미국 시장 전망 18.5% 가능성에도 불구하고 7월 연준 금리 인하 예상

[이매진]

미국 시장 전망 18.5% 가능성에도 불구하고 7월 연준 금리 인하 예상

https://mishtalk.com/economics/i-expect-a-fed-rate-cut-in-july-despite-market-view-of-18-5-percent-chance/#google_vignette

2024년 6월 5일

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오전 11시 2분

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댓글 81개시장 전망 18.5% 가능성에도 불구하고 7월 연준 금리 인하 예상

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경제학

어리석게 보일 위험이 있지만, 나는 7월 연준의 금리 인하 가능성에 대해 시장이 틀렸다고 생각합니다. 이유를 토론해 봅시다.

CME Fedwatch의 시장 배당률 제공, Mish의 주석

6월 연준 회의는 지금으로부터 일주일 뒤인 6월 12일이다. 시장 전망은 금리 인상 가능성이 0.3%, 변화가 없을 확률이 99.7%이다.

7월 금리 인하 이유 10가지

1. 전반적으로 데이터는 전반적으로 약화되고 있습니다. 실질 가처분 소득은 지난 몇 달 동안 마이너스였습니다.
2. BEA는 GDP와 GDI를 크게 부정적으로 수정했습니다.
3. 소비자 지출은 4월에 급락했으며 이번에는 그 상태가 유지될 것으로 예상됩니다.
4. 임의 소비자 지출에 대한 Target과 Walmart의 끔찍한 보고서.
5. 최근의 하드데이터 대부분에는 부정적인 수정이 많이 있었습니다.
6. 채용공고가 급락하고 있습니다.
7. GDPNow 예측은 빠르게 하락하고 있습니다.
8. 나는 마침내 임대료가 32개월 연속 최소 0.4% 상승을 깰 것으로 예상합니다.
9. 7월 회의는 거의 두 달 앞으로 다가온 7월 31일입니다. 경제가 더욱 약화될 시간은 충분하며 그것이 제가 예상하는 것입니다.
10. 8월에는 모임이 없습니다. 연준이 둔화에 대해 조금이라도 우려하지만 너무 늦는 위험을 감수하고 싶지 않다면(중요한 것은 아니지만 연준이 그렇게 생각하는 방식임) 연준은 7월 금리 인하 이유를 찾을 것입니다.

무엇이 필요할까요?

금리를 인하하려면 연준은 취약한 일자리, 실업률 증가, 전년 대비 인플레이션 개선 등의 조합이 필요합니다.

부진한 일자리 보고서에는 두 가지 기회가 있습니다. Bloomberg Econoday의 5월 일자리 전망은 195,000개입니다. 그 보고서는 이틀 안에 있어요. 7월 일자리 보고서는 7월 5일 금요일에 발표됩니다.

CPI 개선에는 두 가지 기회가 있습니다.

BLS는 6월 12일 수요일에 2024년 5월 소비자 물가 지수를 발표할 예정입니다. 7월 중순에 발표된 6월 보고서에 대해 연준을 만족시킬 만큼 충분한 개선 기회가 또 있을 것입니다.

급격히 약화되는 GDPNow 예측

GDPNow는 2024년 6월 3일 기준 애틀랜타 연준의 예측입니다. Mish의 차트

하드 데이터 약화

5월 24일:  또 다른 대규모 개정, 이번에는 내구재, 무슨 일이 일어나고 있나요?

5월 23일:  엄청난 부정적 수정으로 인해 신규 주택 판매가 4.7% 감소했습니다.

5월 22일:  임의 지출이 목표치에서 폭락하고 주가가 10% 하락

5월 22일:  기존 주택 판매 1.9% 감소, 판매는 17개월 동안 대부분 정체

4월 15일:  Elon Musk, Tesla 인력의 10%를 해고하고 "다음 성장 단계" 준비

올해 2분기 경기침체 가능성 높아져

오늘 아침 저는 올해 2분기 경기 침체가 점점 더 일어날 것 같다고 말했습니다.

소비자 지출, 주택 착공, 신규 주택 판매, GDPNow 추세의 변화를 지켜보면 경제가 정점에 도달한 것으로 보입니다.

전년 대비 CPI가 추가로 개선되거나 일자리가 약화되는 한 금리 인하는 약화되는 데이터와 일치합니다.

마지막으로, 연준이 선거 이전에 금리를 인하하려고 한다면 기회는 7월과 9월 두 번뿐입니다. 8월이나 10월에는 연준 회의가 없습니다.

중요 참고 사항: 이는 장기 인플레이션 예측을 변경하지 않습니다. 연준은 인플레이션을 2.0% 가까이 유지하기 위해 고군분투할 것입니다. 나는 이 아이디어에 대해 후속 조치를 취할 것입니다.

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