피엔케이피부임상연구센타 (347740) 2H21 성장세 회복, 2022년 더해질 중국
뷰티 헬스케어 분야 인체적용시험 기업
- 2020년 9월 코스닥 상장한 국내 피부 임상 전문 1위 업체
- 피부에 사용되는 소재, 제품 안전성, 기능성 및 효능을 검증하는 인체적용시험 서비스 사업 운영. 2012년 2월 국내 화장품 표시 광고 실증제 적용으로 본격적으로 개화
- 전체 화장품 수출액 대비 중국 비중은 50% 차지, 중국 화장품 시장 규모국내 5배 이상. 중국 진출 시 동사의 실적 및 멀티플 확대 기대
인디 브랜드, 코스메슈티컬, 이너뷰티 구조적 성장세 + 중국 모멘텀
- 2021년 화장품 보복소비 더해지고 있는 만큼 화장품 인체적용 실증 수요성장세도 회복될 전망
- 2015~19Y 국내 화장품 시장 연평균 성장률 +4% vs 2015~20Y 화장품책임 판매 업체수 연평균 증가율 +25% 기록
- 코스메슈티컬 국내 시장 규모는 이미 5조원을 돌파한 것으로 추정. 일반식약처 고시 기능성 화장품과 달리 화장품 CRO업체 개별 역량 중시 및 높은 단가로 실험됨. 동사의 차별화된 외형 흐름과 수익성으로 직결 (ASP: 17Y 728만원 → 18Y 824만원 → 19Y 918만원 → 20Y 900만원)
- 중국 2021년 5월부터 화장품 검사 등록제 및 광고 실증제 도입. 동사는2021년 연내 중국법인 출범을 완료할 예정
2021F 매출액 208억원(+42% YoY), 영업이익 97억원(+35% YoY)
- 2021년 연초까지 코로나19 여파에 따른 실험 및 수주 둔화가 지속되었으나, 2021년 2분기부터 외형 성장세 재개될 전망
- 2Q21 매출액 48억원(+21.1% YoY), 영업이익 22억원(+2.1% YoY) 예상.2021년 4월부터 부평 드림센터 일부 가동 시작
- 신규 부평드림센터 Full Capa 매출액은 140억원 수준으로 단계적인 인력및 라인 설치 예정. 기존 여의도 비전센터 Full Capa 매출액 200억원 수준
- 1Q21까지 인건비 영향으로 원가율 부담 가중. 2Q21부터 마케팅 및 추가인력 채용으로 비용 확대 불가피히나, 상반기 이후 본격적인 외형 성장으로 고정비 효율화 기대
대신 이새롬