⚫ 주초 증시는 바이든 대통령의 중동 순방 성과에 따른 영향이 클 것으로 예상
▪ 美 6월 CPI 서프라이즈에 비해, 美 & 韓 증시는 선방. 유가를 포함한 원자재 가격 하락세로 7월 CPI는 6월 대비 둔화될 것이라는 기대감 작용
▪ 더불어 바이든 대통령 중동 순방(7/13~16)에서 유가 하락 안정에 대한 기대감도 작용한 것으로 판단.주초에는 바이든의 외교 성과의 영향 클 것
⚫ 국내 본격적인 2분기 실적발표는 4주차부터. 3주차는 현대차(21일),기아(22일)의 실적발표 주목할 필요
▪ 국내 2Q 실적시즌은 7월 4주차부터 본격 시작. 3주차에는 자동차 및 금융주 등 몇 개 기업들의 실적발표 예정
▪ 이번 실적 시즌에서 2분기 실적 자체보다 올해 하반기 및 내년 실적 컨센서스의 변화가 시장을 움직일 것
▪ 2Q보다 3&4Q, 올해보다 내년에 대한 이익 컨센서스의 하향조정폭 더 큼. 경기침체로 인한 수요 위축 우려 등으로 향후 하향조정세 지속 예상
▪ 7월말 FOMC 앞두고 6월 CPI 서프라이즈로 75bp vs. 100bp 인상에 대한 불확실성으로 경계감 나타날 가능성↑ (CME 100bp 인상 확률: 0% → 84.5%)
▪ 밸류에이션 매력 이외에 증시 상승 모멘텀 부족. 다만, 방어주 & 자동차(특히 완성차) 업종으로 대응하는 것이 시장대비 아웃퍼폼 가능성 높다고 판단
▪ 자동차 (이익 모멘텀 희소 업종-1M기준 연간 컨센 상향 유의미.'기아' 상향 Outlier발생) ∵대기수요 축적 → 판가인상, 비용 안정, 가동률 개선, 高환율 수혜