금 관련 경제 소식들(4/18)

[홍두깨]

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           오는 금요일 워싱턴에서 금을 논의하기 위해 중앙 은행가들 사적으로 모임-gata

           미국 산업 생산, 2012년 8월 이후 최대 하락-zero hedge

           중국의 진짜 성장률은 1.6%-zero hedge

           ECB, 그리스 디폴트의 경우 그리스 약속어음 통화의 가능성을 검토-Reuters

3. 달러의 몰락과 금

1) Greyerz, 다음 세계 금융 재난이 오고 있다고 경고

2) Michael Pento, 15년간 3번째 경제 붕괴

3) 다가오는 금융 쓰나미를 경고하는 제이피모건 회장-Mac Slavo

           4) Embry-서구의 선전, 금, 은 그리고 세계 패권을 향한 중국의 행보

5) 전환점이 될 2015년 가을; 소요 사태와 폭동들-Martin Armstrong

           6) Stephen Leeb, 금 가격은 진정 온스당 18,000달러 위로 향하고 있는가?

           7) 그리스는 드라크마를 채택할 수 있다- Peter Schiff

8) 세계 경제 바로 아래에선 엄청난 문제가 퍼지고 있다-Michael Snyder

1. 주간 금 시세

 

침체 깊숙이 들어가는 세계 경제

세계 1,2위 경제 국가들의 경제 활동이 빠르게 침체에 빠져들어가고 있습니다. 꺼질 줄 모르던 중국의 주택 거품도 결국 터지고 있습니다. 중국 70개 주요 도시들의 신규 주택 평균 가격은 2월에 연간으로 5.7% 하락하여 1월 5.1% 하락에 이어 6개월째 하락이 이어가고 있으며 그 하락 속도는 서브프라임 모기지 용융 동안 미국 주택 가격이 하락한 속도보다 더 빠른 것입니다.

 

(미국과 중국의 주택 가격. 미국은 2005년 11월에 최고, 중국은 2014년 1월에 최고)

2008년 미국의 서브프라임 모기지 사태에서 보았듯이 주택가격이 붕괴하면 담보 이하로 내려간 중국의 은행들 대출들은 악성 대출로 바뀌고 은행들은 유동성 위기에 몰리게 됩니다. 은행의 담보 대출로 거품의 절정기에 주택을 사들인 주택 소유자들 역시 깡통 주택을 들고 있는 셈이 되어 커다란 자산 손실과 함께 소비여력이 상실되어 경제는 더욱 침체의 악순환으로 들어가게 됩니다.

중국 경제 활동의 침체를 반영하듯 3월 수출은 연간으로 14.6% 하락하였고 수입 역시 연간으로 12.3% 하락하는가 수출입의 붕괴 현상을 보이고 있으며 자동차 판매량 역시 상승률이 10% 아래로 떨어져 소비 침체가 곳곳에서 시작된 것을 보여줍니다. 그리하여 전반적인 중국 경제의 부진을 반영하며 중국의 1분기 GDP성장은 6년래 최저인 7.0%로 발표되었지만 실제 GDP는 1.6%에 불과하다는 주장도 나오고 있습니다. Zero hedge는 코너스톤 마크로가 보도하기를 “우리의 중국 실질적 경제 활동 지수는 1분기에 연간으로 겨우 1.6%임을 보여주었다”고 전해줍니다.

한편 미국의 3월 산업 생산 역시 마이너스 0.6%로 나와 2012년 8월 이후 최저를 보여주었습니다. 작년에 이어 올해도 미국 당국자들은 이례적인 겨울 날씨 탓을 경제 활동의 부진의 이유로 삼고 있지만 수 조 달러의 돈 인쇄에도 불구하고 미국 경제는 결코 회복이 되지 않고 있다는 것을 경제 지표들은 계속 보여주고 있습니다. 하지만 돈 인쇄의 몇 안 되는 수혜 부분인 주식 시장만은 연일 최고 기록들을 세우고 있습니다. 현실과 완전히 격리된 주식 시장은 어떤 나쁜 소식도 좋은 쪽으로만 해석하며 상승하는 거품 절정을 향한 질주를 하고 있습니다. 중국의 주택 시장이 붕괴가 보여주듯 터지지 않는 거품은 없습니다. 이른바 남(중국)해 거품인 홍콩과 상하이 주식도 뉴욕의 주식 거품도 경제 실상에서 이탈되어 높이 올라 갈수록 붕괴의 후유증은 더욱 더 커질 수밖에 없습니다.

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2. 경제 소식

오는 금요일 워싱턴에서 금을 논의하기 위해 중앙 은행가들 사적으로 모임

2015년 4월 13일, gata

http://www.gata.org/node/15259

주목, 주류 금융 기자들! 금 연구자들과 GATA의 로난 맨리 덕분에, 이번 주 여러분들이 무시하기엔 중요한 일이 있다.

IMF와 세계 은행의 춘계 회의와 동시에 열리는 “금, 위안 그리고 다통화 시스템”을 논의하기 위해 공적 통화와 금융 기관들 좌담회(OMFIF)와 세계 금 협회가 후원하는 “선택된 중앙 은행들과 다른 공적 부분 기관들”을 위한 조찬 회의가 금요일 열린다:

금요일의 회의 참석은 초청된 사람들만 가능하다. 그래서 GATA는 기록을 위해 초청을 요청했다.

그러나 여러분이 초청을 받지 못한다면 세계의 모든 자본, 노동, 상품과 서비스의 가치는 여러분의 일이 아니라는 것을 추정할 수 있다. 이는 결국 중앙 은행가들의 세계라는 것이다. 나머지 우리들 중 주제넘은 사람들이 왜 중앙 은행가들은 관계없고 역행하는 금 같은 것에 대하여 은밀히 이야기를 하여야 할까 궁금해 할 수도 있음에도 가끔 우리가 그것을 겪게 해주어서 운이 좋은 것이다. 

주류 매체들이 호기심도 근성도 가지고 있지 않다는 것이 그들에겐 좋은 일이다.

미국 산업 생산, 2012년 8월 이후 최대 하락

2015년 4월 15일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2015-04-15/us-industrial-production-plunges-most-aug-2012

Mortgage Apps 하락, Empire Fed 침체 그리고 산업 생산 추락… 월간으로 0.3% 하락 기대에 어긋나며 미국 생산은 두 배로 나빠 마이너스 0.6%이고 2012년 8월 이후 최악이다. 이는 4회 연속 기대를 벗어났다. 더욱 놀라운 것은 미국 경제를 무너뜨린 가장 추운 겨울에도 불구하고 유틸리티(설비 산업) 생산이 5.9% 추락한 것이며 이는 9년래 최대이다. 자동차들이 2월 3.6% 하락에 이어 3.2% 상승하여 자료들이 재앙적으로 되는 것을 막았다.

중국의 진짜 성장률은 1.6%

2015년 4월 15일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2015-04-15/chinas-true-economic-growth-rate-16

생산 기반으로 중국의 GDP가 6년래 최저인 7.0%로 나왔을 때인 지난 밤 세계는 숨이 막혔는데…

진짜 무서운 숫자는 상세한 내용에 있었고 그것은 유례없는 악화를 보여주었다.

  

추락하는 소비 심리: 기이하게도 이것은 중국의 유례가 없는 주식 거품에 의해 상쇄되지 않았다.

소매 판매는 9년래 최저이다.

자동차 판매도 추락했다.

21세기 들어 가장 약한 고정자산 투자

리만 위기 이후 더 악화된 산업 생산

물론 주택 가격도,

 

이는 중국의 7.0% GDP를 돌아보게 한다. 코너스톤 마크로가 보도하기를 “우리의 중국 실질적 경제 활동 지수는 1분기에 연간으로 겨우 1.6%임을 보여주었다”고 했다.

의심스러운 이 지표는 소매 판매, 자동차 판매, 철도 화물, 산업 생산과 다른 여러 가지와 같은 위에서 보여준 요소들 중 많은 것을 관찰하여 중국 경제의 진정한 상태의 정확한 지표를 결정한다.

