미국 연준 회의록, 추가 금리 인상 의지 보여

[이매진]

미국 연준 회의록, 추가 금리 인상 의지 보여

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2024년 5월 22일

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오후 1시 12분

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댓글 62개Fed Minutes에서 추가 금리 인상 의지 보여

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경제학

5월 FOMC 회의에 대한 시장의 반응은 비둘기파적이었습니다. 회의록은 또 다른 문제입니다. 7월과 9월 금리 인하 가능성은 매파적 발언으로 인해 하락했습니다.

CME Fedwatch의 차트 제공

Fed 5월 1분 키 스닙

참가자들은 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울였으며 경제 전망과 관련된 불확실성에 주목했습니다. 통화정책이 제한적인 것으로 보였지만 많은 참가자들은 제한 정도에 대한 불확실성에 대해 언급했습니다. 참가자들은 이러한 불확실성이 과거에 비해 고금리가 미치는 영향이 작을 가능성, 장기 균형 금리가 이전에 생각했던 것보다 높을 수 있거나 잠재 생산량 수준이 예상보다 낮을 수 있는 가능성 에서 비롯된 것으로 보았습니다. . 그러나 참가자들은 통화정책이 변화하는 경제 상황과 전망에 대한 위험에 대응할 수 있는 좋은 위치를 유지하고 있다고 평가했습니다.

참석자들은 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직일 조짐을 보이지 않을 경우 현재의 제한적인 정책 기조를 더 오랫동안 유지하거나 노동 시장 상황이 예상치 못하게 약화되는 경우 정책 제한을 줄이는 것에 대해 논의했습니다. 다양한 참가자들은 인플레이션 위험이 현실화될 경우 정책을 더욱 강화하여 그러한 조치가 적절해질 경우 정책을 더욱 강화하겠다는 의지를 언급했습니다.

파블로프의 개들

파블로프의 개처럼 주식과 원자재 시장은 예상대로 반응했습니다. 주식은 약 0.6%, 금은 약 1.7%, 은은 약 2.8%, 석유는 약 1.5% 하락했고, 구리가 5.7% 하락을 주도했습니다.

비율은 동부 표준시 2시 30분 기준입니다.

장기채권 수익률은 거의 움직이지 않았다. 10년 만기 국채수익률은 4.42%에서 4.43%로 1bp 상승했다.

7월 요금 인하 확률 다시 하락

• 한 달 전만 해도 연준이 지지할 확률은 57.6%였습니다.
• 일주일 전만 해도 확률은 69.0%였다.
• 하루 전 확률은 74.6%였다.
• 오늘날 연준이 인정할 확률은 82%입니다.

지난달 기준 7월 금리인하 확률은 42.4%에서 18.0%로 낮아졌다.

미래를 내다보며

9월을 앞두고 인하 가능성은 한 달 전 66.6%에서 오늘 60.7%로 떨어졌다.

8월, 10월에는 모임이 없습니다. 따라서 7월에 금리 인하가 이루어지지 않거나 8월이나 10월에 긴급 인하가 이루어지지 않는 한 11월 선거 이전에 최대 한 번의 금리 인하가 있을 것입니다.

1년 전보다 상황이 더 나빠졌나요?

한편, 사람들이 재정적으로 얼마나 잘 지내고 있는지에 대한 최신 Fed 설문 조사의 일부 차트를 확인해 보겠습니다.

Fed Economic Survey의 데이터, Mish 차트

2022년에서 2023년 사이에 수치가 향상되었습니다(주요 차트). 하지만 2019년 정점에 비하면 수치는 재앙이다.

• 60세 이상: 2019년에는 11%가 재정적으로 더 나빴다고 답했습니다. 2023년에는 29%가 재정적으로 상황이 더 나빠졌다고 답했습니다. 18%포인트 상승한 수치입니다.
• 45~59세 이상: 2019년에는 15%가 재정적으로 더 나빠졌다고 말했습니다. 2023년에는 35%가 재정적으로 상황이 더 나빠졌다고 답했습니다. 20%포인트 상승한 셈이다.
• 30~44세 이상: 2019년에는 15%가 재정적으로 더 나빴다고 답했습니다. 2023년에는 32%가 재정적으로 상황이 더 나빠졌다고 답했습니다. 17%포인트 상승한 수치입니다.
• 18~29세 이상: 2019년에는 15%가 재정적으로 더 나빴다고 답했습니다. 2023년에는 29%가 재정적으로 상황이 더 나빠졌다고 답했습니다. 14%포인트 상승한 수치입니다.

3개월치 비상금이 있습니까?

연준의 설문지에 대한 답변은 특히 젊은 유권자와 흑인 사이에서 바이든의 여론조사 부진을 충분히 설명합니다.

임대료와 임금

"You Doing OK Financially"가 2021년 말에 정점에 도달한 이유를 설명할 수 있는지 확인하기 위해 어제 새 차트를 만들었습니다.

BLS 데이터, Mish의 차트

2018년부터 2022년까지 임대료와 임금 간의 격차가 좁아졌습니다. 2022년 1월부터 임대료가 임금보다 더 많이 올랐습니다.

한편, 같은 기간에 모기지 비용은 약 3%에서 7% 이상으로 증가했으며 주택 비용도 증가했습니다.

임대하는 사람들이 2024년 대선을 결정할 것이다

저는 1월부터 임대료와 선거에 대해 논의해 왔으며 4월 20일 게시물에 모든 내용을 정리했습니다.  임대하는 사람들이 2024년 대통령 선거를 결정할 것입니다.

Q: 젊은 유권자들이 실제로 마음속에 품고 있는 것은 무엇입니까?
답: 임대

임차인은 누구입니까?

대답은 젊은 유권자와 흑인입니다.

Fed 설문조사에 대한 자세한 내용과 토론을 원하시면 제가 어제 게시한 Fed 소비자 설문조사: 1년 전보다 상황이 더 나빴습니까?를 참조하시기 바랍니다.

바이든에게 긍정적인 일을 하기에는 너무 늦었습니다.

그리고 연준이 긴급 금리를 인하한다면 이는 경제가 경기 침체에 빠졌음을 의미합니다. 그것은 시장이나 Biden에게 좋지 않을 것입니다.

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