[클래시스(214150)] 왔노라, 보았노라, 서프였노라!

판관비 증가에도 불구, 수익성 높은 소모품 매출 증가와 장비 수출 고성장에 어닝 서프라이즈 달성. 브라질 수출 회복세 지속. 중국向 수출 분기 사상 최고치 경신. 하반기에도 수출 중심 실적 고성장세 유효 판단 ▶ 중화권 중심 수출 고성장 및 신제품 출시 효과 기대 투자의견 Buy 유지하며, 목표주가를 26,500원에서 32,000원으로 상향. 2022년 예상 지배주주순이익 635억원에 Target PER 32.5배(국내외 주요 뷰티케어 업체 2022년 예상 PER 평균) 적용한 기업가치 2조654억원 산출 미용시술 수요 증가에 따른 장비와 소모품 매출 지속 증가. 서울시 강남구 관세청 에스테틱 의료기기 장비(HS CODE: 9018.90.9080) 7월 중국向 수출액 157.6만달러(+1,033.8% y-y, -7.8% m-m)로 중화권 수출 여전히 증가세. 수출 중심 실적 고성장 하반기에도 유효할 것으로 판단. 올해 하반기 ‘슈링크 유니버스’, 내년 ‘볼뉴머’ 국내 출시에 따른 신제품 효과 또한 기대 ▶ 판관비 부담을 수출 고성장이 상쇄하며 어닝 서프라이즈! 2분기 연결 매출액 295억원(+102.1% y-y, +38.3% q-q), 영업이익 161억원(+152.2% y-y, +47.4% q-q)으로 당사 추정치에 부합. 매출액과 영업이익 컨센서스 대비 각각 16.6%, 13.9% 상회하며 어닝 서프라이즈 달성. 신규 인력 충원 및 연구개발비 증가로 전반적인 판관비 상승했으나, 수익성 높은 소모품 매출 증가와 장비 수출 고성장에 힘입어 2분기 영업이익률 54.4%(+10.8%p y-y, +3.3%p q-q) 기록 품목별로 2분기 장비 및 소모품 매출액 각각 183억원(+179.0% y-y, +66.3% q-q), 110억원(+45.5% y-y, +9.2% q-q) 기록. 지역별로 내수 및 수출 매출액 각각 92억원(-0.3% y-y, +19.3% q-q), 203억원(+277.0% y-y, +49.0% q-q) 기록. 신규 광고 효과와 시술 수요 회복에 내수 매출 증가. 2분기 브라질 매출액 26억원(+23.8% q-q)으로 회복 지속. 서울시 강남구 관세청 에스테틱 의료기기 수출 데이터를 근거로 2분기 중국 매출액 59억원(+210.5% q-q) 추정. 중화권에서의 브랜드 입지 상승 효과 확인 NH 나관준