우에다 가즈오: 임금, 물가와 일본은행 통화정책의 선순환

[이매진]

우에다 가즈오: 임금, 물가와 일본은행 통화정책의 선순환

2024년 5월 8일 도쿄 요미우리 국제경제학회 회의에서 우에다 가즈오 일본은행 총재가 연설합니다.

본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

https://www.bis.org/review/r240508k.htm

Kazuo Ueda: Virtuous cycle between wages and prices and the Bank of Japan's monetary policy

영어자료

r240508k.pdf

3.60MB

소개

오늘 요미우리국제경제학회 주최 회의에서 연설할 기회를 주셔서 감사합니다. 

일본은행은 2024년 3월 18일과 19일에 열린 통화정책회의(MPM)에서 물가안정 목표가 지속가능하고 안정적으로 달성될 가능성이 있다고 판단하여 통화정책 기틀을 변경했습니다. 한국은행은 2013년 4월 양적·질적 통화완화(QQE) 도입 이후 11년간 지속된 대규모 통화완화가 그 역할을 다했다고 평가한다.

오늘은 지난 4월 말 발표된 경제활동전망 및 물가 전망(전망보고서) 내용을 포함해 이번 결정의 근간이 되는 경제활동 추이와 물가에 대한 은행의 평가를 개괄적으로 소개하고 이야기를 나누고자 합니다. 중앙은행의 새로운 통화정책 체계의 세부사항과 향후 통화정책 수행에 대한 은행의 생각에 대해 설명합니다.

I. 경제활동

경제 활동의 발전부터 시작하겠습니다. 일본 경제는 부분적으로 약세를 보이기는 했지만 완만하게 회복되었습니다. 기업부문을 살펴보면, 생산량은 추세적으로 보합세를 보이고 있으나, 일부 완성차 업체의 생산 및 출하 중단 영향으로 최근 감소세를 보이고 있다(차트 1). 3월 단칸(일본 기업 단기 경제 조사) 결과, 앞서 언급한 자동차 산업 발전의 영향으로 일부 업종이 침체된 업종도 있었지만, 전체적으로 기업 심리가 양호한 수준을 유지한 것으로 나타났습니다. . 기업의 비용 증가분을 판매 가격으로 전가하는 과정이 진전되고, 기업 고정 투자도 완만한 증가세를 보임에 따라 기업 이익이 개선되었습니다. 가계 부문에서는 민간소비 측면에서 그간 물가 상승에 따른 실질소득 하락 압력으로 식품 등 비내구재 소비가 영향을 받았고, 같은 생산 요인으로 자동차 판매도 감소했다. 그러나 최근 임금 인상 기대감 등으로 가계 심리지표가 뚜렷한 개선세를 보이고 있다. 따라서 기업부문과 가계부문 모두 일시적인 부진에도 불구하고 소득에서 지출까지의 선순환이 유지되어 왔다.