[포인트모바일(318020)] 아마존을 필두로 글로벌 Top 3 기업으로 도약할 전망

[불스탁®]

투자의견 ‘BUY’, 목표주가 36,300원으로 커버리지 개시

포인트모바일에 대해 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 36,300원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 2022년 예상 EPS 1,451원에 Peer그룹 평균 PER 25배를 Target Multiple로적용하여 산출했다. 아마존과의 2억달러 장기 공급 계약을 통해 올해부터는 실적이 한단계 Level-up 될 것이다. 당장 2분기부터 매출액 260억원(+52.8% YoY), 영업이익 49억원 (+49.7% YoY)을 기록하며 급성장할 것으로 전망한다. 아마존 매출이 104억원(+155.3% YoY, +67.7% QoQ)으로 외형 성장을 견인할 것이다. 아마존 매출은 매년 늘어날 예정이며, 아마존 공급 이력을 필두로 추가적인 글로벌 고객사의 유입이 예상되는 바이다. 포인트모바일을 주목해야 한다.

아마존을 등에 업고 글로벌 Top 3 기업으로 도약할 전망

아마존 매출을 통해 포인트모바일의 실적 성장세가 가파를 전망이다. 아마존은 전세계 29개국에 2,427개의 물류창고를 운영 중이며 국가별 물류창고, 분포 비율을 살펴보면 미국이 1,170개, 48.2%로 1위, 인도가 440개, 18.1%로 2위를 차지 한다. 현재까지 포인트모바일의 아마존향 매출 대부분은 인도에서 발생(2020년 기준 85.3%)했으나 올해 하반기부터는 미국으로의 본격적인 공급이 진행될 것으로 예상한다. 오는 7월 중으로 ‘PM85’ 모델의 미국 통신사 버라이즌 인증을 획득할 예정이기 때문이다. 버라이즌 인증 획득을 통해 아마존 미국향 매출 증대가 예상하며, 2020년 기준 7억원이었던 미국향 매출은 올해 45억원까지 늘어날 것으로 전망한다.

2021년 매출액 976억원, 영업이익 157억원 전망

포인트모바일의 2021년 예상 실적은 매출액 976억원 (+99.6% YoY), 영업이익 157억원(+15,600% YoY)을 기록할 것으로 전망한다. 글로벌 물류센터는 전 업종에 걸쳐 정상화 국면에 돌입한 상태다. 1) 업황 회복에 따른 산업용 PDA 수요 급증으로 수혜가 예상되며, 2) 아마존향 제품 매출 급성장(19년 27억원 → 20년 80억원 → 21년 예상 423억원)이실적 성장을 견인할 것으로 전망한다. 특히, 3) 포인트모바일 제품의 미국 통신사 버라이즌 인증 획득이 오는 7월 중으로 예정되어 있어 아마존의 48.2%를 차지하는 미국 물류창고 본격 납품(20년 7억원 → 21년 예상 45억원)이 예상되는 바이다. 4) 글로벌 가맹점 기반 레퍼런스로 추가적인 가맹점 유치가 예상되며, 해를 거듭할수록 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망한다.

하나 최재호, 최원준