선거 승리 확률 60%로 세계를 덮쳐오는 '트럼프 폭락'은 있는가 매월 2000억 달러 선심성으로 닥치는 디폴트 위기

[お持て成し]

승리 확률 60%로 세계를 덮쳐오는 '트럼프 폭락'은 있는가 매월 2000억 달러 선심성으로 닥치는 디폴트 위기 / 11/5(화) / 데일리신초오

◇ 채무의 급격한 증가

미국 대통령 선거가 코앞으로 다가왔다. 민주당의 해리스 부통령과 공화당의 트럼프 전 대통령의 격렬한 경합이 계속 되고 있어 양측 모두 격전주에서 유권자의 지지를 호소하고 있다. 최신 조사에 의하면, 선거의 승패를 좌우하는 7개의 격전주에서는 일찍이 해리스 씨가 복수의 주에서 리드하고 있었지만, 여기에 와서 형세가 역전해, 현재는 트럼프가 모든 주에서 해리스를 웃돌고 있다고 한다. 

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여론조사보다 정확하다고도 하는 각종 오즈에 의하면, 트럼프 승리의 확률은 6할을 넘고 있어 해리스 진영을 초조하게 하고 있다. 이러한 가운데 투자가에게 있어서 선거 후의 큰 염려 재료가 되고 있는 것이 주가의 행방이다. '트럼프 폭락'은 정말 올까.

금융업계 관계자가 이렇게 지적한다.

"뉴욕 증시에서는 특히 하이테크 관련 종목이 많은 나스닥 주가지수가 10월 29일 최고치를 경신하는 등 이상한 주가 강세를 보이고 있습니다. 금융계 기업들이 몰리는 월가의 열기는 최고조로 이대로 더 오를 것이라는 초낙관론에 지배되고 있는 장밋빛 상황. 시장 참가자 모두가 들떠 있는 지금의 분위기는 지극히 위험합니다" 

코로나 불황을 벗어난 미국에서는 주가 강세를 배경으로 연착륙론이 확산되고 있지만 겉보기와는 달리 이변을 알리는 사인이 속속 켜지고 있다. 많은 금융계 유튜버가 지적하고 있는 것은, 미 노동부가 10월 4일에 발표한 9월의 고용 통계의 부자연스러움이다. 

비농업 부문 고용자수는 전월대비 25만 4000명 증가로, 예상의 14만명 증가에서 큰폭으로 상승해 과거 6개월만에 최대의 성장이 되었다. 실업률도 4.1%로 전월의 4.2%에서 개선됨에 따라 주가는 상승했다. 미디어들은 「미국 경제의 기세가 유지되고 있는 상황을 나타내고 있다」 등 낙관론 일색이었다. 그런데 속을 들여다보면 그 속임수가 훤히 들여다보인다는 것이다. 

고용통계 내역을 들여다보면 사실 민간 부문은 45만 8000명 감소했는데 정부 부문은 91만 8000명 증가했습니다. 이는 미국 정부가 대선을 유리하게 하기 위해 노동시장과 미국 경제의 호조를 연출하고, 신학기가 시작되는 9월에 맞춰 관공서와 학교 관련 아르바이트와 파트타임을 퍼주기 정책으로 무리하게 증가시키고 있다는 것입니다. 

그 증거가 되고 있는 것이 채무의 급격한 증가입니다. 미국의 연방채무를 보면 2018년 약 20조 달러이던 것이 24년은 5월부터 갑자기 늘어나기 시작해 35조 달러를 넘어버렸습니다. 국채 발행으로 매월 2000억 달러이나 되는 머니가 뿌려지고 있는 것입니다. 미국 경제는 대선을 앞두고 완전히 물집이 잡혔습니다.(증권 분석가) 

◇ 바이든 행정부가 남긴 부정적인 유산
　
지금의 월가에는 현대화폐이론(Modern Monetary Theory약칭 MMT)의 신봉자가 많다고도 한다. 이는 정부가 자국 통화로 된 부채를 무한정 발행하는 것이 가능해 재정적자에 개의치 않고 공공투자를 할 수 있다는 생각이다. 정부는 완전고용을 달성하기 위한 책임이 있다며 필요한 경우 공공사업을 통해 일자리를 창출하는 것이 권장된다. 

화폐 공급을 확대함으로써 경제를 자극할 수 있다고 하지만, 과도한 화폐의 증대는 인플레이션을 일으켜 소비자를 괴롭힐 위험이 있다. 미국의 중앙은행인 연방준비제도이사회(FRB)가 9월 18일에 정책 금리를 0.5% 포인트 인하한 것도 배경에는 가계의 악화가 있다고 한다. 

