중국의 대규모 디플레이션 추진, 바이든이나 트럼프가 이를 허용할 것인가?

[이매진]

중국의 대규모 디플레이션 추진, 바이든이나 트럼프가 이를 허용할 것인가?

https://mishtalk.com/economics/a-big-deflationary-push-from-china-but-will-biden-or-trump-allow-that/#google_vignette

중국은 수출을 성장의 수단으로 삼아 말라버린 우물로 계속 돌아가고 있다. 중국은 전 세계적으로 결과를 초래하면서 막다른 골목에 부딪힐 것입니다.

수십 년 동안 중국은 GDP 목표를 달성하기 위해 부동산 거품과 수출이라는 두 가지 방법을 사용했습니다.

그러나 부동산 거품은 거품을 부채질한 국유 기업 SOE와 마찬가지로 영구적으로 붕괴되었습니다.

중국은 소비 부양책이 절실한데 수출로 다시 한 번 부진에 빠지고 있다. 그것은 작동할 수 없는 움직임이다.

중국 수출 및 생산능력 활용도

WSJ 작가 Nathaniel Taplin은 중국의 과잉 생산 능력이 이미 역효과를 낳고 있다고 말했습니다.

중국의 1분기 성장률은 산업 생산량과 수출 호조에 힘입어 전년 동기 대비 5.3% 증가해 대부분의 예상을 웃돌았습니다. 그러나 화요일 발표된 경제 데이터는 과잉 생산 능력이 매우 현실적이며 중국 자체에 해를 끼칠 수 있음을 보여주었습니다.

즉 국내외적으로 기업의 가격결정력이 약화되고 마진압박이 가중될 가능성이 크다. 이달 말 발표될 3월 산업금융지표도 주목할 만하다.

제조업에 대한 민간 투자도 마찬가지다. 가치 측면에서 외부 수요가 곧 더 강력한 기반을 찾지 못하고 중국의 국내 경제가 계속 취약한 상태로 유지된다면 결국 이러한 투자는 둔화되어야 할 것입니다. 그렇지 않으면 정부나 국영 은행이 이미 부동산과 기반 시설에서 그랬던 것처럼 업계에 대한 너무 많은 대출 비용을 더 직접적으로 흡수하기 시작해야 할 것입니다.

특히 흥미로운 점은 용량 활용도 데이터 자체의 분석입니다. 가동률 하락은 특히 정책 입안자들이 최근 연설에서 강조하고 서방 정치인들의 악몽을 추적해온 전기 자동차, 칩, 태양광 패널 등 소위 "새로운 생산력"인 자동차 및 전기 장비와 같은 베이징이 선호하는 부문에서 뚜렷이 나타났습니다. . 자동차 제조 가동률은 1분기에 65% 미만으로 떨어졌습니다. 이는 2016년 중반의 이전 최저치(2020년 1분기 제외)인 69.1%보다 훨씬 낮았습니다.

관세는 어떻습니까?

나는 Taplin의 의견에 동의하지만 그는 중국이 실패할 핵심 이유를 언급하지 않았습니다.

트럼프 대통령은 중국에 대한 관세를 무려 60%, 나머지 국가에는 10% 인상하겠다고 약속했다.

Bloomberg Insight(페이월)에 따르면 트럼프의 60% 관세로 인해 Powell의 PCE가 3.7%로 높아질 수 있습니다. 이는 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하거나 경제 성장을 강화하기 위해 금리를 인하하는 것 중 하나를 선택하도록 압력을 가할 수 있습니다.

바이든은 또한 엄청난 보호주의 성향을 갖고 있으며 중국산 자동차의 입국을 허용하지 않을 것입니다.

그리고 이번 주 바이든은 중국 철강에 대한 관세를 대폭 인상할 것을 촉구했습니다.

대통령은 중국산 철강 및 알루미늄 제품에 대한 주요 관세율을 7.5%에서 25%로 인상할 계획이다.

바이든은 말하지 않겠지만 트럼프처럼 그도 중국으로부터의 수입을 원하지 않는다. 둘 다 미국을 가까운 섬으로 만들고 싶어하고, 바이든은 노조 노동과 무상 보육을 원한다.

미국이 중국 자동차를 수용하지 않거나 중국이 이곳에서 자동차를 생산하는 것을 허용하지 않는다면 중국은 그 모든 EV 및 철강 제조 능력을 어떻게 할 것입니까?

녹색 기술로 중국과 싸우다

Politico는 EU가 녹색 기술을 바탕으로 중국과 싸울 수 있는 능력을 갖추고 있는지 묻습니다 .

