전쟁 「카미카제 드론」으로 전쟁 바꾼 미 방위텍기업 주가 2년만에 4배로

[お持て成し]

「카미카제 드론」으로 전쟁 바꾼 미 방위텍기업 주가 2년만에 4배로 / 10/30(수) / Forbes JAPAN

러시아와 우크라이나의 전쟁이 무인무기의 새 시대를 여는 가운데 미 국방부와 투자자들은 "스위치블레이드(Switchblade)"로 불리는 배회형 자폭 드론을 우크라이나에 공급하는 미국의 에어로바이런먼트(AeroVironment)사에 기대를 걸고 있다. 

이 회사의 CEO인 와히드 나와비는 가장 최근에 7억 1700만 달러(약 1070억 엔)의 연간 매출액을 향후 3~5년에 수십억 달러로 늘리겠다는 야망을 갖고 있다. 에어로바이런먼트 스위치블레이드는 표적을 확실하게 파괴할 호기를 겨냥해 전장을 선회하도록 설계된 배회형 무기인 자폭 드론이다. 

미군은 이 드론을 2010년 탈레반 소탕을 위해 아프가니스탄에 몰래 파견한 부대에 배치한 뒤 2022년부터 후속 기종인 스위치블레이드 300을 700대 우크라이나에 공급하고 있다. 본 드론은 1대 가격이 약 5만 달러(약 740만엔)이며 병사들의 배낭에 들어갈 수 있는 크기로 쉽게 발사할 수 있다. 

또 최신 기종인 약 40km의 사거리를 가진 스위치 블레이드 600의 가격은 약 20만 달러로 이미 우크라이나에 수백 대가 공급됐으며 미국의 최신 지원 패키지로 600대가 더 약속됐다. 

미 육군은 지난달 에어로바이런먼트에서 2029년 사이에 최대 9억 9000만 달러(약 1480억엔) 상당의 스위치블레이드를 조달하기 위한 계약을 체결했다. 미군의 다른 부문과 동맹국들도 우크라이나에서의 실적에 따라 무인기 도입을 가속화하고 있으며, 이 회사는 추가 계약을 노리고 있다.

한편 이 회사의 많은 경쟁사들이 이 분야를 노리고 있으며, 지난해 업계 단체의 조사에 따르면 32개국 123개사가 공격용 드론을 제조하고 있다. 여기에는 이스라엘의 엘빗 시스템스와 미국의 파르마 럭키가 창업한 안두릴(Anduril) 등도 포함돼 있다. 

하지만 지난 20년간 국방부에 소형 드론을 조용히 공급해온 에어로바이론먼트의 나와비는 자사의 기술을 자신하고 있다. "펜타곤의 요구에 맞는 프로덕트를 만들기 위해서는 엄격한 프로세스가 필요하다. 많은 경쟁사는 곧 수천 개의 제품을 만든다고 말하지만, 그들은 그 어려움을 모르는 것이다"라고 그는 말했다. 

국방부는 지난 5월 에어로바이론먼트와 중국이 대만을 침공할 경우를 대비한 '리플리케이터 계획'으로 스위치블레이드를 조달하기 위한 계약을 맺었다. 이 계획은 2025년 중반까지 수천 개의 자율형 드론을 조달하는 것을 목표로 하는 것으로, 동사는 지금까지 유일한 사명이 공개된 기업이 되고 있다. 

◇ 주가는 2022년 이후에 4배로

한편, 에어로 바이런먼트는, 미국 이외의 나라로부터의 매상도 늘리고 있다. 최근에는 영국과 프랑스, 리투아니아가 처음으로 스위치블레이드를 구매했고, 미 국무부는 6월에 대만에 6000만 달러 상당의 판매를 승인했다. 동사에 의하면, 그 밖에 20개국 이상이 스위치블레이드의 구입을 희망하고 있다고 한다. 

■ 주가 2022년 이후 4배로

이런 가운데 투자자들은 국방부에 자폭 드론을 공급하는 유일한 상장사 에어로바이런먼트의 성장에 기대를 걸고 있다. 이 회사 주가는 2022년 2월 러시아가 우크라이나를 침공한 이후 약 4배 상승했으며 시가총액은 61억 달러(약 9100억엔)다. 

