청담글로벌 (362320): 유통업계의 블랙스완, 저가 매수 유효

[맥가이버]

[케이프증권 스몰캡 허선재]

청담글로벌 (362320): 유통업계의 블랙스완, 저가 매수 유효

- 청담글로벌에 대해 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 13,000원을 제시하며 커버리지 개시. 목표주가는 2023년 예상 EPS 1,290원에 Target PER 10배를 적용
- 동사는 단순 유통업체가 아닌, 고성장하는 중국 이커머스 시장에서 구축한 탄탄한 사업 기반을 통해 향후 글로벌 크로스보더 뷰티 플랫폼 기업으로 성장할 수 있는 잠재력을 확보한 업체
- 장기적 성장에 대한 큰 그림은: ①중국 내 유통 상품 카테고리 확대를 통한 안정적 캐시카우 확보 ②자사 온라인 플랫폼(바이슈코) 활성화 ③미국/아시아 등 중국 외 신시장 진출 ④유망 브랜드 직접 투자를 통한 파트너 브랜드 확보 순으로 진행될 것으로 전망
- 단기적으로는 동사의 주력 사업인 라이프스타일 상품(화장품/영유아제품/건기식 등) 유통과 신사업으로 추진되고 있는 필러/보톡스 사업(바이오비쥬)을 통해 괄목할만한 실적 성장이 나타날 것으로 예상
- 2022년 예상 실적은 매출액 2,834억원(YoY +96.3%)과 영업이익 230억원(YoY +137.8%)으로 전망