신한 조선/기계 황어연] #세진중공업(075580); 풍력, 최대 30조원의 국내 발주 대기中
▶️ 울산 부유식 해상풍력 사업 본격화시 11.1조원 수주 가능
- 울산시와 동해1 부유식 해상풍력 발전사업 공급체계 구축 협력에 관한 MOU를 체결
> 울산시는 울산+동남권에 6.0GW의 부유식 해상풍력 단지 개발 계획
- 세진은 동해1 사업의 부유식 하부 구조물 생산을 담당할 예정
> 동해1 사업에서 0.4조원, 울산 2.5조원, 동남권 8.2조원 수주 가능
> 동해1 하부 구조물 수주 시점은 2021년 말 예상
▶️ 부유식 해상풍력은 이제 시작, GustoMSC와 협력
- 정부는 서남권(2.4GW), 신안(8.2GW) 에도 국산 부유식 풍력 설비를 적극 활용할 예정
> 서남권, 신안에서 발주가 예상되는 하부 구조물 규모는 각각 14.6조원, 4.3조 예상
- 세진중공업은 GustoMSC와 부유식 하부 구조물 개발을 진행중
> 울산+동남권 모두 수주 받는다면 2028년 예상 매출액은 1.5조 예상
> 향후 울산+동남권 건조 경험을 바탕으로 신안, 서남권, 해외 수주도 가능
▶️ 목표주가 10,000원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 12개월 선행 수정 BPS 13,297원(토지 재산 재평가를 가정한 BPS)에 Target PBR 0.8배(삼강엠앤티 2.6배)를 적용
- 세진중공업 야드는 20만평으로 국내 하부 구조물 제작 업체 중 가장 큼(삼강엠앤티 12만평)
- 국내 부유식 해상 풍력 사업 본격화에 따른 Valuation Re-rating을 전망
*보고서 링크: https://bit.ly/30ec9Ht