[미증시] 11월 FOMC 25bp 인하, 앞으로 정책방향이 더 중요하다

[담당자]

- 다우 -0.0%, S&P500 +0.7%, 나스닥 +1.5%

- 테슬라 +2.9%, 엔비디아 +2.3%, 애플 2.2%, 트럼프 미디어 -23.0%

- 미 10년물 금리 4.3%대(-2.3%), 달러 인덱스 104.2pt(-0.7%)

1. 미국 증시는 트럼프 미디어가 22%대 급락하고, 10년물 금리와 달러도 하락하는 등 트럼프 트레이드가 일부 되돌림 되는 모습. 나스닥은 테슬라, 엔비디아 등 기존 주도주들이 잘 가면서 1%대 상승세로 마감

미국 대선과 함께 대형 이벤트였던 11월 FOMC에서는 유의미한 변화가 나타나진 않았음. 금리는 25bp 인하했고, 향후 데이터에 따라 금리가 결정될 것이라는 기존 입장 고수

2. 사실 시장의 관심은 다른 쪽에 있었음. 트럼프 당선이 연준의 향후 정책 방향에 어떤 영향을 미칠지가 관건이 될 것임. 파월 의장은 트럼프가 사퇴 요구를 할 시 그만두지 않을 것이며, 연준 의장을 해고하는 것은 법적으로 허용이 되지 않는다고 언급하는 등 중앙은행의 독립성을 추구한다는 원론적인 입장을 밝힘

그렇지만 트럼프 2기 행정부가 본격 출범하는 내년부터 매번 FOMC 때마다 정치 노이즈가 생성될 수 있음에 대비 필요

다만, 파월의장이 기자회견에서 지적했듯이, 트럼프 2기 정부의 정책 윤곽이 드러나서 인플레이션 등 실제 데이터에 얼마나 영향을 미칠지는 내년 하반기부터 가늠할 수 있을 것

아무리 경제 현상이나 특정 이벤트를 선반영하려는 주식시장의 습성을 고려하더라도, 현 시점에서 트럼프와 연준의 관계를 둘러싼 노이즈에 지나치게 민감하게 반응할 필요가 없다는 의견

3. 11월 FOMC는 약간의 고민만 남겼을 뿐, 전반적으로 무난했음. 트럼프 당선 이후 심화되고 있던 트럼프 트레이드(미국 증시 강세, 한국 증시 약세, 달러 강세, 금리 상승 등)도 차주부터는 일단락 되지 않을까 보고 있음.

이는 코스피, 코스닥 등 국내 증시의 분위기 호전을 기대하게 만드는 요인인데 가격 측면에서도 어지간한 악재를 상당부분 반영해온 만큼, 본격적인 추세 반전은 조기에 기대하기 어려워도 다른 나라 증시와 부분적인 키맞추기는 가능하다고 판단

4. 3분기 실적시즌도, 미국 대선도, 11월 FOMC도 지난 1~2주도안에 걸쳐 치러졌던 대형 이벤트들이 끝나가고 있음. 앞으로 어떤 일들이 기다리고 있을지 모르는 일이며, 저희를 편하게 놔두지 않는게 주식시장이기는 하지만 빅이벤트 종료와 유독부진했던 국내증시가 금투세등에 대한 이슈에서 벗어나면 약세에서 강세국면으로 조금씩 이동하는 모습 기대해볼 수 있을 것 (출처: 키움증권)