그것은 중국 경제 성장률이 연간 7.0%가 아닌 것뿐만 아니라 사실상 현대 역사에서 가장 낮은 것임을 보여준다!

ECB, 그리스 디폴트의 경우 그리스 약속어음 통화의 가능성을 검토

2015년 4월 17일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2015/04/17/us-eurozone-greece-ecb-exclusive-idUSKBN0N824Y20150417

ECB(유럽 중앙 은행)는 그리스가 돈이 바닥나고 공무원들에게, 유로권 안에서 실질적인 2차 통화인 약속어음을 지불하기 시작하는 상황을 분석해왔다고 이 일을 잘 알고 있는 사람이 로이터에 말하였다. 

그리스는 5월에 10억 유로를 IMF에 갚아야 하며 ECB관료들은 점점 우려를 하고 있다.

그리스 정부는 부채를 상환하기를 원한다고 반복하여 말해왔음에도 ECB관료들은 그렇지 못할 경우의 가능성을 고려 중이다.

그리스에 의한 어떤 디폴트도 ECB로 하여금 행동을 하게 할 것이고 그리스 은행들의 비상 유동성 자금에 대한 중요한 접근을 제한할 가능성이 있다.

하지만 관료들은 그런 조치들이 현금이 쪼들리는 아테네가 부족한 유로를 사용하는 것을 피하기 위해 공무원들에게 약속어음으로 지불하게 할 수 있다는 것을 우려한다.

"우린 어떤 진전도 보지 못하고 있다. 그래서 우리는 이런 상황들을 지켜보아야 한다”고 이 일을 잘 아는 한 사람이 말하였다.

ECB대변인은 말하기를 “그것은 그리스가 전개할 수 있는 것에 대한 특정한 상황에 대하여 추정하는 것에 개입하지 않는다”는 것이라고 했다.

이름을 밝히기를 거부한 한 그리스 정부 관료는 말하기를 월말까지 아테네는 국제 채권자들과 합의에 도달할 것이라고 낙관적으로 보기 때문에 그런 상황을 검토할 필요가 없다고 말하였다.

월말까지 총 20억 유로인 공무원들의 급여와 연금을 주기 위해 공공 부분 전반의 남은 현금을 끌어와야 할 것이라는 최근 보도를 그리스는 일축해왔다.

ECB의 전문가들은 결론짓기를 공무원 임금을 지불하기 위해 약속어음을 사용하는 것은 전면적 위기를 피하는데 아마 실패할 것이고 19개국 유로권의 그리스 미래를 위협할 수 있다고 했다.

그 관료들은 그리스 사람의 약 30% 정도가 유로가 아닌 그리스 정부의 약속어음을 받게 되는 것이고 그것은 근로자들이 그들 예금을 빼낼 가능성이 높아서 그리스 은행들에 대한 추가 압력을 가할 뿐이라고 했다.

그 은행들은 비상유동성 자금의 늘어나는 양을 활용하거나 그들 자본금을 늘려야 하게 된다.

그러나 은행들은 ECB가 약속어음을 받아들이지 않을 것이기 때문에 약속어음을 비상 신용을 끌어오는 것에 대한 증권으로 사용할 수 없다.

"약속어음은 성공할 수 없다고 나는 생각한다”고 로이터에 처음 말했던 그 사람은 말하였다. “그런 경우라면 그들은 유로를 떠날 것이다.”

3. 달러의 몰락과 금

1) Greyerz, 다음 세계 금융 재난이 오고 있다고 경고

(Man Who Predicted Collapse Of Euro Against Swiss Franc Warns Next Global Financial Disaster Is Coming)

2015년 4월 10일, KWN

스위스 프랑에 대한 유로의 붕괴를 정확히 예측했던 Egon von Greyerz는 KWN에 다음 세계 금융 재난이 오고 있다고 경고하였다.

Egon von Greyerz:  “중앙 은행들의 광기는 계속되고 있다.

지난 번에 연준은 정책이 없으며 다음에 무엇을 할지 단서도 없다는 것을 우리는 논의했다. 그들 최근 회의록은 이것을 확인해준다. 내가 반복하여 말해온 것처럼 연준은 경제적 사건들에 대응할 뿐이고 그들은 주도적 정책을 가지고 있지 않다. 그것은 그들 최근 회의록에서 그들이 확인한 내용이다. 어쩐 정책적 대응이나 결정은 자료에 의한 것이다. 그리고 미국 자료들은 계속 악화될 것이고 연준은 올해 금리를 올리지 못한다.

Greyerz의 예측대로 스위스 국립은행은 막대한 손실을 겪고 있다

내가 예측한 대로 스위스 국립 은행은 분명 1월에 고정 환율이 가버리도록 해야 했다. 그들은 유로와 달러의 막대한 통화 입장과 함께 시한폭탄 위에 앉아있다. 그들 통화 입장으로 스위스 국립 은행은 1월에 5백억 달러 이상을 손실 보았다고 그들은 방금 발표하였다. 그 손실은 그들 자본의 60%이고 스위스 GDP의 8%이다. 그들 손실은 막대하다. 만약 연준이 미국 GDP의 8% 손실을 보았다면 그것은 1.4조 달러이다. 이는 중앙 은행들이 그들 경제를 조작하지 말아야 하는 것을, 혹은 그 나라의 돈이나 금으로 투기를 하지 말아야 하는 것을  보여준다.

우리는 영국과 스위스가 1999년 금 가격의 바닥에서 그들 금의 대부분을 팔아버린 것을 기억한다. 그리고 그 금은 지금 서구에서 아시아로 흘러가고 있는 가운데 만약 대부분 서구 국가들이 그들 보유 금을 은연중에 50% 이상 줄여왔다고 해도 나는 놀라지 않는다.

스위스로 돌아와서 그들은 10년 만기 국채를 마이너스 금리로 3억 8천만 스위스 프랑 팔았다. 그리고 스위스 국립 은행은 예금에 대하여 0.75% 마이너스 금리를 지불한다. 예금자들과 연금자들이 그들 투자에 대하여 마이너스 수익을 낸다는 것을 알겠는가? 이것의 장기적인 결과는 세계에 대단히 심각하다.

중앙 은행의 광기는 혁명이나 전쟁을 이끈다

중앙 은행들과 정부들은 ‘그것은 혁명 혹은 전쟁 혹은 대대적 세금인상 중 하나를 이끌 것’이라고 Paul Tudor Jones가 말한 것처럼 그들 경제들을 지난 100년간 잘못 운영하였다. 내 견해로 이것들 세 가지 모두가 일어날 가능성은 대단히 높다. 분명한 것은 향후 몇 년 내에 부채, 주식과 부동산 거품은 터진다.

닉슨이 제거한 금 뒷받침과 치솟는 인플레이션

미국 인플레이션을 보라: 닉슨이 달러에 대한 금 뒷받침을 제거하였던 1971년 이후 인플레이션은 무려 2,000% 치솟았다. 이는 물론 대대적인 돈 창출에 의한 것이다.

달러가 무너지면서 돈 공급도 치솟는다

같은 기간 동안 돈 공급 역시 2,000% 커졌다. 그리고 1970년대 이후 GDP의 %로서 미국의 배당은 2.5배 올랐고 GDP대비 고정 투자는 반으로 되었다.

이것의 효과는 경제를 성장하는 기업들에 더 적은 이익들이 재투자되고 있다는 것이다. 이는 대단히 위험한 추세이고 그것은 이미 미국 경제의 부진을 이끌고 있다. 2006년 이후 실질 인플레이션으로 조정된 미국의 GDP는 6% 하락하였고 미국 근로자들 실질 임금은 1980년대 이후 하락하고 있다. 이것이 말하는 것은 미국 소비 지출의 대대적 비율이 신용에 근거하고 있다는 것이다.

영국을 보라: 이는 유럽에서 가장 강한 경제들 중 하나여야 한다. 5년의 긴축에도 불구하고 영국 예산 적자는 이제 5.3%이고 GDP 대비 부채는 같은 기간 동안 69%에서 93%로 늘었다.

