<p><b>애경유화에 다시 관심을 가질 요인이 생겼습니다. 1) 애경케미칼로 합병되며 시가총액이 6,000억원대로 상승할 것이며, 2) 피합병회사들의 자본 대비 수익성이 높아, 합병 후 PER은 더욱 낮아질 것이기 때문입니다. 3) 또한, 최근 1년간 화학 시황 개선되며 실적/주가/거래량이 모두 상승했습니다.<br></b></p><p><b> </b></p><p><b>애경케미칼 합병 효과</b></p><p> </p><p>- 애경그룹은 화학 자회사(애경유화, 에이케이켐텍, 애경화학) 합병 결정. 합병기일은 11/1일, 신주상장은 11/16일</p><p> </p><p>1) 합병 배경: 제품/연구/투자/인력 효율화로 고부가/종합 화학솔루션 업체로 변모</p><p>2) 합병 영향: 효율화/시너지/ 투자 확대로 이어질 것</p><p> </p><p><b>주가에도 긍정적</b></p><p> </p><p>1) 합병 후 PER 낮아져(8.8배 => 7.4배): 피합병회사(2사)의 자본 대비 이익 창출력 높아</p><p>2) 시가총액 3,000억대 => 6,000억대로 상승. 투자자들의 관심 늘어날 것</p><p>3) 9/29일까지 기존 주주들의 주식매수청구권(12,726원) 행사 기간으로, 주가 하락 제한적</p><p>   </p><p><b>애경그룹 3사: 건설/조선/자동차용 소재 생산</b></p><p> </p><p>- 애경유화: 가소제, 바이오디젤 등 생산</p><p>=> 1H21 매출액/영업이익은 YoY +69.8%/+151.6% 증가</p><p>=> DOP/PA 가격 상승, Bio 부문도 성수기 및 혼합률 상승으로 3Q 호실적 기대</p><p> </p><p>- 에이케이켐텍: 계면활성제, 세정제, 점착제, 건설화학소재 등 생산</p><p>=> 위생관념 향상되며 계면활성제 실적 개선. 도료 부진은 하반기 해소</p><p> </p><p>- 애경화학: UPR 수지(도료 원료), 경화제 등 생산</p><p>=> 실적 변동성 적음</p><p> </p><p>한화 전우제</p>
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