EU는 중국이 수출업체를 부당하게 지원하고 있으며, 이를 통해 전기 자동차에서 풍력 터빈에 이르기까지 블록의 단일 시장에 기반을 둔 경쟁사를 잠재적으로 제거하고 있는지 여부에 대한 조사를 계속 시작하면서 점점 더 기뻐하고 있습니다.

EU는 최신 경쟁용 바주카포인  해외 보조금 규정(FSR) 을 점점 더 많이 활용하고 있습니다 . 또한 무역 무기고에는 보조금 방지 및 덤핑 방지 무기가 있습니다.

올해 우리는 이미 FSR 하에서 처음 세 가지 조사를 보았습니다. 하나는 불가리아 철도 계약에 관한 것입니다. 두 번째는  루마니아 태양열 발전소 에 들어갑니다 .  이번 주부터 스페인, 그리스, 프랑스, ​​루마니아, 불가리아의 풍력 터빈 운영에 대한  세 번째  광범위한 조사가 실시됩니다 .

불가리아의 경우, 중국 입찰자는   Berlaymont가 공개된 후 경쟁에서 물러났습니다 . 이는 불공정 경쟁의 위협을 제거하는 동시에 해당 규제가 아직 시험대에 오르지 않았다는 의미이기도 합니다.

위원회는 또한 단지 시장 점유율을 확보하기 위해 자국 시장에서 드는 비용보다 더 저렴하게(흔히 생산 비용보다 낮은 가격으로) 제품을 수출하는 관행인 덤핑을 조사할 수도 있습니다. EU는 정기적으로 반덤핑 소송을 시작합니다.

중국은 예를 들어 인도네시아와 같은 국가의 철강 생산에 투자하는 등 정교한 해결 방법을 찾았습니다. 위원회는 혁신적으로  보조금 반대 조사를 통해 이러한 책략을 목표로 삼았  으며 이는 법정에서 지속되었습니다.

주요 무역 전쟁이 다가온다

이번 무역 전쟁에서는 어느 누구도 승리할 수 없으며 이번 전쟁은 국제적으로 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

중국은 수출을 통한 성장에 열중하고 있는 반면, 나머지 세계는 이를 막는데 열중하고 있습니다. 발표된 정책을 통해 미국의 무역 정책은 중국의 수입을 중단할 것이며 EU는 빠르게 그 방향으로 나아가고 있습니다.

관세는 인플레이션이고 과잉 생산능력은 디플레이션입니다.

따라서 무역 전쟁은 중국에서는 매우 디플레이션이 될 것이지만, 미국과 EU에서는 스태그플레이션이 될 것입니다 .

중국은 자동차를 수출하거나 멕시코에서 부품을 조립해 관세를 회피하려 할 것이다. 그러나 트럼프와 바이든은 둘 다 이를 막으려고 시도할 것이며 멕시코를 무역 전쟁으로 끌어들일 것이다.

나는 이 비율이 2025년 거시경제적 사건의 정점에 가까울 것이라고 생각합니다. 그것은 대부분의 사람들의 레이더에 없습니다. 그리고 11월 대선에서 누가 승리하든 큰 이슈가 될 것이다.

경제 예측

월스트리트 저널은 69명의 경제학자들에게 경제에 대해 어떻게 생각하는지 물었습니다. 결과를 확인해 보겠습니다.

인플레이션 예측이 작동하는 방식

경제학자들은 연준이 인플레이션을 통제하기를 원하므로 그것이 그들이 예측하는 것입니다.

연준은 그들이 원하는 것을 끊임없이 예측하면서 똑같은 방식으로 운영됩니다. 오만함이 적용됩니다.

더 많은 토론과 9개의 추가 차트를 보려면 오늘의 야유: 경제학자들은 바이든이 경제에 더 나을 것이라고 믿습니다.

미국 국채 발행

미국 국채 발행을 월별, 연도별로 조사해보자.

데이터 제공: SIFMA, 차트: Mish

미국은 아직 불황에 빠지지 않았지만 지출이 급증하고 있다.

자세한 내용은 미국이 매월 금융 부채에 얼마나 많은 국채 발행을 추가합니까?를 참조하십시오.

그렇다면 주요 무역 전쟁으로 인해 미국(세계 경제)이 경기 침체에 빠지면 어떻게 될까요?

내 무역 분석이 야구장에 있다면 천국이 우리를 도와줄 것입니다.

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