모든 곳에 거품들

그래서 우리는 모든 곳에 거품들을 가지고 있다. 러셀 2000은 역사적 P/E인 90이고 중국 기술주들은 220의 P/E이다. 나스닥은 2000년에 P/E가 150이었다. 이후 나스닥은 80% 하락했다.

그러나 또한 기회이다

그러나 동시에 우리는 향후 몇 년 동안 역사적인 부의 파괴를 목격하는 동안 일생 중 수익을 낼 수 있는 가장 놀라운 기회를 갖는다. 이는 주로 귀금속들 분야에 있을 것이다. 많은 금과 은 주식들은 적어도 10배 이사 오를 것이고 어떤 것은 그 이상일 것이다. 실물 은 가격 역시 10배 이상 오를 것이다. 그러나 가장 중요한 부의 보존은 은행 시스템 밖에서 실물 금을 보관하는 것이다.

또 하나 흥미로운 것은 런던에서 지난 주말 대여금고 회사에 강도가 침입하여 강도 짓을 한 것이다. 해튼 가든에서 장신구 구역에서 90개의 상자가 열렸다. 보유량이 얼마인지 내세우지 않아서 그 손실 양을 알기가 어렵지만 3억 달러 이상으로 보고 있다. 그래서 은행 시스템 밖의 극히 안전한 물론 보험이 된 금고들에 보관하는 것이 대단히 중요한 것이다.

아시아에서 대대적인 금 매입

아시아로부터 금 매입은 계속 기록적인 수준이다. 2015년 처음 3개월 동안 중국과 인도는 총 640톤의 금을 사들였다. 일년으로 계산하며 2,500톤이다. 이들 두 나라의 금 매입은 연감 금 생산량과 맞먹는다. 이런 강한 실물 금 수요는 2015년과 향후 몇 년에 금의 실질 가격을 대단히 더 높이 올라가게 할 것이라고 나는 확신한다.”

2) Michael Pento, 15년간 3번째 경제 붕괴

(Third And Most Spectacular Economic Collapse In 15 Years Will Devastate The World)

2015년 4월 12일, KWN

Michael Pento는 세계를 파멸시킬 15년래 가장 강력하고 웅장한 경제 붕괴에 대한 경고의 글을 KWN에 보내왔다.

펜토 포트폴리오의 마이클 펜토

4월 12일 – 최근 주식 시장 변동성은 주요 평균적인 사람들 2015년 수익 거의 전부를 잃게 하였다. 하지만 주식 가격들이 사실상 모든 측정에 의해 극심하게 고 평가되었다는 것이 분명하며 특히 GDP와 수익 성장 없는 견해에서 그렇다.

처음에 S&P 500에 대한 주기적으로 조정된 PER는 현재 27이고 장기적인 가치 기준에 대한 정상값는 겨우 15이다. 또한 GDP에 대한 총 시장 자본은 현재 125%이다. 이 숫자는, 경제에 대한 모든 주식들 가격의 가치를 측정하는 것인, 기술주 거품 말고 역사적으로 두 번째 높으며 2007년에 목격하였던 110% 수준보다 훨씬 더 높다.

모든 NYSE주식들의 중간 PER는 기록적으로 높은 22이며 주식 가격들이 극심하게 고 평가되었다는 것은 의심의 여지가 없다.

그러나 이들 고 평가는 마이너스 수익 성장과 비틀거리는 경제에 더한 것이다. 애틀랜타 연준의 GDP모형은 2015년 1분기 경제 성장이 연간으로 겨우 0.2%가 될 것을 보여준다. 그리고 S&P자본 IQ는 예상하기를 1분기 수익이 2.9% 하락하고 2분기 수익 성장은 1.8%후퇴하는 것으로 내다본다.

그래서 어떻게 주식 가격들이, 특히 성장과 관련하여 터무니없이 웃기는 수준으로 보이는 사실을 볼 때, 기록적인 고 평가에 머무를 수 있다는 것인가? 그 답은 간단하며 중앙 은행들은 투자자들에게 다른 대안을 주지 않아온 것이다. 은행들은 예금에 영% 금리를 주고 국채는 거의 수익을 주지 않으며 심지어 10년 만기 국채도 수익이 없다.

수 백만 명의 참가자들 그러나 의자는 불과 몇 개

중앙 은행들은 투자자들을 그들 돈으로 의자 잡기 놀이를 하게 하고 있지만 이 위험한 시합은 수 백만 명의 참가자가 있고 의자는 불과 몇 개뿐이다. 음악이 최종 멈출 때 투자자들은 주식에 대한 입찰이 대단히 드물게 된다는 것을 알게 될 것이다.

카드로 된 세계 주식 시장을 통하여 몰고 가는 상승

대대적 주식 거품에 의하여 주도되는 상승이 일어나려 할 때 투자자들에게 경고하는 세 가지 특정한 조건들이 있으며 이 믿기지 않는 수준에서 주식들에 대한 얼마 남지 않은 입찰들 중 하나에 덮칠 기회가 있게 된다.

첫 번째는 미국 침체이다. 분명 1분기 미국 국내 성장은 침체로 가는 길인 영%에 충분히 가까울 것이다. 월가의 바람잡이들은 다시 날씨 탓을 하고 있고 몇 더 시장에 시간을 벌어주었다. 하지만 4월 경제 자료가 발표되면 1분기의 밋밋한 GDP 성적은 다른 추운 날씨에 의한 것이었음을 투자자들에게 표현하여야 할 것이다.

만약 그것이 아니라면 1분기 마이너스 수익 성장은 2분기로 추정되고 투자자들에게 연준은 영% 금리 정책의 7년 후에 유지될 수 있는 성장을 마련하는데 실패하였다는 것을 알리게 된다. 이제 양적 완화는 더 이상 주식시장을 부양하지 못하고(연준은 사실상 금리 상승을 한다고 위협하고 있다) 시장들은 결구 결코 실현되지 못한 예상했던 급속한 성장에 잘못되게 세워졌던 기록적인 높은 평가의 막대한 중압에 굴복하게 된다. 만약 4월의 내구재, 산업생산, 공장 주문 혹은 소매 판매 자료들이 마이너스 신호로 보도되면 투자자들은 출구로 내달려야 할 것이다.

파열 직전의 주식 거품

주식 거품이 파열하기 직전이라는 두 번째 표시는 만약 연준이 금리를 상승하면 있게 된다. 물론 일부 전문가들은 금리가 여전히 낮기 때문에 주식 거품을 이탈하기에 25bp 금리 상승은 충분하지 않을 것이라고 지적할 것이다. 하지만 연준은 감속하는 성장과 디플레이션의 시장 주기에 금리 상승 운동을 착수하는 것이 된다.

보통 연준이 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 올리고 그것은 장기 금릴 더 올리기 시작하였다. 그러나 이번에는 연준이 2008년 이후 붙들려 온 영% 금리를 벗어날 수 있다는 것을 입증하기 위해 금리를 상승하게 되는 것이다. 

아니면 실업률이 연준의 임의의 기준 아래로 내려갔기 때문이다. 이것은 이미 디플레이션 힘 때문에 2% 아래로 내려간 10년 만기 국채가 더 내려갈 수 있든 것이다. 현재 연준 자금 금리는 0.12%이고 25bp만 올라도 수익률 곡선은 납작해지고 은행들은 새로운 대출을 하는데 수익이 나지 않는다는 것을 알게 될 것이다.

일단 이것이 일어나면 돈 공급은 위축되고 시장들과 경제는 혼란에 빠진다. 첫 번째 금리 인상이 연장된 운동의 한 부분이 아니라는 것을 충분히 밝히지 않는 한 투자자들은 역전된 수익률을 예상하고 주식 시장들에서 무서워서 빠져나가기 시작할 것이다.