또 에어로바이론먼트의 4월 30일까지의 1년간 순이익은 6000만 달러로, 수익은 2020년부터 거의 배증하고 있었다. 이 회사는 향후 몇 년간 매출 성장률이 최소 20%로 가속될 것을 자신하고 있으며 다른 회사의 인수도 염두에 두고 있다.

설사 러시아와 우크라이나 간의 평화가 이뤄지더라도 에어로바이런먼트에는 여전히 큰 성장 기회가 있다고 방위 분석가들은 지적하고 있다. 세계적으로 전쟁의 방식이 바뀌고 있다는 인식이 팽배해 있기 때문이다.

1억달러짜리 전투기나 3000만 달러에서 4000만 달러짜리 공격헬기를 쉽게 조달할 수 없는 나라에 그들의 기술은 해결책이 될 것이라고 캐피털 알파 파트너스의 바이런 카란은 말했다.

■ 9/11 테러 후 사업 확대

명목상으로는 버지니아주에 본사를 두고 있지만, 실제로는 창업지인 남가주를 거점으로 하는 에어로바이론먼트는, 1971년의 창업 이래, 환경 친화적인 기술을 개발하는 연구 기관으로서의 평판을 쌓아, 1980년대에는 태양광 발전의 비행기나, 제너럴 모터스 전용으로 태양광 발전의 차량을 설계했다. 그러나 상업화에는 어려움을 겪고 있었다.

이 회사가 큰 성공을 거둔 것은 2001년 9/11 테러 발생 이후였다. 에어로바이론먼트가 2001년 첫 비행을 성공시킨 소형 전동비행기 레이븐(Raven)은 병사들의 배낭에 들어가는 크기로 이라크나 아프가니스탄의 지상부대에 주위의 상공 시각을 제공할 기회를 가져왔다. 

◇ 14세에 아프가니스탄에서 목숨을 걸고 도망친 CEO

2007년에 동사가 상장해, 같은 해에 창업자인 폴·맥크레디가 죽은 시점에서, 소형 무인기 사업은 호조이며 1억4600만달러의 매상을 계상하고 있었다. 또, 2013년까지는, 국방부가 보유하는 무인기의 86%가 동사제라고 자랑하기까지 했다. 에어로바이런먼트는 지금까지 2만 5000대의 레이븐을 제조했으며 이는 역사상 가장 많이 제조된 군용 항공기라고 회사 측은 설명했다.

동사가 2012년에 발표한 스위치블레이드 300은, 중량이 약 2.5킬로의 배낭에 들어가는 크기로, 병사들이 이전에는 공습이나 포격에 의지할 필요가 있던 것 같은 거리에서 적을 공격할 수 있는 첫 무기가 되었다. 

■ 14세에 아프가니스탄 탈출

에어로바이런먼트 CEO인 나와비는 14세이던 1981년 소련 통치하의 아프가니스탄에서 목숨을 걸고 도망친 혹독한 경험을 갖고 있다. 그의 아버지는 정부 관리였지만 미국에서 교육받은 것 때문에 아프가니스탄 정부에 박해를 받았고, 도망을 눈치채지 못하도록 아이들을 남겨두고 부부가 함께 델리행 비행기에 올랐다. 나와비는 세 자매와 함께 58일에 걸쳐 육로로 카불에서 파키스탄을 거쳐 인도로 경찰 순찰을 피해 달아났다. 

나와비는 이 경험을 지금의 성공과 연결시키며 시간이 흘러 나는 지금 여기서 스위치블레이드를 만들어 러시아인들을 아프게 하고 있다고 자랑스럽게 말한다. 

그는 자신이 2016년 에어로바이론먼트의 CEO로 취임한 이후 세계가 이제서야 준비해온 미래를 따라왔다고 생각한다.

하지만 그의 회사는 시장을 독점하고 있는 것은 아니다. 에어로바이런먼트는 미국에서 해병대의 보병용 로이터링 탄약 프로그램을 놓고 텔레다인 플리어(Teledyne Flir), 앤드릴과 경쟁하고 있으며 올해 5월 이들 3사는 시험계약을 따냈다. 또 이스라엘의 경쟁업체인 Uvision은 로열링 탄약을 미국 특수부대나 외국 군대에 판매하고 있다. 

