오늘의 리서치
* 한진 (002320) BUY (유지) TP: KRW 62,000 (상향) "2Q20 Review: 택배가 이끈 깜짝 실적"
- 2Q20 실적 택배사업부문의 성장이 이끈 깜짝 실적
- 3Q20 매출액 5,803억원(+6.9% yoy), 영업이익 281억원 전망
- TP 상향: 1)2Q20실적이 당사 기대치를 크게 상회하는 깜짝 실적 시현에 따라 20년 연간 실적(영업이익) 전망치를 4.8% 상향, 2)부산 범일동 부지 매각에 따른 처분이익 21년 실적에 반영, 3)목표주가 산출 시 21년 추정 BPS 적용에 따름
https://bit.ly/3eJQBa7
* LG유플러스 (032640) BUY (유지) TP: KRW 16,000 (유지) "2Q20 Preview: LTE때의 좋았던 기억"
- 2Q OP 2.1천억원(+43% yoy, -3% qoq) 전망
- 감가비는 5G 투자로 증가하나, 마케팅비는 19년 과열에서 벗어나 안정적인 수준. 유무선 매출 모두 상승하면서 이익은 17년 전성기 수준
- LTE에서의 승자는 LGU+. 11년 이후 점유율 +5.5%p. LTE때만큼은 아니지만 여전히 무선 전체점유율이 5G 점유율을 상회하는 것을 감안하면, 전성기때의 PER 20배까지는 아니어도 역대 가장 낮은 수준의 현재 PER 9.7배는 지나친 저평가
https://bit.ly/3eL3XCW
* 카메라모듈 OVERWEIGHT (유지) "2021년 시장 변화, 폴더블폰으로 고성장"
- 2021년 성장 구간에 재진입 : 고화소 추구 및 기능 강화로 ASP 상승 지속
- 5G폰과 폴더블폰 시장에서 하드웨어 차별화는 카메라로 판단, 프리미엄 및 보 급형 스마트폰에 트리플 등 멀티 카메라 적용 확대, 고화소 추구, 줌 기능 강화 등 ASP 상승 예상
- 중견 카메라모듈 업체, 2021년 시장 재편의 반사이익으로 매출과 이익 증가
[엠씨넥스] (신규, 매수, TP 45,000원) : 갤럭시노트20 및 프리미엄 시리즈의 후면 카메라모듈용 공급 확대, 갤럭시A시리즈내 멀티카메라, 고화소 추구로 ASP 상승하여 20년 3분기 기점으로 실적 회복, 21년 최고 실적 예상
[삼성전기] (매수, TP 155,000원, 유지) : 1억화소 카메라 시장 확대의 최대 수혜, 28GHz 5G 폰 시장 개화로 MLCC, 기판의 고용량, 미세화가 진행되면서 21년 실적 호조 전망
[LG이노텍] (매수, TP 200,000원, 유지) : 20년 4분기 최고 실적 예상. 5G폰 신규 안테나용 기판 시장 확대로 21년 성장 지속 전망
[파트론] (매수, TP 12,000원, 상향) : 20년 3분기 갤럭시A시리즈의 판매량 증가, ASP 상승하여 실적이 정상화로 진입 전망
[자화전자] (매수, TP 11,000원, 햐향) : 20년 3분기 기점으로 턴어라운드 전망(영업이익 흑자전환). OIS와 AF 분야에 다시 집중, 전략고객사내 점유율 증가 예상. 신성장 부품인 PTC를 21년 국내 자동차 업체로 매출 기대
https://bit.ly/2DQ98or