스크랩 자본주의경제와 금융 위기에 대한 책 2권

[Shanon Miller]

1.세계 경제의 몰락 : 달러의 위기

2.금융투기의 역사

1.

[서평] 세계 경제의 몰락 : 달러의 위기 세계 정세 2006/03/23 08:42 http://blog.naver.com/freexion/22840101 이 포스트를 보낸곳 () 글로벌 과잉유동성의 종말은...? jsyoum 님 | 2005-03-02 | 책내용    책상태 작년 (2004년) 12월에 화제가 되었던 책이다. 이 책 내용은 상당히 많은 도표, 경제지표, 데이타들과 중언부언 비슷한 논리들의 지루한 반복으로 이루어 져 있지만 말하고자 하는 메시지는 , 1973년 브레튼 우즈 시스템의 붕괴로 국제통화의 금본위제도 붕괴 --> 달러 본위제도 도입 (달러의 기축통화화: Dollar as Key Currency) --> 달러의 통화 남발 --> 전세계적인 신용의 급격한 증가 --> 과잉신용으로 인한 과잉 투자 --> 과잉투자 세계로 확산 --> 과잉생산 세계로 확산 --> 과잉생산품 미국으로 수출 --> 미국의 과잉 소비 증가 --> 미국의 무역적자 지속 , 미국 민간부문 부채의 급격한 증가 --> 미국 외 대미 흑자국의 증가 및 흑자금액의 증가 --> 흑자국들의 대미 투자 증가 (자국내에서 흑자를 환전할 경우 엄청난 인플레이션 우려로 흑자액의 대부분을 다시 미국으로 투자: 미국내 주식, 채권, 부동산등) --> 미국내 과도한 신용과 부채 계속 증가 --> 미국 무역적자, 재정적자 과도한 수준으로 증가 --> 더이상 미국의 적자정책 수행 불가능 (향후 5년내 파탄 예상) --> 미국 자산가격 거품 붕괴 --> 미국 민간, 정부부문 신용 급격 경색 --> 미국 수요 급감 --> 미국외 대미 무역 흑자국의 대미 채권 부도 및 대미 수출 급감 --> 세계적인 자산 가격 거품 붕괴 및 신용 경색 --> 과잉투자, 과잉생산, 수요 급감으로 세계적인 디플레이션 발생 --> 달러본위체제 기능 붕괴 --> 세계적인 심각한 공황 도래 (1920년도의 대공황과는 비교도 안되는) 로 간단하게 (?) 요약 될 수 있다. 저자는 유동성 함정으로 인한 대책없는 세계적인 디플레이션, 공황을 해결하는 대안으로 전세계 모든 나라의 최저임금의 동일화를 제안하고 있다. 장황하게 설명한 대부분의 내용물 뒷부분 2-30 폐이지에 불과한 양에 그 대안을 제안하고 있는데 이는 저자 자신도 현실성이 없는 제안임을 인지하고 있기 때문이 아닌가 한다. 그의 제안은 불가능한 그야말로 이상적인 제안에 불과하다. 그럼에도 불구하고 그가 주장하고 있는 달러체제의 붕괴와 수습불가능한 디플레이션과 공황의 도래가 임박했다는 메시지는 상당히 근거있고 타당한 것으로 믿어진다. 유동성의 함정, 과잉신용, 과잉투자, 과잉생산, 과도한 민간/정부의 부채, 자산가격의 거품, 디플레이션, 실업, 디지털로의 급격한 이전....이로 인한 대공황....해결책이 보이지 않는 심각한 상황에서 우리나라가, 조직이, 개인이 살아 남기 위해 취해야 할 행동 지침은 무엇이 될 것인가...? 1920년대의 대공황은 뉴딜정책으로 극복한 것이 아니라 제2차 세계대전의 발발로 인해 극적으로 경제가 살아 난 것 이다. 사실 뉴딜정책은 실패한 정책이었다. 그래서...예상되는 대공황의 해법은 3차 세계 대전인가? 그래서 부시는 이라크와 끝이 안보이는 전면전을 수행하고 있는 것인가....? -_-... 타타르의 석유에너지때문이 아니라 (실제 석유는 10년안팎으로 고갈이 될 것이고 수소에너지로 급격히 이전 될것이므로 중기적인 관점에서도 사실 석유의 중요성은 그리 크지 않다) 부시와 그 일파들은 세게경제의 회생을 위한 유일한 방법으로 자신들을 희생해가며 전쟁을 시작한건지도 모르겠다는 말도 안되는 생각도 든다....아니면...보이지 않는 신의 손에 의해 그들이 꼭두각시마냥 빠져 나오지 못할 전쟁의 수렁으로 대타로 들어가고 있는 건지도 모르겠다.....이 책을 읽고 나니 안그래도 답답한 마음이 더 답답해져온다... 그러나 경제와 세상을 알고 싶은 분이라면 꼭 읽어 볼만 한 책으로 추천! 출처 YES24 독자서평  [출처] [서평] 세계 경제의 몰락 : 달러의 위기|작성자 베리타스

