가 약 2000엔으로, 일본의 배 정도의 감각.

현지의 사람은 급료도 오르고 있습니다만, 일본인은 급료가 오르지 않는 데다 외환이 엔저가 되어, 더블 펀치입니다. 한때 괌은 '하와이의 반액으로 갈 수 있다'는 것이 팔렸지만, 부담없이 갈 수 있는 관광지가 아니게 되어 버렸다.

현지 환전소에는 일본 엔의 표시가 없는 일도. 대신 스위스 프랑과 호주 달러, 싱가포르 달러 등이 뛰어 나오는 것을 보면 엔이 약해진 것을 실감하게 됩니다. 비슷한 것은 방콕이나 서울에서의 체재에서도 느꼈습니다.”

가토씨는 이렇게 지적한다.

“즉, 일본 엔이 “정크 통화”가 되었다는 것입니다. 비슷한 상황이 2019년의 스웨덴에서 보여졌습니다. 이 나라의 중앙은행은 일은과 마찬가지로 인플레이션 목표 2%를 내걸어 마이너스 금리를 설정했지만, 과도한 크로나 하락을 초래해 국내 물가가 올랐습니다. 국민은 거기에 맹반발해 『크로나가 정크 통화가 되었다』라고 중앙은행을 격렬하게 규탄, 같은 연말에 마이너스 금리는 해제되었습니다.

이에 대한 일은은, 엔저가 일본의 이익이 된다고 하는 생각을 고집해, 물가 상승 후의 임금 상승을 기대하고 있습니다. 그러나 싼 엔으로 수익이 압박되고 있는 기업은 많아 임금 인상은 퍼질 것 같지 않습니다. 경제정책은 본래 국민의 구매력 향상을 목표로 해야 하지만, 지금의 일은은 엔저에 의해 구매력을 죽이고 있어 본말 전도입니다.”

가토 씨는 실질 실효 환율에서 "과거 20년 동안 가장 통화가치가 떨어지고 있는 것은 일본"이라고 한다. 그 영향은 연말에 걸쳐 물가 상승이라는 형태로 분명하게 보일 것으로 예측한다.

※주간 포스트 2022년 9월 2일호

https://news.yahoo.co.jp/articles/1533313d8404d685d667dd61aa04485650dba988?page=1 

円安で日本円は“ジャンク通貨”になった　海外両替所に日本円の表示がないことも（マネー

円安で日本円は“ジャンク通貨”になった　海外両替所に日本円の表示がないことも
8/25(木) 7:15配信


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マネーポストWEB
円安が日本の利益につながるとの目論見だったが…（写真は黒田東彦・日銀総裁／時事通信フォト）

　今春以降急速に進んだ円安が、日本経済に深刻なダメージを与え続けている。7月中旬には為替相場が一時1ドル139円台に突入し、24年ぶりとなる円安を記録した。

　そもそも、円安はなぜ起きたのか。経済学が専門の真壁昭夫・多摩大学特別招聘教授が解説する。

「円安・ドル高が進行した大きな理由の一つは、日本と米国の金利差が拡大したことです。米FRB（連邦準備制度理事会）がインフレ対策として利上げをする一方、日銀は金融緩和策を続けるために金利上昇を抑え込んでいる。一般的に為替相場では、金利の低い通貨から高い通貨へと投資資金が移動します。現状、主要投資家は金利が低い円で資金を借り、金利収入が期待できるドルを買っている。それにより円売りが増加し、円安の流れが強まったのです。

　日本の貿易赤字が拡大したことも、円安の大きな要因です。日本の輸入企業は海外への支払いに充てるドルをより多く調達する必要があるため、円売り・ドル買いの動きが加速し、円の下落を招くことになります」

　為替相場は7月末に1ドル132円台に戻したが、その後も130円台前半で推移している。今後、この円安状況は改善されるのか。東短リサーチのチーフエコノミスト・加藤出氏が言う。

「円安が一本調子で進む局面ではなくなったものの、円高局面に転換したと考えるのは時期尚早です。FRBが利下げに転じるのはかなり先と予想されるからです」

　エネルギーから食料まで、あらゆる物品を輸入に頼る日本では円安による物価高が顕在化してきている。一方、世界各国でもインフレが進行中だ。

　米国のインフレ率は今年5月に40年ぶりの高水準に達した。そのスピードは凄まじく、消費者物価指数はわずか1年で8.6％も上昇した。旅行系YouTuberのSU氏が言う。

「7月にグアムに行くと、ハンバーガーのセットが14ドル（約1860円＝8月15日時点のレートで換算）、コンビニで買う500mlのコーラは1.8ドル（約239円＝同）に値上がりしていました。レストランでの食事はモーニングセットが約2000円と、日本の倍くらいの感覚。

現地の人は給料も上がっていますが、日本人は給料が上がらないうえに為替が円安となり、ダブルパンチです。かつてグアムは『ハワイの半額で行ける』ことが売りでしたが、気軽に行ける観光地ではなくなってしまった。

　現地の両替所には日本円の表示がないことも。代わりにスイスフランや豪ドル、シンガポールドルなどが躍り出ているのを見ると、円が弱くなったことを実感させられます。同じようなことは、バンコクやソウルでの滞在でも感じました」

　前出・加藤氏はこう指摘する。

「つまり、日本円が“ジャンク通貨”になったということです。似た状況が2019年のスウェーデンで見られました。同国の中央銀行は日銀と同じくインフレ目標2％を掲げてマイナス金利を設定しましたが、過度なクローナ安を招き、国内の物価が上がりました。国民はそれに猛反発し、『クローナがジャンク通貨になった』と中央銀行を激しく糾弾、同年末にマイナス金利は解除されました。

　対する日銀は、円安が日本の利益になるとの考えに固執し、物価上昇の後の賃金上昇を期待しています。しかし、安い円で収益が圧迫されている企業は多く、賃上げは広がりそうにない。経済政策は本来、国民の購買力の向上を目指すべきですが、今の日銀は円安によって購買力を殺いでおり、本末転倒です」

　加藤氏は、実質実効為替レートから「過去20年で最も通貨価値が下がっているのは日本」だという。その影響は年末にかけて物価上昇というかたちではっきり見えるようになると予測する。

※週刊ポスト2022年9月2日号