[브레인즈컴퍼니(099390)] 특화 솔루션 기반 ITIM 시장 확대 수혜

[불스탁®]

현재 주가는 2021년 기준 PER 36.5배 수준

현재 주가는 2021 년 예상실적 기준 PER 36.5 배 수준이며, 유사 업체(다우기술, 웹케시, 핑거, 한컴 MDS, 아이퀘스트) 등의 평균 PER 25.0 배 대비 할증되어 거래 중.

공모가(25,000 원)는 높은 기관수요예측경쟁률(1,428.8:1)을 보이면서 공모가 밴드 (20,000~22,500 원) 상단을 초과하여 확정. 일반청약경쟁률도 1,190.4:1 로 높은 경쟁률을 기록함.

상장 첫 날 시초가는 공모가 대비 100% 상승한 50,000 원으로 시작하였으며, 장 중 높은 매수세에 힘입어 30% 상승한 65,000 원으로 마감함.

IT 인프라 통합관리를 기반으로 APM, LogManager, ITSM 등으로 사업 확장 중

동사는 동사는 IT 인프라 통합관리 솔루션(ITIM) 개발 및 판매를 주력 사업으로 영위함. 동사의 ITIM 제품인 ‘Zenius EMS’는 인프라 운영에 필요한 20 여 종의 포인트 솔루션으로 구성되어 있음. 8 월 19 일 코스닥 시장에 신규 상장함.

투자포인트 두 가지

1) Zenius EMS 제품을 기반으로 안정적인 실적 성장 전망: ① 현재 국민연금관리공단, 우리은행, KT, 동원그룹 등 공공기관, 금융기관, 민간기업 등 1,000 여개 이상의 폭 넓은 레퍼런스를 확보하고 있는 가운데, ② ITIM 제품에 21 개의 다양한 포인트 모듈을 확보하여 고객 환경에 탄력적으로 대응할 수 있는 강점을 보유하고 있음. ③ 특히 3 개의 특화포인트 솔루션을 기반 으로 APM(Application Performance Management), Logmanager(통합로그관리), ITSM(IT Service Management, IT 서비스관리) 등의 강력한 제품 포트폴리오를 구축하여 솔루션을 확대하고 있어 긍정적. ④ 오랜 업력을 기반으로 10 년 이상된 장기고객이 33%, 5~10 년 장기 고객은 33% 등으로 5 년 이상 고객이 66%를 차지하고 있어 안정적인 수익구조도 확보 중.

2) 특화솔루션을 통한 시장 확대 및 구독형 사업 모델 전략 확대: ① APM: 2018 년 이후 연평균 8.1% 성장하고 있는 가운데, EMS 와의 연계로 매출 호조 지속 중. ② LogManager: 머신러닝 기능을 접목하여 보안솔루션으로 육성. 2017 년 이후 연평균 8.2% 성장하고 있는 가운데, 2021 년 CC 인증 추진 후 본격 매출이 예상됨. ③ ITSM: 커스터마이징 최소화로 수익성 제고 및 SaaS 서비스로 사업 확장 추진 예정. EMS 장기고객 위주로 구축, 2021 년부터 본격 적인 매출이 예상됨. 향후 공공부문 SaaS 사업 선점을 위해 2021 년 하반기에 클라우드 서비스 보안 인증 추진 예정.

유진 박종선