세 번째 못

주식 시장 거품에 대한 세 번째 못은 미국 기준 금리가 3%이상으로 오를 때이다. 연준이 최종 인플레이션을 일으키는데 성공할 때 이것은 일어날 수 있다. 혹은 투자자들이 부채를 갚는 것에서 미국에 대한 신뢰를 상실할 때 일어난다. 전체 비 금융 부채는 2007년 대침체 이후  (30%인) 9.5조 달러 급증했다. 차입 비용에서 상당한 증가는 이미 실질 소득 성장의 결여로 고통을 받고 있는 취약한 소비자들을 급속히 이탈시킬 것이다. 그리고 미국 정부에 대한 늘어난 차입 비용은 훨씬 더 높은 예산 적자를 일으킬 것이다.

3%가 넘는 10년 만기 국채 수익률은 취약한 부동산 시장을 빠르게 넘어뜨릴 것이고 주식 시장들에 대한 상당한 경쟁을 제공하기 시작한다. 미국 금리가 1.5%에서 3%를 넘어선 것은 2013년 4월에서 2014년 1월이었다. 그리고 이것은 날씨가 아니라 GDP성장을 1분기에 2.1%로 하락하게 한 진정한 이유였다.

세계를 파멸할 세 번째 이자 가장 극심한 경제 붕괴

이들 세 가지 여건들을 만날 때까지 주식 시장들은 추가 거품 영역으로 계속 상승할 수도 있다. 하지만 투자자들은 4월 경제 자료들, 연준의 첫 금리 상승을 둘러싼 전략에 주의를 기울여야 하고 또한 채권 수익률 곡선에 주의를 기울여야 한다. 그들이 지난 15년간 주식 가격들에서 세 번째이자 가장 극심한 붕괴로부터 소모되는 것을 피하고자 한다면 그렇게 하여야 한다.

3) 다가오는 금융 쓰나미를 경고하는 제이피모건 회장

(“There Will Be a More Volatile Crisis”: JPMorgan Chief Signals Coming Financial Tsunami)

2015년 4월 10일, Mac Slavo

http://www.shtfplan.com/headline-news/there-will-be-a-more-volatile-crisis-jpmorgan-chief-signals-coming-financial-tsunami_04102015

월가의 거물로부터 놀라운 말들이다.

다음 붕괴가 오고 있다는 것을 내부자들은 알고 있다. 어떤 형태를 그것이 이룰 것인지는 경계하지 않고 있는 예금자들과 투자자들에게 놀라움이 될 수 있다.

그러나 제이피모건 회장인 제이미 다이먼은 자신의 회사가 그것이 강타한 후 조각들을 집으려는 자세를 취하고 있다.

월가를 지배하는 내부자들의 대변인으로 간주될 수 있는 사람의 큰 경고인 다이먼의 논평들은 예방과 예감보다 더한 것으로 그것들은 대형 은행들과 기술적 관료의 조정자들이 다음 위기 동안 장악하고 집중하게 될 권력의 기능을 드러내는 것이다.

문제-대응-해법… 시합의 새로운 규정들.

또 다른 위기 사건이 금융 시장들에 오고 있다. 그것은 분명한 것이다.

얼마나 그것이 나쁠 것인지는 여러분이 참여의 새로운 규정을 얼마나 잘 견디어내는지에 달려 있다.

다이먼은 4월 8일자 주주들에게 보내는 편지에서 쓴다:

어떤 것들은 결코 변하지 않는다- 또 다른 위기가 있을 것이고 그 충격은 금융 시장들에서 느껴질 것이다.

다음 위기에 대한 방아쇠는 지난 번 위기에 대한 방아쇠와 같지는 않겠지만 또 다른 위기는 있게 된다. 일어나는 사건들은 지정학적(1973년 중동 위기). 연준이 급속이 금리를 올리는 침체(1980-1982년 침체), 원자재 가격 붕괴(1980년대 말 석유가격), 상업용 부동산 위기(1990년대 초), 아시아 위기(1997년), 이른바 거품들(2000년 인터넷 거품과 2008년 모기지/주택 거품), 등이 될 수 있다. 과거 위기들은 다른 뿌리를 가졌던 한편으로 그것들은 금융 시장들 전반에 강력한 효력을 가졌다.

거의 붕괴 동안과 그 후에 연준의 강력한 뉴욕 지점에서 위원 지위를 가졌던 뛰어난 내부자인 다이먼은 자신의 금융 기관은 지난 번보다 훨씬 더 잘할 것이라고 생각하며 지정학적 그리고 통화 일촉즉발에 의해 일어날 수 있는 그의 회사의 연구 자문가들에 의한 도상 실험의 일부 관찰과 미래 전개를 넌지시 말하였다.

유로권에 대하여 우리는 그리스의 잠재적 이탈에 대비하여야 한다. 우리는 그런 사태(우리 견해로는 초기 혼란 후에 그것은 남은 나라들에 의한 보다 더 큰 구조적 개혁 노력들을 촉발할 것이 가능하다)로부터 오는 가능한 영향들에 대하여 우리 회사를 계속 스트레스 실험을 한다.

최근 석유 가격의 변동성은, 기록적으로 하락하고 세계 문제들과 금융에서 새로운 긴장들을 만들고 일자리를 파괴하고 있는, 그것을 일으키기에 충분할 수 있다. 러시아, 이란과 다른 적대적 국가들을 겨냥한 석유 가격의 전면적 효과는 대단히 작동 중에 있고 부싯돌임이 분명하다.

…

그 위기의 원인이 무엇이든 중앙 은행들과 변화하는 기술과 실행에 의한 역사적으로 유례없는 시장 개입들의 무게는 개인의 부를 직접 위협하는, 다음 사건들 동안 폭발할 잠재력을 가지고 있는 사회 구조에서 파열을 일으키고 있다.

2008년 위기의 영향은 서서히 평균적인 미국인들을 손상하고 있으며 중산층의 하락을 급격하게 하고 빈곤의 맹렬한 새로운 물결을 일으키고 있으며 새로운 기회와 안정적인 직업들에 대한 희망을 날려버리고 있다. 그 효과들은 대중들을 달래기 위한 정부의 개혁과 낙관론을 강화하려는 매체들의 보도에 의해 둔해졌고 심리적 치료의 반창고는 그 상처들을 덮어버렸다.

…

4월 8일자 다이먼의 39쪽 편지를 통해 그는 반복하여 자신의 은행은 2008-2009년 위기 동안 수익을 내는 분기가 없었다고 인정한다. 주주들에 대한 전형적인 자찬하며 긍정적인 기업 의견을 통해 그가 대표하는 은행 이익들이 6년 전보다 더 강하며 오고 있다고 스스로 확신하는 다음 위기의 대응을 관리하는데 보다 더 잘 갖추어져 있음을 강조하고 있다.

시장 조작과 경제적 사건들의 조작 가능성은 대형 은행들의 손에 남아 있을 뿐만 아니라 사건들의 경로를 감독하고 있는 월가와 실리콘 밸리 사이의 기업 협력으로 그 어느 때보다 더 강하다.

거친 바다를 기대하기 바란다.

4) Embry-서구의 선전, 금, 은 그리고 세계 패권을 향한 중국의 행보

(Western Propaganda, Gold, Silver And China’s Move Toward Supreme Global Dominance)

2015년 4월 13일, KWN

50년 시장 경력의 John Embry는 중국이 세계 패권을 향하여 움직이고 있음에도 서구 선전은 가속되고 있다고 KWN에 말하였다.

John Embry:  “금과 은은 단기적으로 종이 시장들에서 눌린 채 있다. 하지만 좋은 소식은 둘 다 더 큰 바닥을 만들고 있다는 것이며 그것은 가까운 미래에 대대적 상승 움직임을 이끌 것이다.

서구 중앙 은행들과 그들 추종자들은 경제, 금융과 지정학적 여건들이 갈수록 악화되면서 점점 필사적이 되고 있기 때문에 그 시점을 말하기는 어렵다. 그래서 그들은 가능한 오래 환상을 연장하기 위해 모든 방해물을 꺼내놓고 있다. 그렇지 않는 경우는 극심하게 험악하기 때문에 그들은 이것을 할 것이다. 그래서 이것의 시기는 불확실한 것이다.