그러나 포브스가 입수한 정보에 따르면 해병대는 2021년 Uvision이 획득한 차량 탑재형 영웅의 계약을 조용히 취소했으며, 이로 인해 에어로바이론먼트가 그 사업을 따낼 가능성이 생겨나고 있다. 

◇ 성층권 통신 플랫폼을 위한 기체 개발에도 힘쓰는 소프트뱅크에서도 출자

■ 소프트뱅크의 출자

경쟁이 심화되고 있음에도 불구하고, 나와비는 자신의 회사가 시장을 지배하기 위한 독특한 입장에 있다고 믿고 있다. 그는 록히드마틴과 같은 대형 방산업체와 비교해 에어로바이론먼트가 더 신속하게 혁신을 할 수 있다고 주장한다. 이들 대기업은 통상 국방부가 시제기 개발 자금을 제공하기를 기다리지만 에어로바이런먼트는 국방부의 요구를 앞세워 자체 자금으로 개발하고 있다. 

반면 방위텍 스타트업들은 화려한 프로토타입으로 눈길을 끌 수 있을지 모르지만 이를 대량 생산하기 위한 노하우를 갖고 있지 않다고 나와비는 말한다. 

우크라이나에서는 최근 소규모 기업이나 자원봉사단체가 1기당 500달러 정도의 비용으로 취미용 드론을 기반으로 한 FPV(1인칭 시점) 드론을 한 달에 수만 대 단위로 제조해 근거리 공격에 이용하고 있다. 그러나, 나와비는, 이러한 차고제의 드론이 자사의 비즈니스에 있어서 위협은 아니라고 말하고 있다. 스위치블레이드가 비싼 것은 국방부가 요구하는 고도의 기능을 추구한 결과이며 비용의 절반은 강력한 탄두와 보다 더 고성능인 센서시스템에 의한 것이라고 그는 설명했다. 

한편, 에어로 바이론먼트는, 2019년부터 국방부와 공동으로 성층권 통신 플랫폼(HAPS) 전용의 기체 개발에도 임하고 있어 고도 약 20킬로의 성층권에서 몇주간에 걸쳐 비행을 계속할 수 있는 솔라 파워의 항공기의 완성을 목표로 하고 있다. 이 대처는 소프트뱅크로부터의 출자를 받고 있어 동사는 이 항공기를 사용해, 휴대 전화 기지국의 범위 밖에 있는 20억명에게 5G모바일 서비스를 제공하는 것을 목표로 하고 있다. 

만약 이 계획이 성공한다면 수 십억달러 규모의 비즈니스 기회가 될 것이라고 나와비는 말하고 있다.

그러나 나와비는 자신이 추구하는 모든 기회에서 승리할 필요는 없다고 생각한다. "기본적으로는 우리가 골을 향한 슛 중 한두 개를 성공시키면 지금보다 몇 배는 더 크게 회사가 성장할 것으로 생각한다"고 그는 말했다. 

Jeremy Bogaisky

https://news.yahoo.co.jp/articles/0761e41418159a5627d40d201262ba0c62dd32d7?page=1

「神風ドローン」で戦争を変えた米防衛テック企業、株価は2年で4倍に（Forbes JAPAN） - Yahoo!ニュ

「神風ドローン」で戦争を変えた米防衛テック企業、株価は2年で4倍に
10/30(水) 8:00配信

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Forbes JAPAN
スイッチブレード600（AeroVironment）

ロシアとウクライナの戦争が、無人兵器の新時代を切り開く中で、米国防総省と投資家は「Switchblade（スイッチブレード）」と呼ばれる徘徊型の自爆ドローンをウクライナに供給する米国のAeroVironment（エアロバイロンメント）社に期待を寄せている。

同社のCEOのワヒード・ナワビは、直近で7億1700万ドル（約1070億円）の年間売上高を、今後の3～5年で数十億ドルに伸ばすという野望を抱いている。エアロバイロンメントのスイッチブレードは、標的を確実に破壊する好機を狙って戦場を旋回するように設計された徘徊型兵器の自爆ドローンだ。

