2Q21 Review: 전년동기대비 80.2% 증가하며 최고 매출액을 갱신
최근(8/13) 발표한 동사의 2 분기 실적(연결기준)은 매출액 1,378 억원, 영업이익 50 억원을 달성함. 매출액은 전년동기대비 80.2% 증가하고, 영업이익은 흑자전환에 성공함. 다만, 시장 컨센서스(매출액 1,405 억원, 영업이익 123 억원) 대비 영업이익은 크게 하회함. 영업이익이 시장기대치보다 저조했던 이유는 COVID-19 상황 지속으로 글로벌 고객사향 매출 이연, 신규 제품 생산을 위한 선제적 설비투자 비용 부담 증가, 성과급 지급 등이 반영되었기 때문.
2분기 실적에서 긍정적인 요인은 매출액이 역대 분기 최고액을 갱신한 것. ① 5G 투자 부진에도 불구하고 통신장비 부품 매출이 전년동기대비 40.8% 증가하였고, ② 스마트폰향 모바일 부품 매출도 31.3% 증가하였음. ③ 또한, 반도체 장비 부품, ESS(Energy Storage System) 부품, 기타 부품 등이 전년동기대비 각각 116.6%, 146.2%, 110.4% 증가하였음.
3Q21 Preview: 매출액은 전년동기대비 100.7% 증가하며 최고 매출액 갱신 전망
당사추정 3 분기 예상실적(연결기준)은 매출액 1,728 억원, 영업이익 187 억원을 달성할 것으로 전망함. 전년동기대비 매출액은 100.7% 증가하고, 영업이익은 흑자전환 예상. 제품별로는 ESS(Energy Storage System) 부품이 가장 큰 성장세를 보일 것이며, 가정용품, 자동차 부품을 포함한 기타제품군도 큰 성장세를 보일 것으로 예상됨.
목표주가 52,000 원으로 하향, 투자의견 BUY 유지함
목표주가는 기존 62,000 원에서 52,000 원으로 하향조정하고, 34.4%의 상승여력(괴리율 25.6%)을 보유하여 투자의견은 BUY 를 유지함. 목표주가는 동사의 2021 년 예상 EPS(2,380 원)에 국내 동종 및 유사업체(오이솔루션, 케이엠더블유, KH 바텍, 신흥에스이씨)의 평균 PER 43.7 배를 50% 할인한 21.9 배를 Target Multiple 로 적용하였음. 50% 할인요인은 매출액 성장에도 불구하고 수익성 개선이 느린 것을 반영한 것.
통신, ESS, 가정용품 등의 전 사업부문의 안정된 고른 성장세와 함께, 글로벌 5G 수주 확대및 공급 본격화 기대감으로 주가 추가 하락은 제한적이며, 상승 전환할 것으로 판단함.
유진 박종선