계속되는 연준의 선전

한편 나는 연준에서 나오는 선전에 흥미가 있다. 한 사람이 나와서 또 다른   QE가 필요할 수 있다고 말하면 다른 사람이 나와서 연준의 금리에 대한 행동은 자료에 근거할 것이라고 말할 것이다. 또 다른 연준 총재는 금리 상승이 임박 하다고 말할 것이다.

그들은 구체적 계획이 없으며 단기적으로 대중들을 계속 만족시키기 위해 설득의 형태를 사용하고 있기 때문에 그들은 이것을 하고 있다고 나는 믿는다. 그래서 그들은 그것이 있지도 않음에도 불구하고 기적을 바라면서 그들의 “연장하고 하는 척하는” 정책을 하는 것이다. 이는 이성적인 투자자들에겐 극심하게 실망스러운 시기를 일으켰지만 주식 시장 붕괴가 일어나기 전인 1999-2000년의 시기와 유사하게 연준은 그들이 할 수 있는 한 오래 이것을 계속할 것이다.

중국의 대대적인 주식 시장 거품

다른 내용으로 오늘 아침 예상보다 훨씬 낮은 수출을 보여주는 흥미로운 중국의 자료가 있었다. 이는 중국 경제에 더 많은 압력을 가하는 것이고 그것은 이미 심각한 과잉 설비에 의해 감염되었으며 분명 약화되고 있다. 하지만 돈은 계속 중앙 은행으로부터 흘러나오고 있고 중국에서 대대적인 주식 거품을 부채질하고 있다. 

중국의 기술주는 통제 불능이고 2000년 당시 절정에 달하였고 우리는 그것이 끝난 것을 알고 있는 미국의 기술주에서 보였던 가치 수준에 도전하고 있다. 동시에 대중들은 기록적인 속도로 주식 거래 계좌를 만들고 있다. 이것이 얼마나 오래갈지 알 수는 없지만 그것이 끝날 때 좋게 끝나지 않을 것이다.  

세계 패권을 향하여 가는 중국

하지만 나는 중국이 지난 10년간 막대한 금을 소유하고 있는 거대한 채권국이라는 것을 인정하여야 한다. 이는 힘의 관점에서 중국이 직면하는 도전들에도 불구하고 중국을 계속 상승시킬 것이다. 커다란 붕괴 후에 그리 멀지 않은 장래에 세계적으로 요구되는 궁극적 경제와 금융 재건에서 그것은 또한 중국을 초강대국 지위에 놓게 할 것이다.

어마어마한 부채에 의해 뒷받침되고 있는 대대적으로 과다 평가된 채권 시장들, 모든 곳에서 주식 거품들 그리고 엄청나게 부푼 부동산을 세계 곳곳의 투자자들이 직면하면서 요즘 그들이 매우 신중할 수 있다고 나는 솔직히 생각하지 않는다.

그래서 레버리지 되지 않은 실물 자산들이 바로 있어야 할 곳이고 금과 은은 계속되고 있는 서구 중앙 은행들의 가격 누르기 책략 때문에 두드러지게 저평가 되어 있어서 상위 목록에 있다. 그들 누르기 책략이 붕괴될 때 우리는 금과 은 시장의 역사에서 가장 큰 상승 움직임 중 하나를 보게 될 것이다.”

5) 전환점이 될 2015년 가을; 소요 사태와 폭동들-Martin Armstrong

(Fall 2015 Turning Point-Civil Unrest and Riots-Martin Armstrong)

2015년 4월 12일, USA Watchdog

http://usawatchdog.com/fall-2015-turning-point-civil-unrest-and-riots-martin-armstrong/

전설적인 금융 분석가인 Martin Armstrong은 말하기를 세계는 올 가을에 큰 전환점을 맞이한다고 한다. 이것은 300년 주기의 끝이라고 암스트롱은 말하며 주장한다, “정부와 채권 시장에 관한 한 이는 절정으로 보여지고 그때부터 우리는 하락으로 돌아선다. 이들 정부들 대부분에 많은 문제들이 있다. 우리의 모형은 말하기를 2020년까지 우리가 지불하는 이자의 규모는 전체 방위 예산을 넘어선다고 한다. 이는 지극히 심각한 것이다.”

암스트롱은 말하기를 자신의 모형은 2015년 10월 15일이 전환점이 된다고 한다. 그래서 무슨 일이 일어나는가? 암스트롱은 말한다, “첫째, 디픝레이션이 있게 된다. 그리고 인플레이션으로 간다. 양쪽의 극한을 움직이는 추와 같은 것이다.”

그러면 국채 거품이 터질 때 정부 수표를 들고 있는 사람들에겐 무슨 일이 일어나는가? 암스트롱은 말한다, “그것이 큰 문제이다. 그들은 곳곳에서 우리 연금 기금들을 날려버렸다. 그것은 소요 사태의 위험이고 우리의 컴퓨터들이 2016년에 대한 대단히 심각한 폭동과 제 3정당 활동에 대하여 경고해온 바로 그 내용이다. 정부들이 파산할 때 그것들은 우리를 쫓아온다.”

연준은 결국 금리를 올릴까? 암스트롱은 주장한다, “연즌은 어떤 실질적 선택도 없을 것이다. 매체들과 의회가 연준을 비난하고 저금리로 거품을 일으켰다고 말하기 때문에 연준은 금리를 올려야 하는 압력을 받게 될 것이다. 그들이 금리를 올릴수록 주식 시장은 높이 갈 것이다. 그것이 미친 소리로 들린다는 것을 나는 안다. 역사적으로 금리는 시장과 함께 바닥을 친다. 내가 말하는 것은 사람들이 신뢰를 상실하며 빌리려 하지 않는다는 것이다.”

상승하는 금리는 채권과 주택 시장을 망가뜨릴까? 암스트롱은 계속 이어간다, “그렇다. 채권 시장은 달러 기반 부채를 발행한 다른 외국들에 관한 한 문제를 가속할 것이다. 신흥 시장들은 그리스처럼 될 것이다. 그래서 우리는 지금 심각한 세계적인 문제를 안고 있다.”

그래서 연준이 금리를 올릴 때 일부 통화들은 붕괴하는가? 암스트롱은 말한다, “분명 이는 달러를 상승시킬 것이다. 대부분 사람들은 달러가 선택의 여지가 없는 것임을 깨닫지 못하고 있다. 유럽에선 미국과는 비교하여 다른 사고방식이 있다. 미국에선 우리는 안개 속에 있다. 그 너머에선 그들은 고통을 느끼고 있다. 그들은 무엇을 하고 있는가? 그들은 기본적으로 모든 곳에서 유로 부채를 팔고 있고 그들은 독일 부채를 사고 있다. 독일이 별나다고 그들이 생각하고 있는 것이 아니라 그들은 유로가 실패할 것으로 추정하고 있다.”

금에 대하여 암스트롱은 말한다, “사람들이 정부에 대한 신뢰를 상실할 때 금은 오른다. 인플레이션과 관련 없다. 그래서 정부가 살아남을지 혹은 누가 이길지에 대하여 사람들이 우려하기 시작할 때가 금이 상승할 때이다. 단기적으로 금은 온스당 1,000달러로 갈 위험을 여전히 가지고 있다. 모든 것이 괜찮을 때 그것은 뒤집힌다. 온스당 5천 달러에서 금은 아마 최대 한도를 넘을 것이다. 여러분은 큰 재설정이 온다는 것에 대하여 말하고 있다. 300년 전 왕정에 대한 혁명들이 있었다. 오늘날 민주주의 인척하는 것에 대한 혁명이 있을 것이다. 우리는 민주주의를 가지지 않고 있다.”

암스트롱은 말하기를 가치에서 무너지고 있는 달러에 대하여 여러분은 잊을 수 있다고 한다. “그것은 어리석은 것이다. 유로는 형편없는 처지에 있다. 엔은 형편없으며 엔이나 루블에 여러분 돈을 묻어둘 수 없다. 내가 말하는 것은 현실적이 되자는 것이다.”

