에스엠 (041510): NCT 확장성이 가져올 모멘텀

[주식 이야기]

[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 에스엠 (041510): NCT 확장성이 가져올 모멘텀

▶️ 3분기 영업이익 66억원(yoy -66.8%)
- 3분기 매출액 1,197억원(yoy -31%), 영업이익 66억원(yoy -66.8%, OPM 5.5%) 달성 전망
- 3분기까지 누적 앨범 판매량은 총 540만장으로 전년 합계 445만장 이미 넘어서 올해 역대 최고 판매 기록 예상
- 2분기 100만장 이상 판매한 백현 솔로 앨범과 60만장 이상 판매된 NCT 127, DREAM 공백 발생하며 별도 실적 다소 주춤할 것

▶️ NCT의 확장성이 가져올 모멘텀
- NCT 127과 NCT DREAM의 성장세는 주력 아티스트인 엑소의 활동 공백 메우기 충분
- NCT 완전체가 참여한 정규 앨범 역시 선주문 110만장 이상 기록하며 다양한 아티스트 풀 보유
- NCT 팬덤의 성장은 온·오프라인 콘서트와 부가 MD 판매 등 실적 확장을 이끄는 모멘텀으로 작용 전망

▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 44,000원 유지
- 코로나19 영향으로 광고 경기 부진, 콘서트 미개최 등 SM C&C, 드림메이커, SMJ 부진
- 키이스트는 전년대비 늘어난 콘텐츠 수요에 따라 드라마 연간 5편 제작하며 규모의 확장 가시화
- 오프라인 콘서트 개최 시 에스엠 역량 극대화 및 일본에 설립한 BLC 통해 비욘드 라이브 콘서트로 실적 방어 예상

★ 보고서 링크: https://bit.ly/3lP8Yi5