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2.금융투기의 역사

e칼럼] 지금 당신이 이 책을 다시 꺼내들어야 하는 이유

'머니 스타일' <2>

 
 
 
에드워드 챈슬러 저, 강남규 역
『금융투기의 역사』
국일증권경제연구소, 2001
 
 
 
어떤 종류의 책들은 읽어야 할 때가 따로 있다. 이런 부류의 책은 그런 시기를 놓치면 읽는 재미가 훨씬 덜하다. 반면 시의적절한 독서는 책의 가치를 몇 배에서 몇 십 배까지 높여 준다. 나는 요즘 그런 책으로, 주저 없이 『금융투기의 역사』(에드워드 챈슬러 저, 강남규 역, 국일증권경제연구소, 2001)를 꼽는다.

이유는 간단하다. 앞으로 몇 년간에 걸쳐 벌어질 일들이 이 책에 고스란히 담겨 있어서다. 요즘 세계는 금융 불안과 경기 침체 우려에 휩싸여 있다. 그런데 그 원인은 일부 언론에서 얘기하듯, 단순히 미국의 비우량 주택담보대출(서브프라임 모기지) 부실 때문만은 아니다. 그보다는 2000년대 초반, 멀리는 90년대 중반 이후 거듭된 투기와 거품이 막 붕괴되고 있어서다. 이 시기 전세계는 엄청나게 풀린 자금 덕에 사상 초유의 저금리, 즉 낮은 돈 값을 경험했다. 그 결과 미국을 비롯한 전세계 주식과 부동산 시장에는 투기가 횡행했고, 이들 자산 시장은 전례 없는 호황을 누렸다. 그런데 그런 빚잔치의 시대를 이제 막 마감하려 하고 있다.

이런 부류의 투기와 거품은 결코 어제, 오늘 일이 아니다. 자본주의가 시작된 후 늘 반복돼 왔다고 보는 것이 맞을 것이다. 『금융투기의 역사』는 바로 그 기록이다. 투자은행 출신의 경제 칼럼니스트인 에드워드 챈슬러는, 인터넷 기업 투기가 한창이던 지난 1999년 이 책을 펴냈다. 그는 17세기 초기 자본주의의 투기에서 1980년대 일본의 거품 경제에 이르기까지, 크게 9가지의 대표적 투기와 거품 사례를 다뤘다. 이들 가운데는 이미 우리에게 널리 알려진 예들도 있다. 네덜란드의 튤립 투기나 영국의 사우스시(South Sea) 투기, 19세기 중반의 철도 거품 등이 그런 예이다. 20세기 이후의 투기 사례들도 비교적 우리에게 익숙한 편이다. 반면 1690년대 영국의 주식회사 붐이라든가 19세기 후반 미국 황금광 시대의 투기처럼 비교적 낯선 예들도 있다.

이 책은 투기(speculation)가 무엇인가를 규명하는 것으로 시작된다. 이 말은 18세기 후반 경제학적 개념으로 자리를 잡은 후부터 지금까지도 여전히 모호하다. 애덤 스미스나 존 M. 케인즈는 ‘이익을 얻기 위해 시장의 심리 변화를 예측하는 활동’이라고 했다. 그러나 투기에 비해 상대적으로 더 칭송받는 투자와 구체적으로 어떻게 다른지는 누구도 단언하지 못하고 있다. 실제로 시장에서는 투기를 실패한 투자, 투자를 성공한 투기를 뜻하는 것으로 받아들인다. 미국 월가의 유명한 풍자가였던 프레드 슈드는 투기와 투자를 구분하는 것이, 사랑에 들뜬 10대에게 사랑과 성욕이 어떻게 다른지를 설명해주는 것만큼이나 어려운 일이라고 한 적이 있을 정도다. 투기와 투자를 어떻게 정의하고, 어떻게 구분하든 큰 의미는 없다. 투기와 투자에 관해 이 책이 전하는 분명한 메시지가 있다면 이것 하나다. 둘 다 떼돈을 벌기 위한 사람들의 모험이며, 자본주의가 유지되는 한 계속되리라는 것이다.

