스카이라이프(053210.KS)하반기 변화 가능성

[불스탁®]

스카이라이프(053210.KS)하반기 변화 가능성

실적 성장은 더디나 하반기 변화 예상

스카이라이프에 대한 투자의견 Hold 및 목표주가 10,000원 유지. 자회사스카이TV의 경쟁력 확대와 이익 성장이 나타나고 있으나, 본업인 유료방송 가입자 감소로 인하여 매출 하락세 지속. MVNO(알뜰폰) 사업의 가입자증가로 결합 상품 경쟁력이 갖추어지고 현대HCN 인수가 마무리되면 가입자 기반 성장과 결합 경쟁력 증가 기대

스카이라이프의 2021년 실적은 매출액 6,505억원(-1.5% y-y), 영업이익661억원(-1.5% y-y) 전망. Cashcow인 방송 가입자 감소가 매출과 이익하락으로 나타나고 있고, MVNO 및 초고속인터넷 재판매로 마케팅 비용이동반해서 늘고 있는 상황. 다만, MVNO와 초고속인터넷 재판매 매출이 포함된 통신서비스 매출은 562억원(+91.7% y-y)으로 크게 성장할 전망

기대치를 하회한 2분기 실적 기록

스카이라이프의 2분기 실적은 매출액 1,612억원(-4.3% y-y, +3.2% q-q), 영업이익 194억원(-20.7% y-y, +4.5% q-q)을 기록하며, 영업이익은 기존추정치 229억원 및 시장 컨센서스 222억원을 하회서비스 매출이 769억원(-4.3% y-y, -0.6% q-q)으로 감소. OTS(Olleh TV Skylife) 가입자 감소로 인하여 2분기말 가입자는 396.4만명(-3.2만명)으로 감소자회사 스카이TV는 ‘강철부대’의 흥행으로 매출액 179억원(+28.4% y-y, +16.2% q-q), 영업이익 37억원(+128.9% y-y, +16.7% q-q)을 기록하며의미있는 실적 성장이 나타나고 있음

NH 안재민