세계의 부채가 많은 '좀비' 기업의 부상

[이매진]

세계의 부채가 많은 '좀비' 기업의 부상

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Rise Of World's Debt-Laden 'Zombie' Companies - GreatGameIndia

AP 통신 조사에 따르면 전 세계적으로 부채가 많은 '좀비' 기업의 수가 증가했으며, 이들은 연말까지 1조 1천억 달러의 대출금을 갚아야 할 것입니다.

AP 통신 조사에 따르면 부채가 너무 많아 대출 이자도 감당할 수 없는 상장된 "좀비" 기업의 수가 전 세계적으로 약 7,000개로 늘어났으며, 그 중 2,000개가 미국에 있다고 합니다.

그리고 그들 중 다수는 곧 수천억 달러의 대출금을 상환하지 못할 수도 있다는 계산에 직면하게 될 수도 있습니다.

Valens Securities의 Robert Spivey 상무이사는 약한 좀비에 대해 “그들은 무너질 것입니다.”라고 말했습니다.

AP 분석의 주요 결론은 다음과 같습니다.

지난 3년 동안 대출 이자도 갚을 만큼 충분한 수익을 내지 못한 기업을 좀비라고 부른다. 차입 비용을 사상 최고치로 끌어올리는 지속적인 인플레이션으로 인해 심각하게 위축되기 전에 기업이 저렴한 부채를 대량으로 축적할 수 있었던 수년간의 저금리로 인해 그 수가 증가했습니다.

AP의 분석에 따르면 Carnival Cruise Line, JetBlue Airways, Wayfair, Peloton, 이탈리아의 Telecom Italia 및 영국의 축구 강국인 Manchester United를 운영하는 이들 회사의 순위는 지난 10년 동안 최소 3분의 1 이상 증가했습니다. 호주, 캐나다, 일본, 한국, 영국, 미국에서.

높은 이자율은 현재 좀비들에게 해를 끼치고 있습니다. 좀비들 중 다수는 현금 보유량이 부족하고 대출금에 대해 지불하는 이자가 고정된 것이 아니라 가변적이기 때문입니다.

파산을 선언하거나 영구적으로 문을 닫을 경우 잠재적인 피해는 좀비의 수와 함께 증가했습니다. AP 조사에 포함된 기업들은 12개 국가에서 최소 1억 3천만 명을 고용하고 있습니다.

14년 만에 최고치에 도달한 미국 기업의 파산 건수는 호황보다는 경기 침체기에 이미 예상보다 많았습니다. 최근 캐나다, 영국, 프랑스, ​​스페인의 기업 파산은 10년 이상 동안 사상 최고치를 기록했습니다.

3월부터 연준의 금리 인하가 시작될 것으로 예상하고 대출 기관들이 지갑을 열자 수백 명의 좀비들이 올해 첫 3개월 동안 대출금을 재융자했습니다. 이번 신규 펀딩 덕분에 지난 반년 동안 AP가 분석한 1000마리 이상의 좀비 재고가 20% 이상 늘어났다.

하지만 많은 분들이 재융자를 받으셨지만 시간이 얼마 남지 않았습니다.

AP의 추산에 따르면 좀비들은 여름부터 9월까지 1조 1천억 달러의 대출금을 상환해야 할 것이며, 많은 투자자들은 연준이 올해 처음이자 유일한 금리 인하, 즉 연말까지 전체 금액의 3분의 2를 인하할 것으로 예상하고 있다. .

일부 전문가들은 중앙은행이 금리를 즉시 인하하면 해고, 사업부 매각 또는 붕괴를 면할 수 있다고 믿고 있습니다. 그러나 산발적인 채무 불이행과 파산은 여전히 ​​경제에 해를 끼칠 수 있습니다.

월스트리트는 패닉 상태에 있지 않습니다. 일부 좀비 주식과 관련 "정크 본드" 또는 평가 기관이 채무 불이행 가능성이 가장 높다고 판단하는 대출이 투자자들의 관심을 끌었습니다. 결과적으로 좀비는 단기적으로 자금을 조달할 수 있지만 이러한 상품을 구매하고 가격을 높이는 투자자는 장기적으로 상당한 손실을 입을 위험이 있습니다.

Penn Mutual Asset Management의 펀드 매니저인 George Cipolloni는 "만약 금리가 가까운 미래에 이 수준으로 유지된다면 우리는 더 많은 파산을 보게 될 것"이라고 말했습니다. “어느 시점에는 돈을 지불해야 하는데 돈을 받지 못할 때가 있습니다. 게임 끝났어.”

신용 평가 기관과 경제학자들은 금리가 하락할 때 기업이 과도한 부채를 떠안게 되는 것과 관련된 위험에 대해 수년 동안 경고해 왔습니다. 그러나 2009년 글로벌 금융위기와 2020~21년 대유행 기간 동안 전 세계 중앙은행이 기준금리를 거의 0으로 인하하면서 이 경고는 상당한 견인력을 얻었습니다.

이는 세계적인 불황을 예방할 수 있는 대출 열풍을 촉발하기 위한 대규모의 전례 없는 실험이었습니다. 또한 낮은 이자율로 인해 소비자, 정부 및 더 크고 강력한 기업의 대규모 대출을 장려하여 일부 분석가가 좀비를 훨씬 뛰어 넘는 "신용 거품"이라고 부르는 현상을 만들었습니다.

많은 좀비를 독특하게 만든 것은 부채를 고용, 확장 또는 기술 투자에 사용하는 대신 주식을 다시 사는 것과 같은 일에 활용했다는 것입니다.

이러한 소위 환매를 통해 기업은 최고 경영진이 "퇴직"하거나 주식을 시장에서 철수함으로써 보상 패키지를 늘리기 위해 생성된 신주를 보상할 수 있습니다. 그러나 과도한 자사주 매입은 기업의 유동성을 고갈시킬 수 있다.

Bed Bath & Beyond의 좀비 실패 상황이 그랬습니다. 이전에 1,500개 지점을 보유하고 있던 이 소매 회사는 심각한 차입으로 인해 10년 동안 자사주 매입에 70억 달러를 지출하기로 결정할 때까지 수년간 어려움을 겪었습니다. 경영 데이터 회사인 Equilar에 따르면 회사 주가가 80달러에서 0달러로 급락했음에도 불구하고 최고 경영진 3명의 급여가 1억 4천만 달러를 초과했습니다. 작년에 회사가 파산 신청을 하게 되면서 50개 주 전체에서 수만 명의 직원이 일자리를 잃었습니다.

최근 GreatGameIndia는 HSBC가 최근 평가에서 재정적 관리 부실, 판매 목표 달성, 거버넌스 문제, 핵심 감사인 및 이사회 구성원의 퇴임을 이유로 220억 달러 규모의 Byju's의 가치가 이제 0이라고 믿고 있다고 밝혔습니다.