국경 간 은행 대출에서 통화 선택의 결정 요인

[이매진]

국경 간 은행 대출에서 통화 선택의 결정 요인

https://www.bis.org/publ/work1184.htm

Determinants of currency choice in cross-border bank loans

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요약집중하다

주요 통화는 발행자에게 중요한 경제적, 재정적, 전략적 이점을 제공하므로 일부 통화가 다른 통화보다 더 중요한 국제적 역할을 갖는 이유를 이해하는 것이 중요합니다. 우리는 양국 간 거리, 주요 통화 발행국과의 금융 및 무역 연계, 통화 패턴 송장 발행 등 국경 간 은행 대출에서 통화 선택 결정 요인에 대한 통찰력을 제공합니다.

기부금

양국 BIS 위치별 은행 통계의 세분화된 데이터를 사용하여 우리는 몇 가지 새로운 정형화된 사실을 공개하고 국경 간 은행 대출을 위한 통화 선택과 무역 송장 발행 간의 보완성에 대한 강력하고 미묘한 뒷받침 증거를 제공할 수 있습니다.

결과

미국 달러, 특히 유로화의 국경 간 은행 대출은 소수의 국가에 집중되어 있습니다. 영국은 유로화로 표시된 국제 대출 네트워크의 중심이지만, 브렉시트 이후 비은행 대출에 대한 이 역할이 감소했다는 잠정적인 징후가 있습니다. 역외 금융 센터는 미국 달러 대출의 중추적인 역할을 하며, 특히 규제 및 세금 최적화 전략의 결과로 케이먼 제도의 비은행 금융 중개자에 대한 대출을 반영합니다.

우리의 실증적 분석에 따르면 미국 달러 대출과 달리 유로화 표시 대출은 무역 중력 모델의 예측에 따라 "거리의 폭정"에 직면해 있습니다. 무역 송장 발행과 은행 대출 간의 상보성은 유로화와 미국 달러 모두에서 발견됩니다. 전반적으로, 분석은 국경 간 은행 대출에서 유로의 역할이 보다 지역적인 반면, 미국 달러의 사용은 세계적이라는 것을 확인시켜 줍니다. 이러한 결과는 정책에 시사점을 준다. 유로 지역과의 무역 및 금융 연결이 강화되면 유로의 국제적 사용이 촉진되므로 국제 무역 및 금융 시장의 개방성을 유지하면 유로의 전 세계적 매력을 뒷받침할 수 있습니다.

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추상적인

본 백서는 양국 간 거리, 주요 통화 발행국과의 금융 및 무역 연계, 통화 패턴 송장 발행 등 국경 간 은행 대출에서 통화 선택 결정 요인에 대한 통찰력을 제공합니다. 미국 달러, 특히 유로화의 국경 간 은행 대출은 소수의 국가에 집중되어 있습니다. 영국은 유로화로 표시된 국제 대출 네트워크의 중심이지만, 브렉시트 이후 비은행 대출에 대한 이 역할이 감소했다는 잠정적인 징후가 있습니다. 역외 금융 센터는 미국 달러 대출의 중추적인 역할을 하며, 특히 규제 및 세금 최적화 전략의 결과로 케이먼 제도의 비은행 금융 중개자에 대한 대출을 반영합니다. 실증적 분석에 따르면 유로화 표시 대출은 미국 달러 대출과 달리 무역 중력 모델의 예측에 따라 "거리의 폭정"에 직면해 있는 것으로 나타났습니다. 무역 송장 발행과 은행 대출 간의 상보성은 유로화와 미국 달러화 모두에서 발견됩니다.

JEL 분류: F31, F33, F34, F36, G21

키워드: 지배적인 통화 패러다임, 통화 단위, 국경 간 금융, 중력