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<p>대신 조선/기계 이동헌][Preview & Conference Call]</p><p>두산밥캣(241560); 미주시장은 회복 중</p><p>보고서 링크; http://asq.kr/78mhjRHL4Sps</p><p>- 투자의견 매수, 목표주가 3.4만원 유지<br>- 21E EPS에 타깃 PER 12.2배 적용, 글로벌 소형장비/농기계 업체 평균 PER을 10% 할인</p><p>3Q20 Preview 미주시장은 회복 중<br>- 3Q20 매출액 1조 779억원(-4% yoy, +11% qoq), 영업이익 976억원(-11% yoy, +51% qoq) 전망<br>- [부문별] 3분기 전년비 매출액 컴팩트 +5%, 포터블파워 -30% 예상<br>- [미주] 전년비 매출액 1Q -8%, 2Q -22%, 3QE -2%, 4QE +5%로 개선세<br>- 미주시장이 매출비중의 74% 수준. 주택시장 회복과 GME 신규제품 호조<br>- 환율하락(3분기 평균 원달러 1,187원 예상, -2.9% qoq)은 아쉬운 부분</p><p>미국 건설/인프라 수혜주<br>- [미주] 딜러에서 최종소비자로 가는 리테일시장은 이미 회복. 딜러재고 감소<br>- 8월 NAHB 주택시장지수는 83pt(7월 78, 4월 30)로 역대 최대치<br>- 저금리와 코로나19로 인한 불안 심리, 재택증가로 도심 외곽 주택 수요 급증<br>- 대선 이후 결과와 상관없이 내년부터 인프라 투자 증가 및 수혜 기대<br>- 올해 중간배당을 못했으며 연말 배당은 600~1,200원 사이 전망<br>- 캐터필러, 디어 같은 비교업체들의 주가 급등 대비 소외 흐름<br>- PRS 계약은 만기 연장, 그룹의 두산인프라코어 매각 이슈와는 무관<br>- 실적 개선과 배당매력을 감안하면 저평가 구간이라 판단<br>- 9/24 Conference Call을 진행했으며 주요 Q&A는 보고서 참고<br></p>
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