이 책은 풍부한 예화로 빛난다. 지나치게 오른 자산 가격을 의미하는 거품(bubble)이라는 말의 어원도 등장한다. 18세기 전반 라틴아메리카의 개발을 내건 영국의 사우스시주식회사 주가는 특별한 이유도 없이 10배 이상 올랐다. 당시 이 회사의 주식 투자 열기는 상류층 대부분이 가담한 일종의 집단 광기에 가까웠다. 그리고 5백여일만에 회사의 실체가 드러나면서 주가가 곤두박질치고 말았다. 이 때문에 주식시장에서 거의 모든 종목이 80% 이상 폭락하기도 했다. 당시 이 투기에 가담했다 패가망신한 천재 물리학자 아이작 뉴턴은 ‘나는 천체의 무게를 측정할 수는 있어도 미친 사람들의 마음은 알 수 없다’는 명언을 남기기도 했다. 사우스시사의 주가 폭락 직후 한 일간지는 이런 헤드라인을 달았다. ‘사우스시의 꿈이 한바탕 거품으로 끝나고 말았다.’ 3백여 년 동안 변함없이 각광받는 거품이란 말이 등장하는 순간이었다.

물론 이 책은 단순한 투기 역사서는 아니다. 투기가 현재 진행형인 이상 과거의 경험은 오늘날에도 그대로 적용된다. 예를 들어 19세기 중반 대서양 양안(兩岸)에서 불었던 철도 거품은 20세기 후반의 인터넷 거품을 연상케 한다. 철도가 사람과 화물의 유통 혁명을 불러오던 당시 철도 기업들은 우후죽순처럼 생겨났다. 그 덕에 영국과 미국 전역에 철도가 생겨났다. 그런데 늘 그렇듯 그 열기가 지나쳤다. 예를 들어 사람 한 명 탈 일 없는 구간에 레일을 깔겠다는 기업들의 주가마저 폭등했다. 그러나 실제로 막대한 투자자금을 끌어들여 철도를 운영해보니 당초의 예상과는 달랐다. 많은 철도 기업들이 적자를 냈고 도산 직전까지 몰렸다. 철도 기업의 주가가 폭락한 것은 물론이었다. 1백50년 후 똑같은 일이 전세계적으로 벌어졌다. 철도 대신 인터넷이라는 신기술이 대상이 됐다는 것만 다를 뿐이었다.

물론 한바탕 투기와 거품의 끝에도 남는 것은 있다. 단순히 그 시작 전으로 돌아가는 것은 아니다. 기업들은 망하거나 주가가 크게 떨어졌지만, 철도와 인터넷은 남았다. 이 새로운 기술들은 경제의 효율성을 크게 높여주었다. 철도의 경우는, 영국과 미국의 경제 성장률을 매년 0.5% 가까이 높여주었다. 인터넷의 경우도 장기적으로 그보다 더한 기여를 할 전망이다. 일부 경제학자들 사이에서 거품이 장기적으로 합리적일 수 있다는 지적이 나오는 것도 이 때문이다.

과거의 역사에서 미래의 전략을 도출할 만큼 영민하지 못한 분들을 위한 팁이 여기 있다. 앞으로의 금융과 경제 상황, 더 나아가서는 재테크 전략을 한 번 짜보자. 앞으로 자산 시장에서는 거품이 가라앉을 것이다. 부동산 시장은 이미 한두 해 전부터 그랬고, 주식도 막 시작됐다. 시중에 돈은 줄어들고 금리는 뛴다. 금융시장 불안으로 실물 경제도 쉽사리 나아지지가 않을 것이다. 속도와 정도가 문제가 되긴 하지만, 전세계는 이미 이런 방향으로 나아가기 시작했다.

이럴 때는 어떻게 돈을 굴리는 것이 좋을까? 역시 과거의 경험을 참고하는 것이 좋다. 투기와 거품이 사라지고 난 1970년대 미국이나 1990년대 일본이 좋은 예다. 이 당시는 자산시장 급등에 편승해 돈을 벌려 하기보다는, 경제의 불확실성을 경계하며 자신의 원금을 지키려는 자산 보호(asset protection) 전략이 유효하다. 이전처럼 빚내서 돈 벌려다가는 낭패를 볼 가능성이 크다.

무엇보다도 이 책의 원제가 앞으로 좋은 지침이 될 수 있다. 우리 말 번역서 제목은 『금융투기의 역사』지만, 이는 원서의 부제다. 원제는 『Devil Take The Hindmost』다. 직역하면 ‘악마는 맨 마지막을 나꿔챈다’ 쯤 되겠지만, 통상 ‘빨라야 살아남는다’는 정도의 의미를 담는 관용 표현이다. 흔히 ‘every man for himself’라는 관용 어구와 댓구를 이뤄 사용된다. ‘스스로를 돌봐야지, 그렇지 않으면 기회는 없어지는 만큼 빠른 사람이 제일이다’라는 의미로 보면 된다. 이 말을 투기와 거품 용어로 바꾸자면, 이쯤 되겠다. ‘빨리 움직여야지, 상투 잡으면 곤란할 걸.’ 이 말 그대로다. 빚잔치의 막바지에서 이 책을 접고 나면, 당신은 정신이 번쩍 들지도 모르겠다. 이제 정말 골치 아프게 됐다.

 김방희 칼럼니스트