[철강] 중국 철광석 가격 급락

[불스탁분석팀]

 

중국 철광석 가격 급락

통화 정책에 대한 우려로 중국 철광석 가격 급락

-지난 3월 13일과 14일 중국수입 호주산 철광석 가격은 전일대비 각각 3.1%, 5.8% 급락. 같은 기간 인도산과 브라질산 철광석은 각각 7.9%, 8.7% 하락

-철광석 가격 하락은 3월 13일 저우샤오촨(周小川) 인민은행장이 급속한 통화팽창에 대해 우려를 표명하며 물가 안정에 주력하겠다고 언급한데 대해 시장에서 통화긴축에 대한 우려로 인식했기 때문. 철강업황이 호전되지 않는 상황에서 철광석 매도세가 강해지며 가격 급락으로 이어짐

철강재 가격 약세와 철광석 시장의 소극적인 구매 태도

-중국 철광석 수입 현물가격은 올 해 고점(2월 20일 157.3달러/톤)대비 16.9% 하락하며 춘절연휴 이후 약세 지속. 1) 중국정부의 부동산 규제정책 발표(3월 1일), 2) 사상 최고의 철강재 유통재고와 조강생산량, 3) 철강재 가격 약세 등의 상황에서 인민은행장의 발언에 따른 통화축소 우려가 커짐

-중국 철강업체의 높은 조강생산량(1~2월 일평균 조강생산량 213만톤)에도 불구하고, 주요항구 철광석 재고는 전년대비 32% 낮은 수준. 그러나 철강재 가격이 약세를 보이고 있고, 철강업체 롤마진이 축소 혹은 적자전환됨에 따라 향후 철광석 가격 약세를 예상하고 최소한의 재고만 보충하는 소극적 구매 태도 보임

철광석 가격 조정 및 하향 안정화 시 고로업체 가격 인상 명분 약해질 것

-중국 철강시장은 1) 전방산업 수요회복이 뚜렷하지 않고 2) 최근 발표된 정부정책도 비우호적이어서 심리적으로 위축된 상황이며, 중국내외에서 철광석 공급 증가가 예상되어 철광석 가격은 당분간 조정 받을 가능성이 높음

-최근 빠른 기온 상승에 따라 중국 철광석 광산업체 가동률 상승. Mysteel의 중국 70개 광산업체 Survey에 따르면 3월 15일 기준 중국 철광석 광산업체 가동률은 2주전대비 1%p 상승하였고, 같은 기간 재고는 32.3% 증가. 올 해 호주 및 아프리카, 캐나다 등지에서 철광석 생산 CAPA는 약 8,000만 톤 증가할 것으로 전망

-철광석 가격 하락은 고로업체의 원가 하락을 의미하지만, 지금은 2분기와 3분기의 투입원가 상승을 전가하기 위한 제품가격 인상이 필요한 시기. 철광석 현물가격 하락은 고로업체의 가격 인상 명분을 약화시킬 것. 또한 철광석 가격 급락의 원인이 철강업황 부진 지속과 비우호적인 정책 우려에 따른 것이라는 점에서도 긍정적으로 보기 어려움

 

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