엘아이에스 K쇼핑 플랫폼 기업으로 진화

[블루오크]

 
엘아이에스 K쇼핑 플랫폼 기업으로 진화
대신증권

목표가 47000원 | 투자의견 Buy
 
 

작성배경: LIS는 국내 사후면세점 압도적 1위 회사가 될 것으로 예상한다. 중국 소비자와 한국 소비재 기업 양쪽을 잘 알고 있어 향후 K쇼핑 유통 플랫폼 기업으로 성장이 기대된다.
 
 
투자의견 매수, 목표주가 47,000원 제시(upside +102%)
 
- 목표주가 47,000원 = FWD EPS 2,612 * 목표PER 18배
 
- 2015년 매출액 1,627억원(+341% YoY), 영업이익 307억원(흑전) 예상
 
- 관리종목 해제조건: 2015년 사업보고서 연간 흑자 기록
 
 
사후면세점: 주요 여행사와 5+2년 장기 계약
 
- 여행사가 필요한 쇼핑 라인업 모두 갖춘 유일한 사후면세점
 
- 1)장기계약, 2)네트워크, 3)쇼핑센터 경쟁력으로 압도적 1위 될 것
 
- 메르스 여파로 중소업체와 격차 크게 벌어질 것으로 예상
 
 
레이저장비: 대규모 수주로 선순환 진입
 
- 2011년 OLED TV 시장보고 과잉투자로 3년간 대규모 적자 기록
 
- 2015년부터 인원조정(280명->110명) 및 저가수주 차단
 
- 기술력 인정받아 2015년 누적 수주 1,000억원 돌파
 
 
K쇼핑 플랫폼: 경쟁력 있는 한국기업 제품 중국 판로 개척
 
- (중국 소비자) & (K쇼핑 기업) 양쪽을 잘 아는 회사
 
- 홈쇼핑: 중국UGO(4억 시청자) 통해 10월부터 판매 시작
 
- 모바일: 중국 1000만 소비자 DB 2018년까지 구축 계획, 1Q16부터 사업 시작
 
 
기타 이슈: 환율, 오버행
 
- 최근 원/달러 환율 상승 장비 이익에 매우 긍정적 (추정치 미반영)
 
- CB, BW 잠재 오버행은 전체 주식의 15.3%, EPS에 전환 주식 기 반영