2Q21, 매출액 1,111억원, 영업이익 126억원 기록
2Q21 실적은 매출액 1,111억원(+7.3% YoY), 영업이익 126억원(-5.2% YoY, OPM 11.3%)으로 당사 컨센서스 대비 매출액 4.2%, 영업이익 25.8% 하회. 매출액은 코로나19 4차 대유행에도 불구하고 전문의약품(+10.7% YoY), 뷰티 웰빙 사업(+13.8% YoY) 두 자릿수 고성장으로 전년동기대비 7.3% 증가. 다만, 영업이익은 메노락토 프로바이오틱스 엘루비 광고선전비 및 연구 개발비 증가 영향으로 전년동기대비 5.2% 하락. 3분기 순환기계 의약품 성장 및 뷰티 웰빙 사업 추석 효과로 실적 개선 기대.
2021년 견조한 실적 성장 기대
2021년 예상 실적은 매출액 4,514억원(+11.0% YoY), 영업이익 580억원(+7.2% YoY, OPM 12.8)으로 추정. 순환기/만성질환의약품 처방 증가로 ETC 부문(+6.2% YoY) 매출 성장 전망. 뷰티 웰빙 사업(+21.5% YoY)은 엘루비 매출 성장(+144.2% YoY)과 G6 , EOPatch 신제품 효과로 실적 개선 기대. 하반기 지난 6월 기능성 원료 개별인정을 득한 남성 전립선 건강 개선용 기능성 식품소재 사군자 출시 예정으로 건기식 부문 외형 성장 전망. 다만, 영업이익률은 연구개발비 증가와 엘루비 , 사군자 등 건기식 마케팅 비용 증가로 전년동기대비 0.5% 하락 예상.
투자의견 Buy , 목표주가 88,000원 유지
동사의 투자의견 Buy, 목표주가 88,000원 유지. 2분기 광고선전비, 연구개발비 증가로 영업이익이 컨센서스 대비 하회했으나, 전문의약품, 뷰티 웰빙 사업 성장은 긍정적. 하반기 ETC 부문 매출 성장 및 뷰티 웰빙 사업 신제품 출시효과로 실적 개선 전망. 특히, 엘루비 는 2분기 110억원 (+100.0% YoY) 기록, 연간 400억원 이상 매출 달성도 가능할 것으로 기대. ETC 매출 성장과 뷰티·웰빙 사업 실적 개선, R&D 파이프라인 성과 등을 고려할 때 투자 매력도는 높다고 판단.
부국 신효섭