파월, '75bp 인상' 부인…에브리띵 랠리 폭발

[띠아모]

https://www.hankyung.com/finance/article/202205054931i

[김현석의 월스트리트나우] 파월, '75bp 인상' 부인…에브리띵 랠리 폭발

"75bp(1bp=0.01%포인트) 인상은 적극적으로 고려하고 있는 게 아니다.

인플레이션이 꺾이기 시작할 것이라는 전망이 있다."

①기준금리 50bp 인상/ 0.75~1.0%로
② 대차대조표 감축은 6월 1일, 475억 달러로 시작해 9월 월 950억 달러로 확대
③ "노동 시장이 계속 강세를 보일 것으로 예상" "금리의 지속적 증가가 적절할 것으로 예상"
④ "인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있다"(The Committee is highly attentive to inflation risks)

이날 파월 의장이 가장 많이 쓴 단어 중의 하나가 신속하게(Expeditious)라는 단어입니다.

빠르고 효율적으로 끝내겠다는 겁니다.

정리하면 ① 75bp 인상을 고려하지 않는다 ② 인플레이션이 정점에 이르렀을 수 있다는 몇 가지 증거가 있다

③ 연착륙이 가능하다 ④ 예측 가능한 방식으로 대차대조표를 축소할 것이다 등으로 요약할 수 있습니다.

"파월 의장이 침체를 일으키지 않고 인플레이션을 늦출 수 있다는 신호를 보낸 후 미국 주식이 급등했다"라며

"올해 남은 금리 인상에 대해 월스트리트가 완전히 가격을 책정했기 때문에

위험자산이 랠리할 수 있는 것 같다"라고 밝혔습니다.

골드만삭스는 기존에 5월, 6월 두 차례 50bp 인상을 예상했지만 이날 7월까지 세 차례 50bp 인상하는 것으로

예측을 바꿨습니다.  "오는 9월에도 네 번째 50bp 인상할 수 있지만, 우리는 (추가 데이터가 나올 때까지)

FOMC가 25bp 인상으로 복귀할 것이라는 예측을 유지한다"라고 밝혔습니다.

이제 문제는 이번 랠리에 얼마나 많은 힘이 있느냐 하는 것입니다.

시장에서는 좀 더 오를 수 있지만, 변동성은 클 것이라고 봅니다. 찰스 슈왑의 리즈 앤 손더스 전략가는

"Fed는 1분기 경제 위축에 대해 언급했지만, 가계와 기업에 대한 강력함에 더 초점을 맞췄다.

우리는 경기 침체의 위험이 커지고 있으며, 무시해서는 안 된다고 믿는다.

Fed는 다음 FOMC 회의에서 이번과 비슷한 수준으로 금리를 인상할 것으로 예상된다.

우리는 통화 정책과 인플레이션 및 경제 성장의 궤도와 관련된 변동성이 계속될 것으로 예상한다.

밸류에이션은 눈에 띄게 하락했지만 2분기에 또 다른 성장 둔화와 기업 이익과 마진에

대한 타격이 예상되고 있다"라고 지적했습니다.

CFRA의 샘 스토발 전략가는 ″나는 시장이 과매도 상태이고 랠리 할 이유를 찾고 있다고 생각하지만,

경기 침체가 테이블에서 벗어났는지 아닌지를 우리가 완전히 알지 못한다고 생각한다.

결과적으로 말할 수 있는 유일한 것은 적어도 지금은 안도 랠리가 있다는 것”이라고 말했습니다.

이런 분위기는 오는 11일까지 유지될 것으로 보입니다.

11일은 4월 소비자물가지수(CPI)가 나옵니다.

파월이 언급한 대로 정점이나 하락의 증거가 나온다면 '파월의 약속'은 지켜질 것입니다.

소파이의 리즈 영 전략가는 "Fed는 50bp를 올리고 인플레이션이 너무 높다고 말했지만,

시장은 '75bp 인상이 없을 것이고 근원 인플레이션이 정점에 이르렀다'라고 들었다.

그래서 랠리가 나타났다.

시장은 단기적으로 과민 반응하는 경향이 있지만, 현재로서는 안도감은 분명하다.

내가 가장 희망하는 것은 5월 11일에 CPI가 하락하는 것이다"라고 밝혔습니다.