예신피제이 047770
베이직하우스를 능가하는 실적, 주가는 현저히 저평가
*1분기실적비교 베이직하우스 vs 예신피제이
-베이직하우스 실적 : 영업손실 11억 당기순이익 40억(단기순이익은 중국자회사 지분법이익)
- 예신피제이 실적 : 영업이익 28억 세전순이익 22억
*투자포인트
*싯가총액 571억원으로 베이직하우수 싯가총액 1,137억원대비 50%수준에 불과
*1분기 실적호전을 바탕으로 2009년실적 대폭호전 예상, 세전순이익 160억 예상
*중국법인(KAIFU) 매장확대를 통한 매출확대, 영업이익 올해 20억, 내년 120억기대
*일반 유통물량 발행주식수의 14%에 불과(1,2 대주주물량 86%)
*올해부터 본격적인 턴어라운드, 2009년 실적 대폭호전 기대(회사측)
-1분기실적(E) 매출 322억 영업이익 29억 세전순이익 22억(작년 전체실적 상회)
-2009년실적(E) 매출 1485억 영업이익 182억 세전순이익 163억
*중국법인(KAIFU): 매장확대 지속 전략, 올해부터 매출 및 수익성 급신장 전망
-중국법인은 내년 매장을 73개까지 확대할 계획으로 매출 및 순이익이 크게 증가할 전망
-2009년(E) 매출 150억 영업이익 20억(매장수 확대지속 전략지속)
-2010년(E) 매출 455억 영업이익 120억
*코데즈컴바인이 주력브랜드인 의류제조 및 판매회사
*기존 수처리환경사업부는 사업정리 또는 물적분할 등의 전략적 선택 예정
*DCX사업부(디자인 문구 판매사업) 온라인부문 안정적 매출 지속
*유통물량 점검 : 1대주주 및 2대주주 물량 85.9%제외시 유통물량 14.1%에 불과
-1대주주(박상돈외 특수관계인포함) 지분 72.75%(보호예수 상태)
-2대주주(IBK-넥서스투자조합) 지분 13.17%(평균단가 3000원 육박)