미국 거주의 외환 딜러가 이렇게 밝힌다.

"미국에서는 패스트푸드 메뉴 가격이 계속 올랐기 때문에 약 80%의 국민이 패스트푸드를 사치품으로 본다는 조사가 있었습니다. 실제로 5월에 웬디스, 6월에 맥도날드가 저렴한 세트 가격을 출시하는 실질적인 가격 인하를 단행하고 있습니다" 

"물가가 너무 올라 소비자의 가계가 악화되고 그 결과 상품이 팔리지 않았기 때문입니다. 신용카드(금리는 21.5%)의 연체율도 꾸준히 증가해 1994년 이후 최악으로 떨어졌습니다. 체납이 증가하면 은행 경영에도 악영향이 미칠 수밖에 없다. 미 경제 낙관론 뒤에서 심각한 사태가 진행되고 있는 것입니다" 

트럼프 당선을 의미하는 '확정 호랑이'가 현실화된 미국. "인플레이션을 끝내고 미국을 다시 지불 가능하게 할 것"이라고 강조하고 있는 트럼프 씨는 총액 수 조 달러어치에 해당하는 감세 조치와 중국에 대한 60% 관세 등을 주장하고 있다. 하지만, 이러한 정책은 부풀어 오르는 미국의 재정 적자를 한층 더 확대시켜 버릴 우려가 있다. 더욱이 트럼프는 당선되면 바이든 행정부가 남긴 부정적 유산과도 싸워야 한다. 그것이 엄청난 나랏빚이다. 

미국의 빚은 지난 10년간 약 40%나 늘어 GDP 대비 GDP 대비 내년에 100%를 넘어설 것으로 보입니다. 국채의 이자 지불비는 1조 달러를 넘어 마침내 국방비를 웃돌았습니다. 미국 정부는 막대한 이자 지불을 언제까지 견딜 수 있을까. 시장에서는 미국 국채의 상환이 이윽고 막히는 것은 아닐까 하는 경계론이 대두하고 있습니다. 최악, 디폴트가 되면 모든 것이 거품으로 사라집니다. 

트럼프 씨는 "현재의 달러 강세는 미국 수출기업의 국제경쟁력을 해치고 있다"는 입장이기 때문에 달러 강세를 시정하기 위해 제2의 플라자 합의를 단행할지도 모릅니다. 1985년 뉴욕 플라자호텔에 미·영·독·불·일 재무장관과 중앙은행 총재가 모여 각국의 협조 개입으로 달러화 약세 유도에 합의한 국제회의의 이른바 '트럼프판'이라는 것입니다. 달러의 큰 폭의 하락은 전 세계 주가의 폭락을 초래할 수 있습니다.(전출 증권 애널리스트) 

"트럼프 쇼크"가 시시각각으로 다가오고 있는지도 모른다.

데일리 신초 편집부

신초샤

https://news.yahoo.co.jp/articles/f544e0f36500795eb90bde2b533cbdfc160a5bfb?page=1

勝利確率6割で世界を襲う“トランプ暴落”はあるのか　毎月2000億ドルばらまきで迫るデフォル

勝利確率6割で世界を襲う“トランプ暴落”はあるのか　毎月2000億ドルばらまきで迫るデフォルト危機
11/5(火) 6:13配信

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デイリー新潮
債務の急激な増加
ドナルド・トランプ氏

　アメリカの大統領選挙が目前に迫ってきた。民主党のハリス副大統領と共和党のトランプ前大統領の激しい競り合いが続いており両者とも激戦州で有権者への支持を訴えている。最新の調査によると、選挙の勝敗を左右する7つの激戦州ではかつてハリス氏が複数の州でリードしていたが、ここに来て形勢が逆転し、現在はトランプがすべての州でハリスを上回っているという。

【写真】父に抱っこされる幼い姿も…ハリス氏が公開した「華麗なる一族」

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　世論調査より正確ともいわれる各種オッズによると、トランプ勝利の確率は6割を超えておりハリス陣営を焦らせている。こうしたなか投資家にとって選挙後の大きな懸念材料となっているのが株価の行方だ。“トランプ暴落”は本当にやってくるのか。

　金融業界関係者がこう指摘する。

「ニューヨーク株式市場では特にハイテク関連銘柄が多いナスダック株価指数が、10月29日に最高値を更新するなど異様な株高が進んでいます。金融系企業が集まるウォール街の熱気は最高潮で、このままさらに上昇を続けるという超楽観論に支配されているバラ色状況。市場参加者の全員が浮かれている今の雰囲気は極めて危険です」