米軍は、このドローンを2010年にタリバン掃討のためアフガニスタンに密かに派遣した部隊に配備した後、2022年からその後継機種の「スイッチブレード300」を700機、ウクライナに供給している。本ドローンは1機の価格が約5万ドル（約740万円）であり、兵士のリュックに収まる大きさで簡単に発射できる。

また、最新機種である約40キロの射程を持つ「スイッチブレード600」の価格は約20万ドルで、すでにウクライナに数百機が供給されており、米国の最新支援パッケージでさらに600機が約束されている。

米陸軍は先月、エアロバイロンメントから2029年までの間に、最大9億9000万ドル（約1480億円）相当のスイッチブレードを調達するための契約を締結した。米軍の他の部門や同盟国も、ウクライナでの実績を受けて無人機の導入を加速しており、同社はさらなる契約を狙っている

一方、同社の多くの競合企業がこの分野を狙っており、昨年の業界団体の調査によると、32カ国123社が攻撃用ドローンを製造している。そこにはイスラエルのエルビット・システムズや、米国のパルマ・ラッキーが創業したAnduril（アンドゥリル）なども含まれている。

しかし、過去20年間にわたり国防総省に小型ドローンを静かに供給してきたエアロバイロンメントのナワビは、自社の技術に自信を持っている。「ペンタゴンの要求に見合うプロダクトを作るためには厳格なプロセスが必要だ。多くの競合他社はすぐに何千もの製品を作ると言うが、彼らはその難しさを知らないのだ」と彼は語った。

国防総省は、5月にエアロバイロンメントとの間で中国が台湾に侵攻した場合に備える「レプリケーター計画」で、スイッチブレードを調達するための契約を結んだ。この計画は、2025年半ばまでに数千の自律型ドローンを調達することを目指すもので、同社はこれまでのところ、唯一の社名が公開された企業となっている。

株価は2022年以降に4倍に
一方、エアロバイロンメントは、米国以外の国からの売上も伸ばしている。最近では英国やフランス、リトアニアが初めてスイッチブレードを購入し、米国務省は6月に台湾への6000万ドル相当の販売を承認した。同社によれば、他に20か国以上がスイッチブレードの購入を希望しているという。

■株価は2022年以降に4倍に

そんな中、投資家は国防総省に自爆ドローンを供給する唯一の上場企業エアロバイロンメントの成長に期待を寄せている。同社の株価は、2022年2月にロシアがウクライナに侵攻して以来、約4倍に上昇し、時価総額は61億ドル（約9100億円）となっている。

また、エアロバイロンメントの4月30日までの1年間の純利益は6000万ドルで、収益は2020年からほぼ倍増していた。同社は、今後の数年間の売上成長率が少なくとも20％に加速することに自信を持っており、他社の買収も視野に入れている。

仮にロシアとウクライナ間の和平が成立したとしても、エアロバイロンメントには依然として大きな成長機会があると防衛アナリストらは指摘している。世界的に戦争の戦い方が変わりつつあるという認識が広まっているからだ。

「1億ドルの戦闘機や3000万ドルから4000万ドルの攻撃ヘリコプターを容易に調達できない国にとって、彼らのテクノロジーは解決策になるだろう」とキャピタル・アルファ・パートナーズのバイロン・カランは述べている。

■9/11テロ後に事業を拡大

名目上はバージニア州に本社を構えているが、実際は創業地である南カリフォルニアを拠点とするエアロバイロンメントは、1971年の創業以来、環境に優しい技術を開発する研究機関としての評判を築き、1980年代には太陽光発電の飛行機や、ゼネラルモーターズ向けに太陽光発電の車両を設計した。しかし、商業化には苦戦していた。

同社が大きな成功を収めたのは、2001年の9/11テロの発生以降のことだった。エアロバイロンメントが2001年に初飛行を成功させた小型の電動飛行機Raven（レイヴン）は、兵士のリュックに収まるサイズで、イラクやアフガニスタンの地上部隊に周囲の上空視点を提供する機会をもたらした。

