<p> 하나금융 코스닥벤처팀</p><p>★골프존뉴딘홀딩스(121440.KQ): 골프장 운영, 골프용품 유통 등 전 부문 실적 큰 폭 개선!★</p><p>원문링크: <a href="https://bit.ly/2RysaDE">https://bit.ly/2RysaDE</a></p><p><br>1. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 9,470원 제시</p><p>- 골프의 대중화, 비교적 장기적인 비즈니스 행태의 골프장 사업 등을 고려했을 때 골프장 운영 사업은 최소한 15년 지속 가능한 사업으로 판단되며, PER 15배 적용 시 목표주가는 10,500원</p><p>- 동사가 보유하고 있는 모든 골프장을 매각했을 시 2021년 BPS는 11,579원</p><p>- 골프장 가치의 순부채만을 고려했을 시 동사의 가치는 약 4,060억원으로 판단되며 주당 가치는 9,470원</p><p>- 가장 보수적 접근인 골프장 가치를 반영한 주당 가치를 목표주가로 제시</p><p><br>2. 전 부문 모두 성장: 골프장 인수 운영 + 골프장 임대 운영 + 골프용품사업</p><p>- 골프 인구 수 증가와 골프 이용 시간대의 다양화는 골프 수요를 증가시켜 골프장 요금까지 인상</p><p>- 이에 골프존 카운티의 매출 상승이 계속될 것으로 기대되며 영업이익률이 높은 골프장 운영 사업의 외형 성장으로 전사 수익성 개선 기대</p><p>- 골프산업의 호황으로 골프웨어 및 골프용품 매출 또한 증가하는 중</p><p>- 골프존유통은 1) 오프라인 매장 수 확장과 2) 2,3분기 필드골프의 계절적 성수기를 맞아 하반기에도 판매 호조를 이어갈 전망 </p><p><br>3. 2020년 실적의 완전한 턴어라운드</p><p>- 2020년 연결 실적은 매출액 2,992억원(+30.7%, YoY)과 영업이익 399억원(흑자전환, YoY)을 예상</p><p>- 브랜드로열티와 지분법이익 증가, 골프용품 사업 실적 개선에 기인한 것</p><p><br>하나금융투자 코스닥벤처팀 드림<br></p>
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