　コロナ不況を脱したアメリカでは、株高を背景にソフトランディング論が広がっているが、みかけとは裏腹に異変を知らせるサインが次々と点灯している。多くの金融系YouTuberが指摘しているのは、米労働省が10月4日に発表した9月の雇用統計の不自然さだ。

　非農業部門雇用者数は前月比25万4000人増で、予想の14万人増から大幅に上振れし過去6カ月で最大の伸びとなった。失業率も4.1％と前月の4.2％から改善したことから株価は上昇。メディア各社は「米国経済の勢いが維持されている状況を示している」などと楽観論一色だった。ところが、中身を調べるとそのカラクリが透けて見えるというのだ。

「雇用統計の内訳を精査すると、実は民間部門は45万8000人の減少となっているのに政府部門は91万8000人増加しています。これは米国政府が大統領選挙を有利にするために労働市場や米国経済の好調を演出し、新学期が始まる9月に合わせて官公庁や学校関係のアルバイトやパートタイムを、バラマキ政策で無理やり増加させているというものです。

　その証拠となっているのが債務の急激な増加です。米国の連邦債務を見ると2018年は約20兆ドルだったのが、24年は5月から急に増え始め35兆ドルを超えてしまいました。国債発行で毎月2000億ドルものマネーがばらまかれていることになります。米国経済は大統領選挙を前に完全に水ぶくれ状態になっています」（証券アナリスト）

バイデン政権が残した負の遺産
　今のウォール街には現代貨幣理論（Modern Monetary Theory、略称:MMT）の信奉者が多いともいう。これは政府が自国通貨建ての負債を無限に発行することが可能で、財政赤字を気にせずに公共投資を行うことができるという考え方だ。政府は完全雇用を達成するための責任があるとし、必要な場合には公共事業を通じて雇用を創出することが推奨される。

　貨幣供給を拡大することで経済を刺激できるとしているが、過剰なマネーの増大はインフレを引き起こし、消費者を苦しめるリスクがある。アメリカの中央銀行にあたる連邦準備制度理事会（FRB）が9月18日に政策金利を0.5％引き下げたのも背景には家計の悪化があるという。

　アメリカ在住の為替ディーラーがこう明かす。

「アメリカではファストフードのメニューの値上がりが続いたため、約8割の国民がファストフードをぜいたく品と見ているという調査がありました。実際、5月にウェンディーズ、6月にマクドナルドがお得なセット価格を発売する実質的な値下げに踏み切っています。

　物価が上がりすぎて消費者の家計が悪化しその結果、商品が売れなくなったためです。クレジットカード（金利は21.5％）の支払い滞納率もじわじわと増加し1994年以来、最悪となりました。滞納が増加すれば銀行経営にも悪影響が及ぶのは必至。米経済楽観論の裏で深刻な事態が進行しているのです」

　トランプ当選を意味する“確トラ”が現実味を帯びてきたアメリカ。「インフレを終わらせアメリカを再び支払い可能にする」と強調しているトランプ氏は、総額数兆ドル分に相当する減税措置や中国に対する60％の関税などを主張している。だが、これらの政策は膨れ上がるアメリカの財政赤字をさらに拡大させてしまう恐れがある。さらにトランプ氏は当選すれば、バイデン政権が残した負の遺産とも戦わなくてはならない。それが莫大な国の借金だ。

「米国の借金はこの10年で約4割も増え、対GDP比は来年100％を超える勢いです。国債の利払い費は1兆ドルを超え、ついに国防費を上回りました。アメリカ政府は莫大な利払いにいつまで耐えられるのか。市場では米国債の償還がやがて行き詰まるのでは、との警戒論が台頭しています。最悪、デフォルトとなったらすべてが泡と消えます。

　トランプ氏は『現在のドル高は米国の輸出企業の国際競争力を損なっている』という立場ですから、ドル高是正のため第2のプラザ合意を断行するかもしれません。1985年にニューヨークのプラザホテルに米英独仏日の蔵相と中央銀行総裁が集まり、各国の協調介入によってドル安への誘導に合意した国際会議のいわば“トランプ版”というわけです。ドルの大幅な下落は世界中の株価の暴落を招きかねません」（前出の証券アナリスト）

“トランプショック”が刻一刻と迫っているのかもしれない。

デイリー新潮編集部

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