14歳でアフガニスタンから命がけで逃げ出したCEO
2007年に同社が上場し、同年に創業者のポール・マクレディが亡くなった時点で、小型無人機事業は好調であり1億4600万ドルの売上を計上していた。また、2013年までには、国防総省が保有する無人機の86％が同社製であると誇るまでになった。エアロバイロンメントは、これまで2万5000機のレイヴンを製造しており、同社によれば、これは史上最も製造された軍用航空機だという。

同社が2012年に発表したスイッチブレード300は、重量が約2.5キロのリュックサックに収まる大きさで、兵士たちが以前は空爆や砲撃に頼る必要があったような距離で敵を攻撃できる初めての武器となった。

■14歳でアフガニスタンから脱出

エアロバイロンメントのCEOを務めるナワビは、14歳だった1981年にソビエト連邦統治下のアフガニスタンから命がけで逃げ出した過酷な経験を持っている。彼の父親は、政府の役人だったが、米国で教育を受けたことからアフガニスタン政府に迫害され、逃亡を悟られないよう子どもたちを残して夫婦でデリー行きの飛行機に乗った。ナワビは、3人の姉妹とともに、58日間をかけて陸路でカブールからパキスタンを経てインドへと警察のパトロールを避けながら逃れた。

ナワビは、この経験を今の成功と結びつけ「時が流れて私は今ここでスイッチブレードを作り、ロシア人を痛めつけている」と誇らしげに語る。

彼は、自分が2016年にエアロバイロンメントのCEOに就任して以来、世界が今ようやく準備してきた未来に追いついてきたと考えている。

しかし、彼の会社は、市場を独占しているわけではない。エアロバイロンメントは、米国で海兵隊の歩兵用ロイタリング弾薬プログラムをめぐって、Teledyne Flir（テレダインフリアー）やアンドゥリルと競合しており、今年5月にこの3社は試験的な契約を獲得した。また、イスラエルの競合のUvisionは、ロイタリング弾薬を米国の特殊部隊や外国の軍隊に販売している。

しかし、フォーブスが入手した情報によると、海兵隊は2021年にUvisionが獲得した車両搭載型ヒーローの契約を静かにキャンセルしており、これによりエアロバイロンメントがそのビジネスを獲得する可能性が生まれている。

成層圏通信プラットフォーム向けの機体開発にも取り組む、ソフトバンクからも出資
■ソフトバンクからの出資

競争が激化しているにもかかわらず、ナワビは自身の会社が市場を支配するためのユニークな立場にあると信じている。彼は、ロッキード・マーチンのような大手の防衛請負業者と比べて、エアロバイロンメントがより迅速にイノベーションを行うことができると主張している。これらの大手企業は通常、国防総省が試作機の開発資金を提供するのを待つが、エアロバイロンメントは国防総省からの要求を先回りして自社の資金で開発を行っている。

一方、防衛テックのスタートアップは派手なプロトタイプで目を引くことができるかもしれないが、それを大量生産するためのノウハウを持っていないとナワビは述べている。

ウクライナではここ最近、小規模企業やボランティア団体が1機あたり500ドル程度のコストで、趣味用のドローンをベースにしたのFPV（一人称視点）ドローンを月に数万台単位で製造し、近距離の攻撃に用いている。しかし、ナワビは、こうしたガレージ製のドローンが自社のビジネスにとって脅威ではないと述べている。スイッチブレードが高価格であるのは、国防総省が求める高度な機能を追求した結果であり、コストの半分は強力な弾頭とより高性能なセンサーシステムによるものだと彼は説明した。

一方でエアロバイロンメントは、2019年から国防総省と共同で成層圏通信プラットフォーム（HAPS）向けの機体開発にも取り組んでおり、高度約20キロの成層圏で数週間にわたり飛行を続けられるソーラーパワーの航空機の完成を目指している。この取り組みはソフトバンクからの出資を受けており、同社はこの航空機を使って、携帯電話の基地局の範囲外にいる20億人に5Gモバイルサービスを提供することを目指している。

もしこの計画が成功すれば、数十億ドル規模のビジネスチャンスになるとナワビは述べている。

しかし、ナワビは、自身が追い求めているすべての機会で勝利する必要はないと考えている。「基本的には、私たちがゴールに向けたシュートのうちの1つか2つを成功させれば、今よりも何倍も大きく会社が成長すると考えている」と彼は語った。

Jeremy Bogaisky