<p>에코프로비엠; 연 매출 4조를 향한 초입<br>[신한금융투자 자동차/2차전지 정용진]</p><p>▶️ 3Q20 영업이익 138억원(+39.8%)으로 기대치 소폭 하회할 전망<br>- 3분기 매출액 2,239억원(+47.2%, 이하 YoY), 영업이익 138억원(+39.8%)으로 전망<br>- 포항 CAM5 신규 공장 2~3라인 신규 가동, CAM6 신규 공장 투자 등 추가적인 비용 요인 발생<br>- 핵심은 단기 손익보다 신규 설비의 빠른 가동률 개선이 2차전지 셀 업체들의 매출 성장과 동행한다는 점</p><p>▶️ 투자 회수기 진입이 코 앞으로<br>- 4분기부터 CAM5 2~3라인의 본격적인 가동 전망, 고객사 승인 이슈로 가동 시점이 예상보다 1분기 가량 늦어졌지만 램프 업 기간이 짧을 것으로 기대<br>- 투자자들의 관심도가 가장 높았던 테슬라 배터리 데이 행사를 통해 향후에도 양극재 소재 변화의 가능성이 낮다는 점이 확인</p><p><br>▶️ 목표주가 190,000원, 투자의견 매수 유지<br>- CAM5 설비가 온기 가동되는 21F EPS에 상장 이후 밸류에이션 고점인 PER 44배를 적용<br>- 2024년 매출 목표인 4조원을 달성을 위해 5년간 연평균 매출 성장률은 45%, 성장의 초입 국면에서 높은 밸류에이션 정당화 가능</p><p>*원문 링크: <a href="https://bit.ly/34UxE1y" target="_top" class="ke-link">https://bit.ly/34UxE1y</a></p>
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