하나금융 코스닥벤처팀
★ 청담러닝(096240) : 기대하고 고대하던 중국 시장 진출 ★
원문링크: https://bit.ly/32vZn7y
1. 중국 JV 설립 임박, 베트남 연내 5만명 돌파 전망
- 8월 21일 중국 파트너인 신남양과 청담러닝 자기주식(475,825주, 0.62%) 매매 거래를 완료하며 중국 JV 설립 임박
- JV 설립 비율은 청담러닝 33 : 67 앙리에듀케이션(신남양 자회사)로 3분기 중으로 마무리 될 예정
- 중국에서 학생당 로열티 약 5달러로 추정
- 중국 파트너사가 인수한 KAYDUN 영어학원 재학생 수 1만명부터 순차적으로 로열티 매출이 인식될 전망
- 베트남 지역 학생수는 연내 5만명을 달성할 것으로 전망
- 베트남 협력사와 계약을 갱신해 기존 에이프릴의 컨텐츠에서만 수취하던 로열티를 청담어학원과 아이가르텐 컨텐츠로도 확대하여 2021년부터는 로열티 금액이 상승할 예정
2. 하반기 실적 QoQ, YoY 성장 전망
- 2분기 매출액 443억원(YoY, +3.3%), 영업이익 56억원(YoY, -18.8%)을 시현
- 2분기에는 약 80%의 오프라인 학생이 온라인 수강(라이브클래스)으로 전환하며 매출이 QoQ, YoY로 모두 성장
- 현재 청담러닝은 100% 온라인 수강 전환도 가능한 상태로, 하반기에는 코로나19 상황에 따라 유연하게 대처하며 매출은 QoQ 성장할 것으로 예상
3. 2020년 연결실적은 매출액 1,806억원(YoY, +3.2%)과 영업이익 244억원(YoY, +8.0%)을 전망
- 별도 실적은 매출액 903억원(YoY, +3.4%)과 영업이익 144억원(YoY, +9.6%)을 예상
- 고배당성향을 유지하여 2020년에도 주당 800~1,000원의 배당금을 지급할 것으로 예상