마치면서 암스트롱은 몇 %의 금리 상승이 큰 손실과 큰 변화를 일으킬 것이라고 한다. 암스트롱은 예상한다, “사람들은 엄청난 손실을 볼 것이다. 우리는 몇% 포인트를 쳐다보고 있으며, 이들 나라들의 모든 국가 부채들에 일격을 가할 것이고 그것이 정치적 변화를 만들게 할 것이다.”

6) Stephen Leeb, 금 가격은 진정 온스당 18,000달러 위로 향하고 있는가?

(Is The Price Of Gold Really Headed Above $18,000?)

2015년 4월 14일, KWN

상위 자금 운영자인 Stephen Leeb은 두바이에서 일어난 놀라운 일에 대하여 KWN에 말하였다.

Stephen Leeb:  “지난 주말에 두바이에선 여러 장관들과 경제전문가들이 함께 한 회의가 있었다. 영국의 저명한 경제 전문가는 나의 주의를 끄는 논평을 내놓았다. 그는 말하기를 금이 세계 특별 인출권(SDR)의 부분이 되는 것이 불가피하다고 했다. 그는 또한 말하기를 만약 중국이 얼마나 많은 금을 자신들이 가지고 있는지 말할지에 그것은 분명 기여를 할 것이라고 했다.

“그러나 2013년 대략 30% 하락한 때로 가보아야 한다. 금은 또 다른 2008-2009년 유동성 사태의 경우 최상위 유동성 완충이라고 국제 결제 은행이 말할 것을 기대하였다. 국제 결제 은행은 금을 유동성 완충의 자격을 갖춘 자산들 중 하나라고 언급하지 않았기 때문에 2013년 하락은 일어났다. 금은 결코 언급되지 않았다.

당시에 금은 직관에 반대되는 방식으로 움직이기 시작하였다. 유럽에서 일들이 악화되었을 때 금 시장에선 상승 반응이 없었다. 사이프러스에서 위기가 터졌을 때 금 시장은 실제로 하락하였다.

당시 국제 결제 은행은 필사적이었다

국제 결제 은행은 실제로 말하기를 금을 통화로 간주하지 않는다고 했다. 2008-2009년 재난 동안을 통틀어 금은 가장 실적이 좋은 자산들 중 하나였기 때문에 그들은 필사적이어서 그들은 이것을 하였다고 나는 생각한다.

만약 국제 결제 은행이 당시 금은 통화로서 간주될 수 있다고 말하였다면 달러나 그 어느 것보다 더 장기적으로 신뢰할 수 있는 것이기 때문에 모두들 금을 사들였을 것이다. 요점은 국제 결제 은행이 금을 통화로 축복했다면 금 가격은 상승하였을 것이라는 것이다.

다시 공식적으로 통화가 될 금

영국 경제 전문가가 두바이에서 한 말의 중요성은 금이 IMF의 SDR의 부분으로서 세계 통화의 부분이 될 가능성이 높다는 것이다. 지금 달러, 엔, 유로와 파운드 그리고 아마도 위안를 포함하는 그 통화 바스킷에 만약 금이 포함되면 금은 다시 공식적으로 통화가 되는 것이다.

일단 금이 다른 이들 불환 화폐들과 함께 포함되면 금은 궁극적인 통화이기 때문에 모두들 금을 소유하기를 원하게 될 것이다. 종이 불환 화폐들은 마음대로 창출될 수 있지만 세계의 실물 금의 양은 제한적이다. 그래서 금은 모두들 소유하기를 원하는 진정한 피난처가 되는 것이다.

BIS는 단지 금의 상승을 미루었을 뿐이다

이것이 의미하는 것은 방대하다. 중국과 아시아 다른 나라들이 금을 더 모으기를 원할 수 있기 때문에 금은 즉각 상승하지 않을 수도 있다. 그러나 BIS가 불가피한 것을 미루었다고 해도 금은 통화로서 공식적으로 되면 지폐들과 금의 혼합이 있게 된다. 이는 금은 상승으로 급속히 가격 매김을 할 수밖에 없게 된다.

금은 지난 세기에 원자재들이 실적이 좋지 않을 때 다른 주요 자산들과 어깨를 나란히 하며 진정한 피난처로 행동하면서 이미 다른 원자재들보다 실적이 나을 것임을 보여주었다.

금 가격은 진정 18,000달러 위로 향하는가?

요점은 금이 대단히 중요한 역할을 하게 될 통화 시스템으로 우리가 향하고 있다는 것이다. 세계의 모든 금의 가치는 세계 교역이나 여러분이 상상할 수 있는 다른 측정에 비하여 초라하다는 것을 감안할 때 금은 현재 가격보다 몇 배 더 높이 치솟을 상황을 여러분은 보고 있는 것이디. 금은 현재 18,000인 다우 보다 더 높게 거래될 것이라고 나는 말하고 있다.”

7) 그리스는 드라크마를 채택할 수 있다- Peter Schiff

(Greece May Adopt Drachma; US Already Has – Gold Videocast)

2015년 4월 15일, Peter Schiff

https://www.lewrockwell.com/2015/04/peter-schiff/drachmas-dollars-and-debts/

“들었을 수도 듣지 않았을 수도 있는데 그리스 정부는 드라크마를 재도입할 것에 대하여 생각 중이다. 왜 그들은 지금 그런 것을 하려고 하는가? 드라크마 아래서 그리스가 진정 번영했다면 모를까. 그들은 유로를 위해 드라크마를 포기했었다. 그들이 그렇게 한 이유는 독일이 마르크 하에서 번영한 때문이고 그 생각은 유로가 드라크마보다는 마르크처럼 될 듯하여서 그랬다. 그래서 그리스는 거기에 서명하여 행복했었다. 사실 그리스가 자격이 되지 않았을 때 유로 통화에 편입되기 위해 골드만삭스의 도움으로 장부를 조작하였다고 나는 생각한다. 그래서 유로의 회원이 되고 유로를 채택할 수 있게 그들이 모든 것을 다하였다면 왜 그것을 제거하기를 원하는 것인가?

그리스 정치인들에게 유로의 부분이 되는 전망에 대하여 부추긴 다른 것들 중 하나는 드라크마보다는 유로에서 더 많은 돈을 빌릴 수 있다는 것을 그들이 알았기 때문이다. 결국 돈을 상환 받았을 때 여러분은 신뢰를 갖는다면 여러분은 기꺼이 더 많은 돈을 빌려줄 것이고 분명 사람들은 그들이 드라크마에 있을 때보다 유로에 있을 때 신뢰가 더 할 것이다. 그래서 이것은 그리스 정치인들에게 대단한 것이었다. 사탕 상자 안에 그들 손이 들어가 있을 때 그들은 선거에 승리하기 위해 더 많은 돈을 약속할 수 있었고 그들 권력을 공고히 할 수 있었다.

그래서 그리스 정치인들은 유로로 갚기로 하는 약속을 하였기 때문에 그들이 지킬 수 없는 모든 약속을 하는 부채에 빠질 수 있다. 당분간 채권자들 그 누구도 개의치 않았다. 그것이 이 실험에서 도덕적 해이의 부분이다. 그리스는 채권자들이 보다 더 디폴트에 대하여 우려를 하였다면 그 많은 돈을 빌릴 수 없었을 것이다. 분명 그리스가 너무 커서 망할 수 없다고 그들은 생각하였다. 그들은 틀렸다. 그들은 너무 커서 망할 수 없는 것이 아니며 사실상 그들은 망했다. 오직 의문점은 그것을 인정하는 것이다.

한 나라가 기본적으로 갚을 수 있는 것보다 더 많은 돈을 빌릴 때마다 유일한 선택은 파산하는 것이다. 그러나 의문은 그것을 어떻게 하는가 이다. 빌린 것에 대하여 솔직하게 갚지 않으면서 그것을 하겠는가? 아니면 인플레이션을 통하여 부정직하게 그것을 하겠는가? 이제 물론 모든 정치인들은 후자를 택할 것이다. 그것은 보다 더 은밀하고 문제들을 다른 사람들에게 돌리는 것을 그것이 허용하기 때문이다. 그들은 유로를 인쇄만 한다. 그러나 그리스는 유로를 인쇄할 수 없기 때문에 그것을 할 수 없다.

