[서원인텍] 2013년 업그레이드 예약

[불스탁분석팀]

 

2013년 업그레이드 예약

삼성전자 스마트폰 판매 증가의 수혜

- 서원인텍은 삼성전자 휴대폰에 들어가는 부자재(볼륨키, 러버, 스폰지, 사출 등) 및 키패드 제품을 생산하는 부품회사. 추가로 중동지역 통신사로 와이브로 단말기를 공급하고 있고, LG화학에 배터리보호회로를 공급하고 있음

- 2013년 삼성전자 스마트폰 출하량은 전년대비 51% 증가한 3.2억만 대, 세계시장 점유율 38%으로 1위가 예상됨. 삼성전자의 스마트폰 시장 점유율의 상승은 갤럭시S4, 갤럭시 노트3의 출시 및 Mid-end 스마트폰의 판매 확대 등을 통해서 달성 가능할 전망

- 동사는 삼성전자의 출하량 증가에 맞추어 2013년 구미와 베트남 생산공장을 증설하여 스마트폰 부품 생산 능력을 늘릴 전망

해외 자회사 실적 호조로 연결 실적 개선 전망

- 동사는 삼성전자 해외 생산기지 근처인 베트남 하노이(스마트폰 부품), 중국 천진(피처폰 부품), 남경(배터리보호회로)에 생산공장을 운영하고 있음. 2013년 해외 자회사 매출액은 베트남 778억원(+129% y-y), 천진 600억원(+9% y-y), 남경 100억원(+43% y-y)으로 예상

- 2012년 해외 자회사 배당금 88억원을 기록했고, 2013년에도 90억원의 배당금이 예상되어 해외 투자금 회수가 원활히 이루어지고 있음

- 동사의 해외자회사 실적 호조로 2013년 연결 매출액 증가에(+59% y-y) 따른 영업이익률(8.7%) 개선이 기대됨. 또한 연결기준 35%의 낮은 부채비율과 사채 발행이 없어 재무적으로 안정되어 있다는 판단

 

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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