[케이엔제이 (272110/Not Rated)] SiC Focus Ring + OLED

케이엔제이 (272110/Not Rated) SiC Focus Ring + OLED 출하 증가  하반기부터 본격화COVID-19의 영향에서 벗어나는 중 • 케이엔제이는 디스플레이 후공정 장비(엣지그라인더 및 검사장비, 자유형상가공 CNC), 반도체 공정 부품(SiC Focus Ring 등) 생산 업체 • 1분기 매출액 88.2억원(-8.8% YoY), 영업적자 5.1억원(적자전환) 기록 • 지속된 코로나 영향으로 실적 부진 겪었으나 하반기에 지연된 장비 입고 본격화 • 21년 하반기부터 실적 개선 및 수주 잔고 증가가 가능할 것으로 판단되는데 이는 • 1) 반도체 부품 수요 견조, 2) 고마진 제품 매출 비중 확대 전망  DRAM 미세화, NAND 고단화 → 고마진 포커스링 수요 증가반도체 견조 ? SiC Focus Ring 사업부 성장 • 20%대인 고마진 제품인 SiC Focus Ring 지속적인 수요 증가 전망 • Focus Ring은 고출력 플라즈마 가스를 견뎌야 하는 특성상 내구성이 강해야 하는데 기존 Si, 석영 원재료보다 2배 강한 SiC로 교체 수요 증가 • 5G, IT 기기 고성능화 등으로 DRAM 미세화, NAND 고단화로 수혜 받을 것으로 판단 • 2021년 DRAM, NAND 공급량은 증가 추세를 유지할 것으로 판단하는데, • 1)5G 스마트폰 DRAM 탑재량 증가, 2) iPhone 6GB 탑재 모델 출시 효과, • 3)서버 교체 주기 도래, 4)Inter 신규 서버 CPU 출시 등의 요인 때문  21년 하반기 OLED 투자 환경 개선2H21 OLED 투자 재개 전망 • 22년 글로벌 OLED 출하량 7.3억대로 올해 대비 +29% 증가할 것으로 예상 • 중화권 업체들의 OLED 투자가 재개됨에 따라 • 모바일 용 자유형상가공 CNC 매출 성장 가능하다고 판단   미래에셋 김철중