이번주 해외 증시의 중요한 변수는 금리, 자산 매각, 이탈리아, 그리스, 그리고 트럼프입니다. 지난 주말 나온 미국의 고용 지표만 놓고 보면 다음주에 열리는 FOMC에서 금리를 올리는데 큰 문제는 없어 보입니다.
물론 비농업부분 고용이 예상치를 크게 하회했지만 고용 시장의 불안을 생각하게 할 수준은 아닙니다.
낮아진 실업률 상태에서 통상 10만명 이상의 신규 일자리는 양호한 수준으로 해석하기 때문에 미국 경기에 이상이 생긴 것으로 해석되지는 않을 겁니다.
시장도 이 부분에 대한 부분을 긍정적으로 해석에 지표가 나온 당일 지수가 상승했기 때문에 이 자체가 이번주 증시의 방향을 새삼스럽게 만들만한 요소는 아닙니다.
특히 금리를 올릴지 말지 궁금하던 시점과 달리 이번에는 올리려니하는 전망이 절대적인 수준이라 이에 따른 투자자들의 고민 자체는 없을 겁니다.
다만 이런 정책이 결정되기 전까지는 투자자들이 유난하게 신중함을 보인다는 점에서 FOMC 전 시장이 강하게 한쪽으로 방향을 잡기는 어려울 겁니다.
이런 가운데 그리스의 국채 이슈, 이탈리아의 조기 총선과 같은 유럽 국가들의 변수와 트럼프의 좌충우돌 정치 행보는 이런 신중함의 명분이 될 가능성이 높습니다.
늘 그래왔듯 그리스는 밀당을 하다가 적당한 합의를 볼 가능성이 높고 이탈리아나 영국의 총선 여부과 글로벌 경기와는 상관이 없을 겁니다.
물론 말 만드는 것 좋아하는 투자자들의 시각으로는 이 자체를 꼭 챙겨봐야 하는 변수로 생각하고 신중함을 유도하는 형태가 되기 쉽습니다.
여기에 유럽가서 독일을 비롯해 많은 유럽인들의 심기를 건드리고 온 트럼프가 이번주에도 뉴스거리를 많이 만들며 정치 불안을 자극할 가능성이 있어 정치가 증시를 '약간' 흔드는 국면이 이어질 가능성이 있습니다.
특히 코미국장이 이번주 의회 청문회에 출석해 증언을 하게 되고 이 과정에서 트럼프에 대한 탄핵 논란이 다시 불거질수도 있습니다.
그러나 이 경우에도 결국 증시의 방향을 잡는 것은 경기와 실적이라는 점에서 일시적인 노이즈 이상의 의미를 줄 필요는 없습니다.
국내 역시 조금 복잡한 2주를 맞이하게 됩니다. 미국의 FOMC가 지나가면 중국이 MSCI 지수에 편입될지 여부를 알게되는 주간에 진입하고 그 전 다음주에는 동시 만기 부터 맞이 합니다.
이런 변수는 증시의 방향을 어수선하게 만드는 요소가 된다는 점에서 대형주들이 힘차게 연속적으로 밀고 나가기는 쉽지 않을 겁니다.
만기일을 앞두고 외국인은 포지션상 2356이상에서 손실, 기관은 2337, 개인은 2357 이상에서 수익이 나는 상황으로 분석됩니다.
또 옵션 포지션도 보면 현재 지수대 위로 갈수록 옵션 투자한 외국인의 손실이 커지는 양상이 됩니다.
다만 외국인이 이 부분을 감수할수도 있습니다. 보유한 한국 주식 가치가 500조원을 넘기 때문에 옵션은 단기 조정에 따른 헷지 정도로 보고 주력은 현물 차익에 주력할수도 있습니다.
이 경우 만기 같은 변수는 외국인이 '가볍게' 넘길수도 있습니다. 이 부분은 미 증시 상승에 대한 반응을 주초에 어떻게 할지를 보고 판단해야 할 것 같습니다.
반면 코스닥 시장을 비롯해 중소형주군들은 대안이 되는 투자처라는 인식과 거래소 대형주 대비 오르지 못해 부담이 없는 주가 수준, 또 J노믹스 같은 정책적 기대감 등이 맞물려 상대적으로 선전할 가능성이 높습니다.
지난주 수급면에서 외국인 매수, 연기금 매수, 투신 매도 진정이라는 우호적인 환경이 만들어졌다는 점 주목해 볼만하구요.
또 IT주에 이어 제약주들의 강세가 나타난 점도 코스닥 시장의 추세를 위로 잡아줄 중요한 변수입니다.
따라서 양시장이 잠시 쉰다고 해도 중소형주 중심의 활발한 종목 장세 시도가 이어질 가능성이 높아 전략상으로는 변화를 줄 필요가 없습니다.
단기적으로는 미국의 정치 변수, 낮아진 국제 유가, 국내 만기일, FOMC, 중국의 MSCI 편입 여부 등 복잡한 이슈가 많습니다.
그러나 증시에서 이런 재료는 늘 채워져 있는 것으로 근본적인 방향에 영향을 주지는 않습니다. 결국 경기가 좋은지, 실적이 긍정적인지에 대해 영향을 받는데 이 부분은 훼손된 것이 없습니다.
큰 추세 상승이 더 이어진다고 보고 IT, 소재, 증권, 장비,제약등의 기존의 축을 그대로 유지하는 전략을 가져갑니다.
첫댓글 잘 참고하겠습니다. 감사합니다
일요일에 좋은 정보 올려주셔서 감사합니다.
감사합니다!
좋은 글 감사합니다
정보 감사합니다.