그래서 그들이 드라크마로 돌아가려는 이유는 그들이 근거없이 통화를 창출할 수 있기 때문이다. 그들은 자신들이 인쇄할 수 있는 통화를 갖기를 원한다. 그들이 유로대신 드라크마로 갚는다고 해도 채권자들은 그들이 전부 갚았다고 그들은 느끼지 않을 것이기 때문에 이제 물론 그것은 그들 채권들에 대한 디폴트를 의미한다. 그들은 그리스가 약속을 이행하지 않았다고 여전히 느낄 것이고 그것은 진실일 것이다.

그러나 그리스는 외국 채권자들이 무슨 생각을 하든 개의치 않는다. 그들이 그리스 선거에서 투표를 하지 않기 때문이다. 그리스 정치인들이 보다 더 우려하는 것은-그것은 모든 정치인들에게 진실이다-그들의 재선이다. 그들이 원하지 않는 것은 그들 시민들에 대한 디폴트를 하지 않는 것이다. 그것은 부채가 아니고 정부가 빌린 돈이 아니기 때문이다. 그들은 다른 약속들도 한다. 그들은 약속을 한다. 그들은 근로자들 임금을 약속하고 보통 정부 근로자들은 과하게 지불되고 정부 일자리에 대하여 과하게 지불 받을 때 정치적으로 지지하여 정치인들에게 보답한다. 그러나 또한 은퇴한 정부 공무원들이 있다. 여러 경우에 그들은 보다 일찍 은퇴하였고 모든 종류의 복지를 약속 받은 대단히 젊은 층들이 있다. 우리의 사회 보장의 폰지 책략 같은 정부 은퇴 책략의 부분인 보통 시민들도 있다. 그래서 정치인들은 유권자들에게 지불을 할 것이라는 모든 종류의 약속을 해왔다. 유권자들이 투표에서 빼버리기 때문에 그들은 유권자들에 대한 디폴트를 하기를 원하지 않는다. 그래서 그들은 투표를 할 수 없지만 사람들에게 돈을 내고 있는 사람들에 대한 디폴트를 하는 길을 찾기를 원한다. 그들이 그것을 하는 방법은 드라크마로 돌아가는 것이다.

거기서 문제는 그것은 여전히 디폴트가 된다는 것이다. 여러분이 정부 근로자이고 드라크마로 돈을 받는다면 여러분이 정부 연금을 받게 되어 있고 유로로 받게 되어 있다면 그 약속은 지켜지지 않는 것이다. 그 드라크마로 여러분 수입품을 지불하는데 사용할 수 없기 때문에 물건을 조금 밖에 사지 못하는 드라크마로만 지불받는 너무 많은 그리스 사람들이 있게 된다는 것이다. 그리스에서 물가는 치솟을 것이고 어떤 것을 사려고 한다면 유로가 필요한 것이다.

물론 많은 그리스 시민들은 드라크마도 원하지 않는다. 드라크마로 그들은 지불 받자 마자 남은 금액을 다른 것으로 바꾸려고 할 것이다. 아마도 그들은 유로로 다시 바꾸려 할 것이다. 그들이 똑똑하다면 스위스 프랑으로 바꿀 것이다. 내 생각에 장기적으로 멍청한 행동이긴 하지만 일부는 달러로 갈 것이다. 가장 똑똑한 사람은 금을 사게 될 것이라고 나는 생각한다.

내가 이 점을 이야기 하는 이유는 그리스와 미국의 유일한 차이점이란 우리 채권자들의 개념이기 때문이고 우리는 파산하였기 때문이다. 우리는 우리가 갚을 수 있는 것보다 더 많이 빌렸다. 그리스처럼 빌린 것뿐만 아니라 우리는 국가 부채에서 18조 달러 이상 빌렸다.

그러나 그리스 정치인들처럼 미국 정치인들은 투표를 하는 모든 사람들에게 모든 종류의 약속을 하였고 가치없는 돈으로 그 약속들을 미국 정부가 갚게 되는 것을 그 어떤 것도 막지 못한다. 그리스가 유로를 떠나 드라크마로 돌아가면 그리스 사람들을 막을 그 어떤 것도 없는 것처럼. 우리는 이미 선례를 가지고 있다. 그것을 그들은 양적 완화라고 부른다. 우리는 그것을 세 차례 했다. 그것이 성공했으며 부정적인 영향이 없었다고 모두들 동의하는 듯하다. 그러면 왜 그것을 하지 않는 것인가? 우리가 곤경에 처했다면 왜 돈을 인쇄하지 않는가? 그 차이는 우리 채권자들은 우리가 약속을 지킬 것이라고 생각하고 있으며 드라크마는 받아들여지지 않는데 반해 달러는 받아들여지고 있기 때문이다. 그러나 질문은 얼마나 오래 그렇게 가는 것인가 하는 점이다.

그리스 경제가 부채를 갚을 만큼 흑자를 낼 길이 없다는 것이 채권자들에겐 분명하였음에도 불구하고 그런 저금리로 그리스는 얼마나 오래 유로로 빌릴 수 있을까? 미국에게도 마찬가지가 적용된다. 우리는 돈을 계속 인쇄할 수 있지만 우리는 실제로 갚을 수 없다. 부채를 갚기 위해 세금을 충분히 올리는 것은 불가능하다. 우리가 오직 희망하는 것은 우리 채권자들이 그들 돈을 돌려받기를 결코 원하지 않는 것이다. 채권 만기가 될 때마다 그들은 만기 연장하고 글은 기록적인 저금리로 계속 그렇게 하는 것이다.

우리 채권자들이 이 시합을 더 이상 하기를 원하지 않는다고 결정할 때 그리스의 비극은 미국에서 전개된다. 우리 채권자들이 우리 돈을 돌려받기를 원하면 우리는 그 돈이 없기 때문이다. 우리는 그리스만큼 갚을 능력이 없다. 그리고 그때가 바로 인플레이션으로 가는 디폴트가 일어날 때이다. 그리스 정치인들이 그들 구성원들을 떼먹지 않기를 원하는 그것처럼 미국 정치인들도 원하지 않기 때문이다. 우리 정치인들은 나쁜 소식들을 전하기를 원하지 않는다. 그들은 정부 근로자들에게 지불금을 삭감하여야 한다고 말하기를 원하지 않는다. 그들은 정부 퇴직자들에게 약속했던 모든 연금 혜택을 받지 못하게 된다고 말하기를 원하지 않는다. 그들은 미국인들에게 사회 보장을 지불할 충분한 돈이 없다고 솔직하게 말하기를 원하지 않는다. 혹은 은퇴 연령을 늘려야 한다. 그들은 사람들에게 ‘은행이 파산하면 우리는 그들을 구제 금융 할 돈이 없기 때문에 힘들어진다’고 사람들에게 말하기를 원하지 않는다. 혹은 여러분 중개 자금이 파산하면 ‘우리는 구제금융 할 수 없다. 우리는 너무 많은 약속들을 했다’. 자연재난이 일어났을 때 시와 주들에게 ‘여러분이 스스로 할 일이다’라고 말하기를 그들은 원하지 않는다. 그들은 산타클로스 역할을 하기를 원한다. 그들은 이 정부의 모든 돈을 나눠주기를 원한다.

그들이 할 수 없는 것은 그 돈에 어떤 가치를 주는 것이다. 그리스 정부가 드라크마에 가치를 부여할 수 없는 것과 같다. 우리 채권자들이 원하지 않으면 미국 정부는 달러에 가치를 부여할 수 없을 것이다. 그리고 달러가 붕괴할 때 가격은 치솟을 것이고 달러가 어떤 것도 사지 못할 때 정부가 약속들을 지킨다고 해도 좋을 것도 없을 것이다. 그래서 나는 그리스 사람들에게 하는 충고와 같이 미국인들에게 같은 충고를 오늘 하고자 한다. 여러분이 드라크마를 들고 있지 않으려 하는 것처럼 달러를 들고 있지 마라. 여러분 달러를 정부가 근거 없이 만들어낼 수 없는 그런 유형 자산으로 전환하여라. 가장 좋은 것은 금일 것이라고 나는 생각한다. 금이나 은은 인플레이션을 통한 정부 디폴트에 직면하여 구매력을 유지할 수 있다.”

