롯데칠성 (005300) 벌써 떨리는군
투자의견 매수, 목표주가 220,000원 유지
- 지난 발간자료(07/16) 대비 실적 추정치의 변동이 크지 않아 종전 목표주가유지. 가정용 채널을 중심으로 한 실적 성장이 3분기에도 지속될 전망
- 맥주 공장 가동률 개선 추세 지속으로 하반기 이후로도 증익 흐름 지속 기대
- 음식료 업종 차선호주 유지
기대치에 부합한 2분기
- 2021년 2분기 롯데칠성 매출액은 6,689억원(+12% yoy, +24% qoq), 영업이익 456억원(+56% yoy, +41% qoq)으로 종전 대신증권 추정 영업이익 448억원, 컨센서스 영업이익 457억원 부합
- [음료] 제로 신제품 판매 호조로 탄산음료 매출 성장이 두드러졌으며 전년 기저 효과로 커피음료, 생수 판매 회복 추세
- [주류] 사회적 거리두기 영향으로 유흥 주류 시장 부진이 이어지며 오리지널클라우드와 소주 판매 감소가 불가피. 5월부터 반영되기 시작한 수제맥주OEM 실적 반영 영향과 클라우드생드래프트 매출액이 전년 동기 대비, 전분기 대비 성장세가 이어진 영향으로 주류 매출 역시 두자릿 수의 성장세 시현
기대치를 상회할 3분기
- 3분기 롯데칠성 매출액은 6,985억원(+8% yoy, +4% qoq), 영업이익은 755억원(+29% yoy, +66% qoq)으로 컨센서스 영업이익 676억원 상회 전망
- 1) 우호적인 날씨 영향, 2) 핵심 카테고리인 탄산∙맥주 SKU 확대 효과, 3) 수제맥주 OEM 매출 확대 영향이 주효할 전망
대신 한유정