8) 세계 경제 바로 아래에선 엄청난 문제가 퍼지고 있다

(Huge Trouble Is Percolating Just Under The Surface Of The Global Economy)

2015년 4월 15일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/huge-trouble-is-percolating-just-under-the-surface-of-the-global-economy

파산을 선언하는 공개적으로 거래되는 기업들 숫자가 5년래 최고라는 것을 아는가? 중국 수출이 붕괴되고 있으며 2014년 중국 경제 성장이 20년 넘는 기간 동안 가장 허약하였다는 것을 아는가? 현재 세계 경제의 표면에는 일들이 괜찮은 것처럼 보일 수 있다고 해도 표면 아래에선 큰 문제가 퍼지고 있지 않다는 것을 의미하지는 않는다. 수요일 투자자들은 주식 시장이 새로운 고점에 이르며 환호하였지만 세계 곳곳에서 나오는 경제 소식들 거의 전부가 나쁜 것이었다. 그리스 부채에 대한 신용등급은 다시 깎였고 세계 경제 교역은 하락을 보이고 있으며 우리가 2008년 붕괴 전에 보았던 똑 같은 금융 형태가 다시 반복되고 있다. 이 모든 것은 리만 브라더스의 파산을 이끌었던 몇 달 간을 내게 회상시킨다. 대부분 사람들은 일들에 대하여 진정 좋다고 느끼고 있지만 엄청난 문제들이 표면 아래에서 퍼지고 있었던 것이다. 결국 어느 날 우리는 리만 브라더스가 갑자기 붕괴한 것을 알았고 난장판이 일어난 것이다.

주류 매체들이 말하는 것처럼 경제가 실제로 좋아지고 있다면 그렇게 많은 대기업들이 파산을 선언하고 있는가? CNBC에 따르면 파산을 선언한 공개기업들의 수는 5년래 최고이다.

미국 공개 기업들 중 파산한 숫자는 로이터 자료 분석에 따르면 5년래 최고이다.

석유와 다른 원자재들 가격 폭락은 늘어난 파산 신청의 주요 원인들 중 하나이고 대출기관들이 보다 더 공세적 태도가 일부 기업들을 손상할 수도 있다고 파산 전문가들은 말했다.

이것이 일어나는 주요 이유들 중 하나로 석유 가격이 언급되는 것이 흥미롭다.

“석유 가격 붕괴가 경제에 좋다고 믿는 사람들은 미친 것이다”라는 이전 글에서 나는 이를 경고한 바 있다. 석유 가격이 크게 반등하지 않으면 우리는 더 많은 기업들이 파산하고 많은 사람들이 그들 일자리를 잃게 되며 많은 기업 부채들이 악성으로 되는 것을 보게 될 것이다. 

물론 이 석유 가격 붕괴가 미국을 손상시킨 것만 아니다. 세계적으로 경제 활동은 석유 가격에 일어난 일 때문에 줄어들고 있다.

원자재의 호황 시기에 석유 부국들은 그들 준비 외화에 수 십억 달러를 쌓아두고 미국 부채와 다른 증권들에 투자를 하였다. 그들은 가끔 맨하튼 고층 빌딩, 런던 호화주택 혹은 파리의 생제르망 축구 클럽과 같은 전리품 자산을 사들였다.

이제 석유 가격이 배럴당 50달러로 반 토막 났고 사우디 아라비아와 다른 원자재 부국들은 그들 석유 달러가 급속하게 줄어들고 있다. 앙골라 같은 일부 국가들은 세계 시장들에서 유동성의 원천들을 빼내어 기록적인 속도로 그들 저축을 소비하고 있다.

만약 석유와 다른 원자재 가격들이 눌려진 채 머문다면 생산국들이 그들 국내 예산의 구멍들을 채우는데 골몰하면서 그 추세는 유럽 국채들에서부터 미국 부동산에 이르는 모든 것에 대한 수요를 줄일 것이다.

그러나 그것은 석유만이 아니다. 세계 곳곳에서 일들이 감속하고 있는 시간으로 우리는 들어가고 있는 듯하다.

최근 기사에서 제로 헷지는 이번 주에 나온 나쁜 경제 소식들의 일부를 요약했다.

Mortgage Apps 하락, Empire Fed 침체 그리고 산업 생산 추락… 월간으로 0.3% 하락 기대에 어긋나며 미국 생산은 두 배로 나빠 마이너스 0.6%이고 2012년 8월 이후 최악이다. 이는 4회 연속 기대를 벗어났다.

우리가 진정 또 다른 경제 하락으로 가고 있다면 그것은 진정 나쁜 소식이다. 지금 우리는 지난 침체 이전의 시기보다 훨씬 나쁜 상황에 있기 때문이다. 

이를 보여주기 위해 차트 몇 개를 보자.

  

(차트: 중산층의 중간 소득)

세인트 루이스 연준에서 나온 첫 차트는 인플레이션을 감안한 중산층의 중간 소득이 수 십년래 최저임을 보여준다.

다음 차트는 인플레이션을 감안하여 중산층의 중간 순 가치 역시 수 십년래 최저임을 보여준다.

 

(차트: 중산층의 순 가치)

중산층은 체계적으로 파괴되고 있다. 우리는 이제 또 다른 주요 경제 하락 직전에 있다. 이는 중산층이 결코 원하는 것이 아니다.

우리는 또한 중국으로부터 대단히 충격적인 경제 소식을 받고 있다.

2014년 중국의 경제 성장은 20년 넘게 가장 허약하였고 중국 수출은 진정 붕괴되고 있다.

중국의 월간 교역 숫자는 3월 수출이 1년 전에 비하여 14.6% 하락하여 8% 이상 상승할 것으로 예상했던 것과 비교가 된다.

수출은 12.3% 하락하여 11%하락 예상보다 더 하락하였다. 이는 세계 경제 활동이 크게 감속하고 있음을 보여주는 분명한 신호이다.

게다가 중국 주택 가격은 서브프라임 모기지 용융 동안 미국 주택 가격이 하락한 속도보다 더 빠르게 하락하고 있다.

일들은 하루가 다르게 악화되는 것으로 보인다. 중국의 통계청은 말하기를 완만한 반등이 있기를 바라는 것과 대조적으로 중국의 평균 주택 가격은 2월에 전년도 가격에 비해 기록적인 속도로 하락했다.

로이터는 보도하기를 중국의 70개 주요 도시들의 신규 주택 평균 가격은 2월에 연간으로 5.7% 하락하여 1월 5.1% 하락에 이어 6개월째 하락이 이어가고 있다.

유럽에선 일들이 악화되고 있다.

이번 주 신용 평가 회사는 그리스 부채를 다시 강등했다.

S&P는 그리스 신용 등급을 부정적 전망과 함께 B-에서 CCC+로 강등했다.

S&P는 말하기를 그리스 부채는 유지될 수 없다고 했다. 파이낸셜 타임즈에 따르면 우리가 그리스 부채 디폴트를 목격하기 직전일 수도 있다고 했다.

급진적 좌파 정부의 생각에 대하여 설명을 한 사람에 따르면 국제 채권자들과 함의에 이를 수 없는 경우에 그리스는 부채 디폴트 선언의 과감한 단계를 취할 태세를 준비하고 있다.

공공 부분 급여와 국가 연금을 지불할 자금이 급속하게 바닥나고 있는 그리스 정부는 합의가 교착 상태에 있다면 5월과 6월에 만기가 오는 IMF에 지불할 25억 유로 지급을 보류하기로 결정하였다.

주식 포트폴리오의 실정에 대하야 도취감에 빠진 사람들은 할 수 있을 때 수익을 챙기기를 나는 희망한다.

세계 경제 아래에선 엄청난 문제가 확산되고 있고 머지않아 금융 시장들이 통증을 느끼기 시작할 것이다.

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

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한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

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